11月15日，北京金融大街鐘聲響起，宣告北京證券交易所開市，81家中小企業(yè)成為首批上市公司。開門迎客首日，北交所股票合計成交95.76億元，其中10只新股收盤全部上漲，平均漲幅199.80%。

北交所啟航，致力于打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，我國資本市場改革發(fā)展也由此步入“北交所時間”。

行情火熱

10只新股首日平均漲幅近200%

開市首日，集結(jié)成軍的首批81家上市企業(yè)，有71家由存量精選層公司平移而來，另有10家是已完成公開發(fā)行等程序的企業(yè)。

首批上市企業(yè)的經(jīng)營狀況穩(wěn)健、成長性較為突出，大部分屬于行業(yè)細分領(lǐng)域的排頭兵，部分企業(yè)在同行業(yè)中處于國內(nèi)領(lǐng)先地位，其中16家已成為國家級“專精特新”企業(yè)，占比接近兩成。

按照交易規(guī)則，新股上市首日不設(shè)漲跌幅限制。新股首秀的確非常亮眼，火熱的行情持續(xù)一整天，10只新股收盤全部上漲，平均漲幅199.80%、成交41.13億元，除了同心傳動漲幅494%外，其他幾只都在100%至270%之間。68只未停牌的存量股票則漲跌互現(xiàn)，成交54.63億元。

北交所官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，首個交易日81只股票合計成交95.76億元，其中大宗交易成交3萬股、336萬元。截至當日，81只個股總市值達到2886.94億元。

新股首日的亮眼表現(xiàn)，符合市場預(yù)期。一方面，大量新增資金在涌入新股，自北交所投資者適當性發(fā)布以來，共有210萬戶投資者預(yù)約開通北交所權(quán)限。另一方面，北交所新股普遍具有流動盤小、發(fā)行股本占流通股比例高、市盈率低的特點，發(fā)行平均市盈率僅21.57倍，較為合理。

行情火熱背后，是市場預(yù)期向好，投資者對北交所未來的發(fā)展前景看好。投資者普遍預(yù)計，后續(xù)北交所將有更多支持中小企業(yè)發(fā)展的政策出臺，加之上周A股新股漲勢較好，北交所投資者集中買入，搶占投資先機。

歷史使命

服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展

當前，我國有4000多萬家企業(yè)，其中95%以上是中小企業(yè)，科技型中小企業(yè)超過22萬家。我國中小企業(yè)貢獻了50%以上的稅收、60%以上的GDP、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位以及90%以上的新增就業(yè)。但由于企業(yè)規(guī)模、發(fā)展階段等原因，中小企業(yè)獲取金融服務(wù)的能力相對較弱。

北交所呱呱墜地，從一開始就肩負著促進創(chuàng)新與資本融合、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的歷史使命。從市場定位看，北交所堅持服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，相比滬深交易所，其服務(wù)對象突出“更早、更小、更新”。

北交所從過去的新三板精選層升級組建而成，各項基礎(chǔ)制度也是從精選層總體平移而來。針對創(chuàng)新型中小企業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險大、不確定性高、周期長的特點，北交所各項制度進一步提升包容性、精準性，持續(xù)優(yōu)化掛牌上市準入條件。

僅從企業(yè)上市標準看，北交所平移精選層的四套“財務(wù)+市值”條件，企業(yè)可選擇其一。不難看出，北交所上市企業(yè)的市值和財務(wù)標準，總體上明顯低于主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市條件。在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板中，絕大部分IPO企業(yè)申報期最后一年利潤都高于5000萬元，而北交所最低要求2億市值且兩年都達到1500萬利潤以上即可上市。這顯然更加符合中小企業(yè)的發(fā)展階段和經(jīng)營特征。

“我們深刻認識到，北京證券交易所的生命力在于特色。”北交所董事長徐明表示，形成特色的關(guān)鍵，就在于不斷提升市場與創(chuàng)新型中小企業(yè)的契合度和適配性。展望未來，讓創(chuàng)新型中小企業(yè)來得更便捷、更順暢，擴大服務(wù)覆蓋面；聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)在融資、人才引進、資源整合等方面的痛點難點，優(yōu)化針對性制度安排，提升企業(yè)獲得感；積極探索融資方式、交易產(chǎn)品和工具創(chuàng)新，便利投融資對接，正是北交所持續(xù)發(fā)力的新方向。

蹄疾步穩(wěn)

74天跑出改革發(fā)展加速度

北交所揭牌開市，是我國資本市場改革發(fā)展的又一重要標志性事件。證監(jiān)會主席易會滿表示，這是繼去年7月正式推出精選層后深化新三板改革、促進資本市場高質(zhì)量發(fā)展的又一重大創(chuàng)新舉措，也是新三板市場運營八年多來，積極探索具有中國特色資本市場普惠金融之路的新起點。

從更長的歷史視角來看，在滬深交易所于1990年相繼設(shè)立后，時隔30余年，我國資本市場迎來又一個全國性證券交易所，北交所的設(shè)立，意味著資本市場全新時代的到來。

而這一重大改革的落地速度，同樣令人嘆為觀止。從9月2日宣布設(shè)立，到11月15日開市運行，北交所僅僅用時74天，改革步伐蹄疾步穩(wěn)。

兩個多月來，北交所制度建設(shè)馬不停蹄推進，7件基本業(yè)務(wù)規(guī)則、44件細則和指引指南，構(gòu)建起更加包容、精準的自律監(jiān)管體系，勾勒出北交所包容、靈活、普惠的市場特色。市場建設(shè)按下“快進鍵”，北交所落地跑出加速度，進一步彰顯我國推進多層次資本市場高質(zhì)量發(fā)展的堅定決心。

從發(fā)行上市、交易、退市，到持續(xù)監(jiān)管、投資者適當性管理，北交所已構(gòu)建起一套契合創(chuàng)新型中小企業(yè)特點的基礎(chǔ)制度，此舉將進一步提升多層次資本市場發(fā)展普惠金融的能力。在這個多層次資本市場體系中，北交所將扮演著紐帶作用，與滬深交易所、區(qū)域性股權(quán)市場形成相互補充、相互促進的中小企業(yè)直接融資成長路徑。