2013年秋天，習近平主席提出“一帶一路”重大倡議，目標是共同發(fā)展，理念是合作共贏。三年多來，“一帶一路”建設(shè)已得到100多個國家和國際組織的支持和響應(yīng)，形成了廣泛的合作共識，為增進沿線國家民眾福祉提供了新的發(fā)展機遇。“一帶一路”建設(shè)涵蓋政策溝通、設(shè)施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通、民心相通等層面，其中資金融通是“一帶一路”建設(shè)的重要支撐。“一帶一路”沿線國家多為發(fā)展中國家，經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展的資金需求量巨大，非某一個國家所能獨立負擔。搞好“一帶一路”建設(shè)的投融資合作，需要著力搭建利益共同體，充分調(diào)動沿線國家的資源，加強政府和市場的分工協(xié)作，堅持以企業(yè)為主體，市場化運作，保持投融資的可持續(xù)性，真正實現(xiàn)共商、共建、共享。

“一帶一路”投融資應(yīng)以市場化為主，堅持可持續(xù)和互利共贏原則

“一帶一路”沿線發(fā)展中國家居多，促進經(jīng)濟建設(shè)和社會發(fā)展愿望強烈，但其基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目面臨著建設(shè)能力不足、資金短缺等問題，融資需求較大，迫切需要國際社會的支持。

長期以來，國際社會在發(fā)展中國家開展的投融資合作強調(diào)減讓式資金支持，包括利率、期限、寬限期等方面條件的減讓，優(yōu)惠貸款即是其中的一種。減讓式資金支持的條件優(yōu)于商業(yè)資金，不可避免地需要財政補貼和政府支持。但一國財力資源畢竟有限，而且財政資金的使用通常受國內(nèi)法律等方面的約束，因此，多數(shù)國家沒有足夠的財政資源提供長期的、大規(guī)模的對外減讓式資金支持。

依靠減讓式資金支持還可能引發(fā)一些風險和問題。首先是道德風險，即可能導(dǎo)致被支持國家缺乏通過充分挖掘自身資源稟賦等優(yōu)勢發(fā)展經(jīng)濟的動力，國與國之間在爭取減讓式資金支持方面也會出現(xiàn)競爭和攀比。其次是可能導(dǎo)致一些國家的依賴心理，缺乏平衡、互利共贏的合作意識。此外，還可能造成市場扭曲，限制資源的有效配置，最終可能約束發(fā)展中國家的發(fā)展。

長期來看，投融資合作不是單向的資金支持，需要各方共商共建，構(gòu)建共同付出、共擔風險、共享收益的利益共同體，同時還需要借助市場力量，最大程度地調(diào)動各種資源，確?？沙掷m(xù)性?；谶@些考量，“一帶一路”建設(shè)的投融資合作應(yīng)以李克強總理提出的“企業(yè)為主體，市場化運作，互利共贏”為原則。

一是“一帶一路”建設(shè)涉及大量基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和產(chǎn)業(yè)合作，資金需求量巨大，單靠政府難以提供足夠的資金，必須動員市場的力量。同時，所需資金單個國家也難以負擔，必須動員沿線國家的力量。充分調(diào)動各方資源，有效利用全球資金，是“一帶一路”建設(shè)共商、共建、共享理念的應(yīng)有之義。

二是多數(shù)“一帶一路”項目建設(shè)周期較長，如果投融資不可持續(xù)、出現(xiàn)中斷，不僅會影響項目進展和經(jīng)濟效益，甚至可能帶來政治上的不利影響。這要求沿線各國齊心協(xié)力，各方加強合作，促進政府和市場力量有效對接，提供長期的可持續(xù)資金。

三是“一帶一路”建設(shè)不是某個國家的“獨角戲”，倡議之初就強調(diào)要共商、共建、共享。只有通過互利共贏將各國聯(lián)系在一起，才能打造利益高度融合的命運共同體。有資金實力的國家和有項目需求的國家在平等互利的基礎(chǔ)上，共商合作大計，各施所長，各盡所能，通過共建實現(xiàn)共享成果。

豐富并用好各種投融資方式，切實為“一帶一路”建設(shè)提供金融支持

搞好“一帶一路”資金融通，需要積極推動構(gòu)建并不斷完善以市場化、可持續(xù)性、互利共贏為特征的投融資體系。根據(jù)現(xiàn)有的實踐，這一體系至少應(yīng)包括以下內(nèi)容。

運用開發(fā)性金融

長期以來，發(fā)展中國家主要通過世界銀行等傳統(tǒng)開發(fā)性金融機構(gòu)進行融資。近年來，以中國國家開發(fā)銀行（以下簡稱“國開行”）為代表的開發(fā)性金融機構(gòu)蓬勃發(fā)展，成為很多發(fā)展中國家進行融資的重要伙伴。開發(fā)性金融既不同于減讓式貸款，又不同于商業(yè)性金融，是一種獨特的金融形態(tài)。

以國開行為代表的中國式開發(fā)性金融業(yè)務(wù)具有多重優(yōu)勢，可以在“一帶一路”資金融通中發(fā)揮重要作用。一是不靠政府補貼，自主經(jīng)營，并且可連接政府與市場、整合各方資源；二是注重長期，可為特定需求者提供中長期信用支持；三是可對商業(yè)性資金起引領(lǐng)示范作用，以市場化方式予以支持。

對這種開發(fā)性金融的再認識也經(jīng)歷過不同階段。最初全球思潮不太傾向于開發(fā)性金融，特別是20世紀90年代后期，日本長期信用銀行倒閉，加劇了此后相當長的時間全球范圍內(nèi)對開發(fā)性金融的否定思潮。在此背景下，亞洲金融風波后的一段時間內(nèi)，全球政策性和開發(fā)性金融都在走下坡路。2008年國際金融危機后，全球范圍內(nèi)長期公共融資難覓投資者，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施、公用設(shè)施和一些重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域的融資，加之危機爆發(fā)后商業(yè)性金融體系“惜貸”，國際社會認識到仍然需要開發(fā)性金融，開始轉(zhuǎn)而思考如何用好開發(fā)性金融。

中國已初步探索出一條開發(fā)性金融的道路。根據(jù)中國的經(jīng)驗，開發(fā)性金融是指服務(wù)國家戰(zhàn)略、依托信用支持、不靠政府補貼、市場化運作、自主經(jīng)營、注重長期投資、保本微利、財務(wù)上有可持續(xù)性的金融模式，介于減讓式和商業(yè)性資金支持之間，但更偏商業(yè)性一些。在二十多年前開發(fā)性金融發(fā)展之初，中國由于財政資源十分有限，較少向開發(fā)性金融機構(gòu)提供補貼和援助。20世紀90年代后期，國開行支持的基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)以及后來支持的企業(yè)“走出去”、普惠金融、助學貸款、扶貧等項目都屬于開發(fā)性金融的范疇，不依靠財政補貼實現(xiàn)了可持續(xù)發(fā)展。近年來，國開行、中國進出口銀行在“一帶一路”沿線開展了很多項目合作，其貸款條件既不同于減讓式貸款，也不完全等同于商業(yè)性融資，并且在沒有財政補貼的情況下，實現(xiàn)了一定的回報和財務(wù)的可持續(xù)性，其實際就是開發(fā)性金融的實踐。

“一帶一路”建設(shè)具有項目回收周期較長、資金需求規(guī)模巨大等特點，具有市場化運作、財務(wù)可持續(xù)和注重長期投資等優(yōu)勢的開發(fā)性金融可在其中發(fā)揮重要作用。