4月23日,中央政治局召開會議研究當前經(jīng)濟形勢。從會議公布的內(nèi)容看,主要有三個重要判斷,其一,我國經(jīng)濟周期性態(tài)勢好轉,但制約經(jīng)濟持續(xù)向好的結構性、深層次問題仍然突出;其次,世界經(jīng)濟政治形勢更加錯綜復雜;其三,要增強憂患意識、堅持問題導向,著力解決突出矛盾和問題。
今年一季度,中國經(jīng)濟同比增長6.8%,連續(xù)11個季度保持在6.7%至6.9%區(qū)間,中國經(jīng)濟中高速增長的平臺已逐步形成,實現(xiàn)周期性好轉,但結構性問題依然突出。因此,首先還是要全力打好“三大攻堅戰(zhàn)”,尤其是打好防范化解重大風險的攻堅戰(zhàn)。
會議提出,“要堅持積極的財政政策取向不變,保持貨幣政策穩(wěn)健中性,注重引導預期,把加快調(diào)整結構與持續(xù)擴大內(nèi)需結合起來,保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行”。市場對這部分做了過于樂觀的解讀,認為中國會持續(xù)擴大內(nèi)需,事實上,這句話的重點在于“保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行”。而“持續(xù)擴大內(nèi)需”是配合“加快調(diào)整結構”,加快調(diào)整結構可能會對經(jīng)濟平穩(wěn)運行產(chǎn)生沖擊,需要以“持續(xù)擴大內(nèi)需”做對沖以穩(wěn)定經(jīng)濟。
在保持宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行的同時推進結構性改革,實現(xiàn)這些重要目標的保障是,要主動同高質(zhì)量發(fā)展的要求對表,對得上的加緊推,對不上的及時改,依然強調(diào)了“加緊、及時”等速度要求。因此,必須加強頂層設計,抓緊出臺推動高質(zhì)量發(fā)展的指標體系、政策體系、標準體系、統(tǒng)計體系、績效評價、政績考核辦法,使各地區(qū)各部門在推動高質(zhì)量發(fā)展上有所遵循,并以此為依據(jù)安排部署各方面工作;同時要加快體制機制完善,確保為高質(zhì)量發(fā)展提供良好的制度環(huán)境。
而要破除不適應高質(zhì)量發(fā)展或者說阻礙高質(zhì)量發(fā)展的一系列弊端,就要盡快大力推進供給側結構性改革,在“破”“立”“降”上下功夫,“破”就要以處置“僵尸企業(yè)”作為重點,大力破除無效供給,更多運用市場化法治化手段化解過剩產(chǎn)能;“立”就是要提高制度支持科技創(chuàng)新的能力,加強關鍵核心技術攻關,積極支持新產(chǎn)業(yè)、新模式、新業(yè)態(tài)發(fā)展;“降”就是要繼續(xù)簡政放權,減稅降費,降低企業(yè)融資、用能和物流成本,大力降低實體經(jīng)濟成本,特別是制度性交易成本。
會議重點提到了“要推動信貸、股市、債市、匯市、樓市健康發(fā)展,及時跟進監(jiān)督,消除隱患”。我們認為,這個要求主要是著眼于金融開放帶來的影響以及在貿(mào)易摩擦環(huán)境下保持金融部門穩(wěn)定運行與健康發(fā)展更加重要。
中國正在前所未有的加大開放力度,在4月10日舉辦的博鰲亞洲論壇2018年年會開幕式上,國家主席習近平明確提出,去年年底宣布的放寬銀行、證券、保險行業(yè)外資股比限制的重大措施要確保落地,同時要加大開放力度,加快保險行業(yè)開放進程,放寬外資金融機構設立限制,擴大外資金融機構在華業(yè)務范圍,拓寬中外金融市場合作領域。人民銀行已經(jīng)就這些開放政策制定了開放時間表。
首先,在金融業(yè)開放的過程中,要結合國內(nèi)實體經(jīng)濟的運行情況以及相關金融風險的接受程度等,有序推進,避免“一放就亂”的風險。因此,要將加快落實開放政策與市場的健康運行統(tǒng)一起來,相輔相成,缺一不可。
其次,要及時消除隱患。這是因為中國正在推動防范和化解金融風險的攻堅戰(zhàn),嚴格限制地方政府債務,加強金融監(jiān)管,有序落實降杠桿的目標。這個過程中如何拿捏,避免產(chǎn)生防風險制造的風險,防止在強化監(jiān)管過程中產(chǎn)生“共振效應”引發(fā)系統(tǒng)性風險是一個挑戰(zhàn)。因此,需要將信貸、股市、債市、匯市、樓市作為一個有機的系統(tǒng)進行處理,避免產(chǎn)生系統(tǒng)性風險。
其三,要關注外部影響的沖擊。中美貿(mào)易摩擦對中國的資本市場構成了持續(xù)的沖擊,而尚未確定的貿(mào)易關稅也是懸在市場頭頂?shù)囊话褎?。在過去一個時期,美聯(lián)儲在不斷加息的同時,美元則在持續(xù)貶值。這種反常的現(xiàn)象雖然可以維持人民幣匯率的穩(wěn)定,但是,如果美國加息進程加速,而中國實體經(jīng)濟受到貿(mào)易摩擦的影響,那么,外部的不確定性可能通過資本市場與外匯市場向國內(nèi)傳導,因此,中央強調(diào)保持資本市場及外匯市場的健康發(fā)展,有助于更好地提振市場信心。
總之,會議傳遞了中國要加快落實改革開放政策的信號,并要求監(jiān)管部門在這一過程中要維護經(jīng)濟與市場的平穩(wěn)運行,同時,避免改革、開放以及外部不確定性帶來的隱患和沖擊。這說明中國政府在經(jīng)濟周期性好轉以及世界經(jīng)濟政治形勢更加錯綜復雜的背景下,增加了憂患意識與問題導向,以更加自信的態(tài)度為改革“提速”。
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