近日，美國(guó)兩黨再次就債務(wù)上限問(wèn)題展開(kāi)惡斗。直接原因是美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)觸及上限，而國(guó)會(huì)共和黨議員反對(duì)拜登政府在大幅度削減政府開(kāi)支的情況下提升債務(wù)上限。從上月下旬開(kāi)始，美國(guó)財(cái)政部不得不采取特別措施避免債務(wù)違約，但如果到6月5日前國(guó)會(huì)仍未能提升債務(wù)上限，美國(guó)將面臨債務(wù)違約。

目前美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)已經(jīng)高達(dá)31.4萬(wàn)億美元，每個(gè)美國(guó)人平均“負(fù)債”超9.4萬(wàn)美元。21世紀(jì)以來(lái)的短短22年間，美國(guó)債務(wù)增加了約4.5倍；相對(duì)于GDP的比例從55%上升至124%，比二戰(zhàn)時(shí)期的債務(wù)水平還高。表面上，導(dǎo)致美國(guó)債務(wù)增長(zhǎng)的主要直接因素包括戰(zhàn)爭(zhēng)支出、減稅、經(jīng)濟(jì)危機(jī)救濟(jì)以及福利支出，但債務(wù)如此不受控制地瘋狂膨脹，顯然還有更深層的原因。

政治惡斗導(dǎo)致債務(wù)上限失靈。在美國(guó)黨爭(zhēng)極化的時(shí)代，隨著債務(wù)負(fù)擔(dān)不斷增加，債務(wù)上限逐漸演變?yōu)橐环N政治攻擊手段。兩黨頻頻以此為政治博弈的籌碼，逼迫對(duì)方在其他問(wèn)題上讓步，或是擾亂對(duì)方的施政計(jì)劃，甚至置國(guó)家和民眾利益于不顧。2011年，兩黨在美國(guó)面臨債務(wù)違約的最后關(guān)頭才達(dá)成妥協(xié)，引發(fā)資本市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾首次下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)。于它們而言，反對(duì)提升債務(wù)上限并不是真的為了解決債務(wù)膨脹問(wèn)題，只是政黨斗爭(zhēng)和政治表演。如橋水基金創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐所說(shuō)，這如同讓“一群酒鬼在制定飲酒上限”，但實(shí)際上根本沒(méi)有“真正的上限”。

美式民主導(dǎo)致政策短視和財(cái)政缺乏約束。按照美國(guó)公共選擇學(xué)派理論，債務(wù)膨脹是美式選舉競(jìng)爭(zhēng)條件下政客與選民博弈的結(jié)果。選民往往希望征稅越少越好，福利越多越好。政客為了謀求選票就極力迎合選民的訴求，熱衷于推行減稅或擴(kuò)大福利的政策。既不能增稅，又要增加支出，唯一的辦法只能是不斷借債。無(wú)論是民主黨還是共和黨，都熱衷于花錢(qián)買政績(jī)，久而久之，美國(guó)的福利支出不斷膨脹，已經(jīng)占到聯(lián)邦政府支出的70%左右。

美國(guó)政府之所以敢無(wú)節(jié)制支出，底層邏輯還是美元霸權(quán)，堅(jiān)信這份霸權(quán)可以讓其隨意轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，“盡情享受由他國(guó)埋單的揮霍”。2008年國(guó)際金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)先后出臺(tái)三輪大規(guī)模量化寬松政策，通過(guò)美元超發(fā)使風(fēng)險(xiǎn)外溢至全世界。新冠疫情暴發(fā)后的一段時(shí)間，美聯(lián)儲(chǔ)再度開(kāi)啟“超級(jí)放水”模式，祭出零利率加無(wú)限量化寬松，讓全世界為美國(guó)經(jīng)濟(jì)刺激措施埋單。在霸權(quán)邏輯的護(hù)持下，美國(guó)已經(jīng)形成了債務(wù)依賴型經(jīng)濟(jì)體制。這種體制的主要特征是政府實(shí)行赤字財(cái)政、國(guó)民超前消費(fèi)、對(duì)外貿(mào)易逆差不斷積累，經(jīng)濟(jì)治理幾乎就意味著發(fā)債。

尼克松時(shí)代的美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)康納利曾揚(yáng)言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的麻煩。”但現(xiàn)實(shí)是，債臺(tái)高筑的美國(guó)轉(zhuǎn)嫁不盡風(fēng)險(xiǎn)。巨額債務(wù)會(huì)產(chǎn)生高額利息，為美國(guó)財(cái)政帶來(lái)沉重負(fù)擔(dān)。債務(wù)吸收了一部分原本可用于投資的私人儲(chǔ)蓄，會(huì)降低美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力，同時(shí)巨額債務(wù)還會(huì)損害美國(guó)政府和美元的信用，加大爆發(fā)財(cái)政危機(jī)的可能性，降低投資者的信心。當(dāng)美元霸權(quán)的基礎(chǔ)被一步步透支，美國(guó)再拿什么來(lái)轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)呢？

（作者系中國(guó)社會(huì)科學(xué)院美國(guó)研究所助理研究員）