金融是國家重要的核心競爭力，黨中央高度重視防控金融風險、保障金融安全。黨的十八大以來，在以習近平同志為核心的黨中央領導下，面對國際金融危機持續(xù)影響和國內經(jīng)濟“三期疊加”的嚴峻挑戰(zhàn)，金融系統(tǒng)大力推進改革創(chuàng)新，切實加強宏觀調控和金融監(jiān)管，金融機構實力不斷上升，金融產(chǎn)品日益豐富，金融服務普惠性提高，多層次金融市場逐步健全，金融基礎設施日趨完善，金融體系防控風險能力顯著增強。黨的十九大要求，“深化金融體制改革，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，深化利率和匯率市場化改革。健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線”。這是習近平新時代中國特色社會主義思想在金融領域的根本要求，是金融發(fā)展一般規(guī)律與我國金融改革實踐探索相結合的科學部署，是指導金融改革發(fā)展穩(wěn)定的行動指南，是做好新時代金融工作的根本遵循。

一、主動防控系統(tǒng)性金融風險要靠加快金融改革開放

在今年7月召開的第五次全國金融工作會議上，習近平總書記對金融工作作出了一系列重大判斷、重要決策和明確要求：“黨的十八大以來，我國金融改革發(fā)展取得了新的重大成就?；仡櫢母镩_放以來我國金融業(yè)發(fā)展歷程，解決影響和制約金融業(yè)發(fā)展的難題必須深化改革。”“不斷擴大金融對外開放。通過競爭帶來優(yōu)化和繁榮。”“防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的根本性任務，也是金融工作的永恒主題。要把主動防范化解系統(tǒng)性金融風險放在更加重要的位置”。應對系統(tǒng)性風險，主題是防范，關鍵是主動。改革開放是主動防范化解系統(tǒng)性金融風險的歷史經(jīng)驗和未來抉擇。

（一）改革開放提高了金融體系的整體健康性。一是基本金融制度逐步健全。改革開放特別是黨的十八大以來，我國的貨幣政策和金融監(jiān)管制度立足國情，與國際標準接軌，探索構建宏觀審慎政策框架，建立存款保險制度，防控系統(tǒng)性風險沖擊的能力增強。股市、債市、衍生品和各類金融市場基礎設施等“四梁八柱”都已搭建完成，市場容量位列世界前茅。

二是人民幣國際化和金融業(yè)雙向開放促進了金融體系不斷完善。人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權貨幣籃子，我國參與國際金融治理地位顯著提升。一些國際金融機構參與我國金融業(yè)，促進了金融市場競爭，提升了國內金融機構經(jīng)營水平和抗風險能力，國內金融機構“走出去”也取得積極進展，當前我國工農(nóng)中建四大銀行都是全球系統(tǒng)重要性金融機構，銀行業(yè)較低的不良資產(chǎn)率、較高的資本充足率和盈利能力均處于世界領先水平。

（二）改革開放促進了金融機構和市場的結構優(yōu)化。金融體系踐行創(chuàng)新、協(xié)調、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，全面深化利率和匯率市場化改革，著力完善金融企業(yè)法人治理，積極穩(wěn)妥鼓勵金融機構組織體系、金融產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，系統(tǒng)推進多層次資本市場建設，引進并培育多元化市場主體，服務實體經(jīng)濟效率和抗風險能力明顯提升。社會融資規(guī)模存量從2011年的76.7萬億元增加到2016年的156萬億元，直接融資比例從15.9%提高到23.8%。當前存貸匯、債券交易等傳統(tǒng)業(yè)務合規(guī)穩(wěn)健，與改革開放初期金融業(yè)存在的賬外經(jīng)營、挪用客戶資金、亂集資等混亂局面已不可同日而語，金融業(yè)已發(fā)展到了更高層次的市場準入，以及更廣泛參與國際國內金融市場的階段。

二、防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風險是金融工作的永恒主題

（一）準確判斷我國當前面臨的金融風險。習近平總書記反復強調，“金融安全是國家安全的重要組成部分，準確判斷風險隱患是保障金融安全的前提”?？傮w看，我國金融形勢是好的，但當前和今后一個時期我國金融領域尚處在風險易發(fā)高發(fā)期，在國內外多重因素壓力下，風險點多面廣，呈現(xiàn)隱蔽性、復雜性、突發(fā)性、傳染性、危害性特點，結構失衡問題突出，違法違規(guī)亂象叢生，潛在風險和隱患正在積累，脆弱性明顯上升，既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也要防止“灰犀牛”風險發(fā)生。

