應(yīng)對——

積極管理本幣

加強大國協(xié)調(diào)

羅格·蒂斯：歐洲央行推出負利率政策，會使全球市場的流動性變得更加充盈。目前，國際大宗商品價格進入中長期下降通道。美聯(lián)儲推遲加息步伐消耗了市場對美元走強的預(yù)期，國際投資者對美元的興趣有所減弱，短期內(nèi)，新興市場國家有可能再次面臨資本涌入的壓力。

巴里·博斯沃思：目前，世界經(jīng)濟十分疲軟，因為發(fā)達經(jīng)濟體的傳統(tǒng)增長動力——高消費和重大的投資創(chuàng)新消失不見了，而新興經(jīng)濟體又飽受巨額債務(wù)的煎熬。大部分地區(qū)的投資不旺，消費者擔(dān)心未來而進行更多儲蓄。各國政府也在縮減開支。因此，世界經(jīng)濟增長可能進一步放緩。

二十國集團需要采取協(xié)調(diào)一致的行動，擴大財政刺激措施，同時繼續(xù)采取寬松的貨幣政策。對許多國家來說，可以通過發(fā)行長期債券來推動公共基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展；新興經(jīng)濟體需要采用積極財政政策，全力推動國內(nèi)經(jīng)濟增長。中國經(jīng)濟的發(fā)展模式從出口導(dǎo)向型向內(nèi)需拉動型轉(zhuǎn)變，是最有效的政策途徑。

郭實·詩拉巴猜：歐元區(qū)實施的負利率政策主要是通過外匯匯率對新興經(jīng)濟體產(chǎn)生影響。負利率政策下，貶值的日元和歐元意味著更強勢的美元。由于大宗商品包括石油都是用美元計價，美元的升值會給大宗商品價格形成下跌壓力。同時，大宗商品和糧食價格在消費者的支出籃子里占很大比重，更低的大宗商品價格就會轉(zhuǎn)化為低通脹，導(dǎo)致大宗商品出口商的收入減少，從而使得這些國家的金融穩(wěn)定風(fēng)險上升。因此，為了在降低利率刺激經(jīng)濟的同時維持競爭力，新興經(jīng)濟體的央行必須更加積極地管理本國貨幣。

陳鳳英： 美元主宰著整個世界貨幣體系，歐元和日元都是跟隨美元被動升值和貶值。負利率政策對新興經(jīng)濟體當(dāng)然會有沖擊，但影響不會太大。只要美元保持匯率穩(wěn)定，對新興經(jīng)濟體的沖擊就會減少。今年3月以來，新興經(jīng)濟體的經(jīng)濟形勢表現(xiàn)較好，資本市場也在向好，就是因為主導(dǎo)貨幣美元的幣值相對穩(wěn)定。鑒于中國的重要性和影響力，中美兩國要加強宏觀經(jīng)濟政策上的溝通和協(xié)調(diào)。

（記者暨佩娟、田泓、吳剛、王如君、俞懿春采訪整理）