“放開前端”：使市場在資源配置中起決定性作用

近年來，保監(jiān)會大幅度減少保險資金運(yùn)用領(lǐng)域行政審批，著力將更多投資選擇權(quán)和風(fēng)險責(zé)任交給市場主體，主要從四個方面“放開前端”：一是擴(kuò)展和豐富可投資資產(chǎn)池，逐步放開股權(quán)、不動產(chǎn)、創(chuàng)業(yè)板股票、藍(lán)籌股、優(yōu)先股、創(chuàng)業(yè)投資基金等投資，極大拓展了保險資金投資選擇和配置空間。二是整合簡化監(jiān)管比例限制，將原來50余項監(jiān)管比例減少至10余項，建立以大類資產(chǎn)分類為基礎(chǔ)的多層次比例監(jiān)管新體系。三是推進(jìn)注冊制改革，將基礎(chǔ)設(shè)施投資計劃等產(chǎn)品發(fā)行方式由備案制改為注冊制，大幅度提升了產(chǎn)品發(fā)行效率，近兩年的注冊規(guī)模達(dá)到過去7年的4倍。四是加強(qiáng)與地方政府合作交流，在湖北、山東、天津、上海、江西、陜西等省市召開對接會，搭建溝通合作平臺，既拓展了保險資金配置領(lǐng)域，又支持了實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

“放開前端”賦予市場主體更多的投資自主權(quán)、選擇權(quán)和風(fēng)險判斷權(quán)，大大激發(fā)了市場活力和創(chuàng)新動力。保險資金運(yùn)用創(chuàng)新意識顯著增強(qiáng)，產(chǎn)品形式、交易結(jié)構(gòu)等更加靈活多樣。從產(chǎn)品形式看，涉及基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計劃、股權(quán)投資計劃、項目資產(chǎn)支持計劃等諸多領(lǐng)域，尤其是2015年初保險資金發(fā)起設(shè)立中小微企業(yè)基金、醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)成長基金等。從交易結(jié)構(gòu)看，保險資金以諸多國家重大項目投資者和合伙人身份積極服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，如投資360億元參與中石油管道項目、投資121億元建立振興粵東西北城市發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金等。

需要指出的是，“放開前端”后保險資金運(yùn)用并沒有出現(xiàn)大的投資風(fēng)險，始終保持以固定收益類資產(chǎn)為主的配置結(jié)構(gòu)，守住了風(fēng)險底線。當(dāng)前，保險資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良，安全性較高；高流動性資產(chǎn)占比接近10%，流動性風(fēng)險較小；實行專業(yè)化運(yùn)作及資金全托管制度，大大降低了操作風(fēng)險?？傮w看，保險資金運(yùn)用風(fēng)險處在可控范圍。