第二，人力資本改善速度放緩。艾肯格林等在進行國別分析時發(fā)現(xiàn)，人力資本是全要素生產(chǎn)率的重要促進因素。一個國家越是具有較高的人力資本積累水平，越有助于防止全要素生產(chǎn)率減速。由我國國情決定，新增勞動力的人力資本稟賦明顯高于存量勞動力，勞動力素質(zhì)是靠新成長勞動力的逐年增加而不斷改善的。因此，隨著勞動年齡人口的減少，新成長勞動力數(shù)量逐年下降，人力資本改善的速度也將明顯放慢。每年小學、初中、高中、大學、研究生各教育階段畢業(yè)未升學和肄業(yè)以及博士生畢業(yè)人數(shù)之和，構(gòu)成了我國的新成長勞動力。根據(jù)預(yù)測，這個數(shù)字在2011-2020年期間每年將以1%的速度遞減，必然導致勞動力總體人力資本的改善速度慢下來，表現(xiàn)為同期我國人力資本總量（勞動力總量乘以人均受教育年限）也以相同的速度下降，成為全要素生產(chǎn)率減速的一個因素。

面對這種與經(jīng)濟發(fā)展階段變化相關(guān)的情況，我國人力資本培養(yǎng)戰(zhàn)略要有全新的思路，教育體制改革要有突破性的舉措，做出積極的回應(yīng)。首先，通過義務(wù)教育向?qū)W前教育和高中教育階段延伸、均衡教育資源配置，多維度地深化教育發(fā)展，保持人口受教育年限的持續(xù)提高。其次，通過提升教育生產(chǎn)率和畢業(yè)生質(zhì)量，促進人力資本向全要素生產(chǎn)率的轉(zhuǎn)化。最后，通過加大培訓力度和提高培訓效率，改善勞動者整體的人力資本存量。

第三，過度投資和產(chǎn)能過剩。全要素生產(chǎn)率歸根結(jié)底反映的是生產(chǎn)要素的利用率和配置效率。如果一種要素的投入超出了合理的限度，破壞了與其他要素的合理比例，必然降低其利用率和配置效率，造成資源的閑置與浪費。在探尋影響全要素生產(chǎn)率的國別因素時，艾肯格林等作者發(fā)現(xiàn)，投資占GDP比重（投資率或資本形成率）高的國家，更容易遭遇全要素生產(chǎn)率的下滑。2009年我國資本形成率高達46%，按照白重恩的比較，這個水平比不包括中國在內(nèi)的20個最大經(jīng)濟體平均水平整整高一倍。從那以后，由于實施應(yīng)對金融危機的一攬子刺激政策，以及近年來應(yīng)對勞動力短缺和工資成本上升產(chǎn)生的資本勞動比提高，投資率甚至有進一步的上升，意味著生產(chǎn)同量的GDP需要投入更多的資本要素。

過高的投資率產(chǎn)生不利于全要素生產(chǎn)率提高的效果，可以從兩個方面理解。一方面，從結(jié)果來看，過度投資以及與之相伴的產(chǎn)能過剩，造成資本利用率和投資效率下降。另一方面，從實施方式來看，過度投資往往與大規(guī)模刺激政策相聯(lián)系。傾向于集中在壟斷行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域，對那些具有更高全要素生產(chǎn)率的領(lǐng)域、以及具有創(chuàng)新潛力的新成長企業(yè)產(chǎn)生投資的擠出效應(yīng)。解決過度投資問題，根本在于經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟增長動力的轉(zhuǎn)換。當前的直接著力點應(yīng)該是從需求側(cè)刺激轉(zhuǎn)向供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，降低杠桿率和消除過剩產(chǎn)能。進行這類改革的關(guān)鍵是標本兼治，即在對存量進行傷筋動骨式調(diào)整的同時，切實從體制機制上阻斷增量的形成。

第四，“創(chuàng)造性破壞”過程受阻。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，意味著在那些喪失了比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)衰落的同時，順應(yīng)比較優(yōu)勢動態(tài)變化的產(chǎn)業(yè)茁壯興起，以及缺乏競爭力的企業(yè)退出并消亡，更具競爭力的企業(yè)進入并成長。這個過程表現(xiàn)為創(chuàng)造性破壞，恰恰是全要素生產(chǎn)率提高的過程。在這個創(chuàng)造性破壞過程中，“破壞”是必然的，不依人的意志而轉(zhuǎn)移，而“創(chuàng)造”卻需要有相應(yīng)的制度條件和政策環(huán)境。

由于市場競爭決定企業(yè)優(yōu)勝劣汰的過程歸根結(jié)底是以全要素生產(chǎn)率表現(xiàn)為評判標準，因此，無論是一部分企業(yè)的新生還是另一部分企業(yè)的消亡，都有助于經(jīng)濟整體的生產(chǎn)率提高。一方面，低效率企業(yè)占用著稀缺的生產(chǎn)要素，甚至以“僵尸企業(yè)”的形態(tài)使資源閑置或休克。這種“僵尸企業(yè)”在任何程度上的存在，都以同樣的程度降低整體經(jīng)濟的全要素生產(chǎn)率表現(xiàn)。另一方面，新成長企業(yè)能夠脫穎而出，正是在于其順應(yīng)比較優(yōu)勢、資源配置合理、創(chuàng)新能力和競爭力強，從而是全要素生產(chǎn)率的積極因素。可見，挖掘全要素生產(chǎn)率潛力的關(guān)鍵，在于消除現(xiàn)存的妨礙創(chuàng)造性破壞機制作用的體制障礙。通過推動政府職能轉(zhuǎn)變、深化國有企業(yè)改革、完善競爭政策和發(fā)育生產(chǎn)要素市場，創(chuàng)造必要的制度條件，使應(yīng)該退出或消亡的企業(yè)真正被淘汰，使新成長企業(yè)能夠無障礙地進入競爭性行業(yè)。