雖然由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段的變化，潛在增長率趨于下降，但是，遵從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大邏輯，正確認(rèn)識(shí)、積極適應(yīng)和引領(lǐng)新常態(tài)，推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，我們有望在中期和長期實(shí)現(xiàn)兩個(gè)“L”型的經(jīng)濟(jì)增長軌跡。

不應(yīng)預(yù)期“V”字型增長速度反彈

人口紅利是過去經(jīng)濟(jì)增長的主要驅(qū)動(dòng)力，它的消失不可逆轉(zhuǎn)，所以用這種動(dòng)能回到原來的增長速度上也是不可能的。

“V”字型是指回歸潛在增長率，“十二五”時(shí)期的潛在增長率測算平均為7.6%，“十三五”是6.2%。用實(shí)際增長率減潛在增長率得出的正負(fù)缺口，反映我們是否充分利用了潛能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)之前，潛在增長率沒有得到充分利用時(shí)，增長缺口為負(fù)，從需求側(cè)進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)的刺激，可以回歸到充分利用生產(chǎn)要素的狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)“V”字型復(fù)蘇。按照“十三五”實(shí)際測算出的潛在增長率看，實(shí)際增長和潛在增長能力是相符的，沒有缺口，不能指望回歸。如果還形成“V”字型，那就意味著超越了自己的增長能力，可能是不健康、不可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)增長。

經(jīng)濟(jì)增長速度為什么要設(shè)下限與上限

“十三五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)增長下限和上限應(yīng)該是什么樣的？下限肯定是按照“十三五”時(shí)期測算的潛在增長率，平均是6.2%。上限是什么呢？潛在增長率加上可能的改革紅利，如“三去一降一補(bǔ)”的效果，以及諸如戶籍制度改革增加勞動(dòng)力供給，雖然不是大幅度的效果，但是可以預(yù)期達(dá)到“十三五”時(shí)期平均6.7%。

如果改革紅利逐漸顯示出來，在今后四年保持平均6.5%的話，最后的結(jié)果是增長速度逐漸向上限靠攏，接近于一個(gè)中近期的“L”型軌跡。由此可見，這個(gè)“L”型軌跡的取得得靠改革紅利。

為什么要設(shè)上限和下限呢？簡單地說，設(shè)下限是必要的，如果突破了潛在增長率的底線，就意味著會(huì)出現(xiàn)周期性失業(yè)。我們不能突破這個(gè)底線，是保民生的一個(gè)基本需要。但是超越了上限的話，就意味著使用了刺激的辦法，增加的流動(dòng)性進(jìn)不到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，最后流向了那些和競爭力比較無關(guān)的產(chǎn)業(yè)，會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)泡沫?，F(xiàn)在最應(yīng)該操心的不是增長速度，而是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)防發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)問題，就要有下限、上限，并在此前合理區(qū)間中爭取得到一個(gè)“L”型軌跡。