4月23日，中央政治局召開會(huì)議研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢。從會(huì)議公布的內(nèi)容看，主要有三個(gè)重要判斷，其一，我國經(jīng)濟(jì)周期性態(tài)勢好轉(zhuǎn)，但制約經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好的結(jié)構(gòu)性、深層次問題仍然突出；其次，世界經(jīng)濟(jì)政治形勢更加錯(cuò)綜復(fù)雜；其三，要增強(qiáng)憂患意識(shí)、堅(jiān)持問題導(dǎo)向，著力解決突出矛盾和問題。

今年一季度，中國經(jīng)濟(jì)同比增長6.8%，連續(xù)11個(gè)季度保持在6.7%至6.9%區(qū)間，中國經(jīng)濟(jì)中高速增長的平臺(tái)已逐步形成，實(shí)現(xiàn)周期性好轉(zhuǎn)，但結(jié)構(gòu)性問題依然突出。因此，首先還是要全力打好“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”，尤其是打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)。

會(huì)議提出，“要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策取向不變，保持貨幣政策穩(wěn)健中性，注重引導(dǎo)預(yù)期，把加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需結(jié)合起來，保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行”。市場對這部分做了過于樂觀的解讀，認(rèn)為中國會(huì)持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需，事實(shí)上，這句話的重點(diǎn)在于“保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行”。而“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需”是配合“加快調(diào)整結(jié)構(gòu)”，加快調(diào)整結(jié)構(gòu)可能會(huì)對經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生沖擊，需要以“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需”做對沖以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。

在保持宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的同時(shí)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，實(shí)現(xiàn)這些重要目標(biāo)的保障是，要主動(dòng)同高質(zhì)量發(fā)展的要求對表，對得上的加緊推，對不上的及時(shí)改，依然強(qiáng)調(diào)了“加緊、及時(shí)”等速度要求。因此，必須加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)，抓緊出臺(tái)推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的指標(biāo)體系、政策體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、統(tǒng)計(jì)體系、績效評(píng)價(jià)、政績考核辦法，使各地區(qū)各部門在推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展上有所遵循，并以此為依據(jù)安排部署各方面工作；同時(shí)要加快體制機(jī)制完善，確保為高質(zhì)量發(fā)展提供良好的制度環(huán)境。

而要破除不適應(yīng)高質(zhì)量發(fā)展或者說阻礙高質(zhì)量發(fā)展的一系列弊端，就要盡快大力推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，在“破”“立”“降”上下功夫，“破”就要以處置“僵尸企業(yè)”作為重點(diǎn)，大力破除無效供給，更多運(yùn)用市場化法治化手段化解過剩產(chǎn)能；“立”就是要提高制度支持科技創(chuàng)新的能力，加強(qiáng)關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，積極支持新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展；“降”就是要繼續(xù)簡政放權(quán)，減稅降費(fèi)，降低企業(yè)融資、用能和物流成本，大力降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本，特別是制度性交易成本。

會(huì)議重點(diǎn)提到了“要推動(dòng)信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展，及時(shí)跟進(jìn)監(jiān)督，消除隱患”。我們認(rèn)為，這個(gè)要求主要是著眼于金融開放帶來的影響以及在貿(mào)易摩擦環(huán)境下保持金融部門穩(wěn)定運(yùn)行與健康發(fā)展更加重要。

中國正在前所未有的加大開放力度，在4月10日舉辦的博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)開幕式上，國家主席習(xí)近平明確提出，去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)外資股比限制的重大措施要確保落地，同時(shí)要加大開放力度，加快保險(xiǎn)行業(yè)開放進(jìn)程，放寬外資金融機(jī)構(gòu)設(shè)立限制，擴(kuò)大外資金融機(jī)構(gòu)在華業(yè)務(wù)范圍，拓寬中外金融市場合作領(lǐng)域。人民銀行已經(jīng)就這些開放政策制定了開放時(shí)間表。

首先，在金融業(yè)開放的過程中，要結(jié)合國內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況以及相關(guān)金融風(fēng)險(xiǎn)的接受程度等，有序推進(jìn)，避免“一放就亂”的風(fēng)險(xiǎn)。因此，要將加快落實(shí)開放政策與市場的健康運(yùn)行統(tǒng)一起來，相輔相成，缺一不可。

其次，要及時(shí)消除隱患。這是因?yàn)橹袊谕苿?dòng)防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的攻堅(jiān)戰(zhàn)，嚴(yán)格限制地方政府債務(wù)，加強(qiáng)金融監(jiān)管，有序落實(shí)降杠桿的目標(biāo)。這個(gè)過程中如何拿捏，避免產(chǎn)生防風(fēng)險(xiǎn)制造的風(fēng)險(xiǎn)，防止在強(qiáng)化監(jiān)管過程中產(chǎn)生“共振效應(yīng)”引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)挑戰(zhàn)。因此，需要將信貸、股市、債市、匯市、樓市作為一個(gè)有機(jī)的系統(tǒng)進(jìn)行處理，避免產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

其三，要關(guān)注外部影響的沖擊。中美貿(mào)易摩擦對中國的資本市場構(gòu)成了持續(xù)的沖擊，而尚未確定的貿(mào)易關(guān)稅也是懸在市場頭頂?shù)囊话褎?。在過去一個(gè)時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)在不斷加息的同時(shí)，美元?jiǎng)t在持續(xù)貶值。這種反常的現(xiàn)象雖然可以維持人民幣匯率的穩(wěn)定，但是，如果美國加息進(jìn)程加速，而中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到貿(mào)易摩擦的影響，那么，外部的不確定性可能通過資本市場與外匯市場向國內(nèi)傳導(dǎo)，因此，中央強(qiáng)調(diào)保持資本市場及外匯市場的健康發(fā)展，有助于更好地提振市場信心。

總之，會(huì)議傳遞了中國要加快落實(shí)改革開放政策的信號(hào)，并要求監(jiān)管部門在這一過程中要維護(hù)經(jīng)濟(jì)與市場的平穩(wěn)運(yùn)行，同時(shí)，避免改革、開放以及外部不確定性帶來的隱患和沖擊。這說明中國政府在經(jīng)濟(jì)周期性好轉(zhuǎn)以及世界經(jīng)濟(jì)政治形勢更加錯(cuò)綜復(fù)雜的背景下，增加了憂患意識(shí)與問題導(dǎo)向，以更加自信的態(tài)度為改革“提速”。