一是宏觀層面的金融高杠桿率和流動性風險。高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實體部門體現(xiàn)為過度負債，在金融領域體現(xiàn)為信用過快擴張。2016年末，我國宏觀杠桿率為247%，其中企業(yè)部門杠桿率達到165%，高于國際警戒線，部分國有企業(yè)債務風險突出，“僵尸企業(yè)”市場出清遲緩。一些地方政府也以各類“名股實債”和購買服務等方式加杠桿。2015年年中的股市異常波動，以及一些城市出現(xiàn)房地產(chǎn)價格泡沫化，就與場外配資、債券結構化嵌套和房地產(chǎn)信貸過快發(fā)展等加杠桿行為直接相關。一些高風險操作打著“金融創(chuàng)新”的幌子，推動泡沫在多個市場積聚。國際經(jīng)濟復蘇乏力，主要經(jīng)濟體政策外溢效應等也使我國面臨跨境資本流動和匯率波動等外部沖擊風險。

二是微觀層面的金融機構信用風險。近年來，不良貸款有所上升，侵蝕銀行業(yè)資本金和風險抵御能力。債券市場信用違約事件明顯增加，債券發(fā)行量有所下降。信用風險在相當大程度上影響社會甚至海外對我國金融體系健康性的信心。

三是跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域的影子銀行和違法犯罪風險。一些金融機構和企業(yè)利用監(jiān)管空白或缺陷“打擦邊球”，套利行為嚴重。理財業(yè)務多層嵌套，資產(chǎn)負債期限錯配，存在隱性剛性兌付，責權利扭曲。各類金融控股公司快速發(fā)展，部分實業(yè)企業(yè)熱衷投資金融業(yè)，通過內幕交易、關聯(lián)交易等賺快錢。部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)以普惠金融為名，行龐氏騙局之實，線上線下非法集資多發(fā)，交易場所亂批濫設，極易誘發(fā)跨區(qū)域群體性事件。少數(shù)金融“大鱷”與握有審批權監(jiān)管權的“內鬼”合謀，火中取栗，實施利益輸送，個別監(jiān)管干部被監(jiān)管對象俘獲，金融投資者消費者權益保護尚不到位。

（二）科學分析金融風險的成因。習近平總書記深刻指出：“透過現(xiàn)象看本質，當前的金融風險是經(jīng)濟金融周期性因素、結構性因素和體制性因素疊加共振的必然后果”。具體而言，當前的金融風險隱患是實體經(jīng)濟結構性失衡和逆周期調控能力、金融企業(yè)治理和金融業(yè)對外開放程度不足，以及監(jiān)管體制機制缺陷的鏡像反映。

一是宏觀調控和金融監(jiān)管的體制問題引致風險的系統(tǒng)性。在宏觀調控上，對貨幣“總閘門”的有效管控受到干擾。在風險醞釀期，行業(yè)和地方追求增長的積極性很高，客觀上希望放松“銀根”，金融活動總體偏活躍，貨幣和社會融資總量增長偏快容易使市場主體產(chǎn)生錯誤預期，滋生資產(chǎn)泡沫。當風險積累達到一定程度，金融機構和市場承受力接近臨界點，各方又呼吁增加貨幣供應以救助。宏觀調控很難有糾偏的時間窗口。在監(jiān)管體制機制上，在新業(yè)態(tài)新機構新產(chǎn)品快速發(fā)展，金融風險跨市場、跨行業(yè)、跨區(qū)域、跨境傳遞更為頻繁的形勢下，監(jiān)管協(xié)調機制不完善的問題更加突出。監(jiān)管定位不準，偏重行業(yè)發(fā)展，忽視風險防控。“鐵路警察，各管一段”的監(jiān)管方式，導致同類金融業(yè)務監(jiān)管規(guī)則不一致，助長監(jiān)管套利行為。系統(tǒng)重要性金融機構缺少統(tǒng)籌監(jiān)管，金融控股公司存在監(jiān)管真空。統(tǒng)計數(shù)據(jù)和基礎設施尚未集中統(tǒng)一，加大了系統(tǒng)性風險研判難度。中央和地方金融監(jiān)管職能不清晰，一些金融活動游離在金融監(jiān)管之外。

二是治理和開放的機制缺陷引致風險的易發(fā)多發(fā)性。在公司治理上，國有金融資本管理體制仍未完全理順，資本對風險的覆蓋作用未充分體現(xiàn)，金融機構公司治理仍不健全，股東越位、缺位或者內部人控制現(xiàn)象較普遍，發(fā)展戰(zhàn)略、風險文化和激勵機制扭曲。在開放程度上，部分行業(yè)保護主義仍較流行，金融監(jiān)管規(guī)制較國際通行標準相對落后，金融機構競爭力不足，風險定價能力弱，金融市場不能有效平抑羊群效應、資產(chǎn)泡沫和金融風險。境內外市場不對接，內外價差也造成套戥機會，一些機構傾向跨境投機而非扎實經(jīng)營。