關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)狀況判斷資產(chǎn)價格走勢

宏觀經(jīng)濟(jì)狀況直接決定了各類資產(chǎn)價格的未來走勢，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)生變化時，各類資產(chǎn)的市場表現(xiàn)也會出現(xiàn)分化，這會影響到資產(chǎn)配置所帶來的財富升值或貶值。因此，普通投資者在進(jìn)行財富配置時，需要重點考慮宏觀經(jīng)濟(jì)走勢，據(jù)此指導(dǎo)資產(chǎn)配置的方向。

一是目前我們已邁入存款負(fù)利率時代。負(fù)利率是指物價指數(shù)高于同期銀行存款利率的現(xiàn)象，經(jīng)過央行連續(xù)降息后，現(xiàn)在一年定期存款的基準(zhǔn)利率已降至1.5%，標(biāo)志著我國再次進(jìn)入存款負(fù)利率時代，這意味著存款人如將資金存入銀行，不僅不會增值，還存在購買力貶值的可能。

二是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整轉(zhuǎn)型。我國依賴出口和房地產(chǎn)投資維持了過去十幾年的高速增長，但是全球經(jīng)濟(jì)萎靡、勞動力成本上升以及房地產(chǎn)市場拐點都意味著經(jīng)濟(jì)增長的老路已經(jīng)不可復(fù)制，過去拉動經(jīng)濟(jì)增長的出口與投資貢獻(xiàn)度在不斷下降，經(jīng)濟(jì)亟待新的增長動力之源出現(xiàn)。

三是國際金融市場動蕩不安。2015年8月曾出現(xiàn)全球金融市場巨震，資金持續(xù)從新興市場流出，新興市場國家貨幣遭到重創(chuàng)。就目前而言，國際市場的動蕩可能遠(yuǎn)未結(jié)束，對全球經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂、新興市場貨幣貶值等都將可能使之延續(xù)高波動的狀態(tài)。

四是人民幣國際化全面加速。上海自貿(mào)區(qū)試點、人民幣匯率改革、人民幣跨境支付系統(tǒng)啟動等一系列舉措，都標(biāo)志著人民幣國際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)。我國普通投資者將會有更多的機(jī)會配置海外資產(chǎn)，降低投資的系統(tǒng)性風(fēng)險。

關(guān)注各類資產(chǎn)的流動性、收益性和風(fēng)險性水平

進(jìn)行資產(chǎn)配置時，除了需掌握宏觀趨勢以外，對于各類資產(chǎn)的基本特性也應(yīng)該了解。由于各類資產(chǎn)的流動性、收益性和風(fēng)險性水平存在顯著的差異，同時對投資者也有著不同程度的參與成本要求，因此投資者也需考量各類資產(chǎn)的特征，才能選擇與掌握適合自己的資產(chǎn)。

一是流動性、風(fēng)險性與收益性特征。銀行活期存款和貨幣市場類產(chǎn)品都具有較高的流動性，可以實現(xiàn)隨存隨取、快速變現(xiàn)，屬于短期現(xiàn)金管理工具，能滿足普通投資者的日常流動性需求。這兩類資產(chǎn)同時具有風(fēng)險較低的顯著特點，其收益水平也自然較低。

為了達(dá)到資產(chǎn)保值的目標(biāo)，普通投資者可以考慮銀行理財產(chǎn)品或低風(fēng)險的固定收益類產(chǎn)品。這些產(chǎn)品的流動性相對低一些，但是相比銀行存款或貨幣基金有著更高的收益，通常情況下能跑贏通貨膨脹。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)中通貨膨脹比較高時，投資黃金或大宗商品也會是一種很好的保值選擇。如果要實現(xiàn)資產(chǎn)的增值，投資者可考慮一些風(fēng)險較高的資產(chǎn)，如股票、股權(quán)類投資、P2P等，這些資產(chǎn)雖然存在較高的風(fēng)險，一般也會有較高的收益水平。

值得注意的是，不同資產(chǎn)的表現(xiàn)具有周期性特征，導(dǎo)致流動性、風(fēng)險性與收益性也會存在周期性特征，平均而言資產(chǎn)市場特征會展現(xiàn)出以上所介紹的特征，但是在不同的周期之中，這些特征也會發(fā)生變化。

二是市場參與成本。投資者參與到金融市場之中是存在成本的，這種成本與投資者金融知識、金融發(fā)展程度、市場信息透明度、交易摩擦、投資資產(chǎn)的基本門檻等因素有關(guān)。因此，市場參與成本也是投資者在財富配置時需要考量的因素之一，特別是當(dāng)普通個人投資者沒有足夠的知識、能力或時間管理資產(chǎn)配置時，市場參與成本也就很高，于是可以考慮委托給專業(yè)投資人進(jìn)行投資，以避免市場參與成本帶來的負(fù)面效應(yīng)，或者強(qiáng)化自己的理財專業(yè)知識與能力，以降低市場參與成本，并較貼切地了解自己所承擔(dān)的風(fēng)險程度。