瑞士國家銀行（央行）１月１５日意外宣布取消瑞士法郎對歐元匯率１．２０比１的上限。這項持續(xù)了逾三年的匯率政策突然扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致瑞士法郎暴漲，瑞士股市重挫。有出口商稱，瑞士央行的決定引發(fā)了一場貨幣“海嘯”。

（圖片說明：２０１１年８月１５日在瑞士伯爾尼拍攝的歐元紙幣（上）和瑞士法郎紙幣的資料照片。）

立場意外轉(zhuǎn)向

２０１１年９月，瑞士央行決定為瑞郎對歐元匯率設(shè)定１．２０比１的上限，此后一直通過大量購買歐元的方式避免瑞郎對歐元過度升值，從而緩解本國經(jīng)濟壓力。

當(dāng)時的背景是歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機影響到歐元的整體穩(wěn)定性，大批投資者涌向傳統(tǒng)避險貨幣瑞郎，造成瑞郎匯率飆升。由于瑞士經(jīng)濟以出口為主導(dǎo)，加之歐盟是瑞士主要出口市場，瑞郎大幅升值對瑞士出口造成了很大壓力。

三年多來，瑞士央行曾在不同場合多次強調(diào)其不限量購買外匯以維持這一上限的堅定決心。就在２０１４年１２月下旬，瑞士央行在其貨幣政策公報中再次重申了這一立場。因此，瑞士央行１５日這一“突襲式”決定令人大感意外，引發(fā)外匯及資本市場大幅波動。

決定公布后，瑞郎對其他外幣全線大漲，其中瑞郎對美元最高飆升了３８％，對歐元匯率也一度觸及０．８５１７比１。由于市場預(yù)期瑞士主要出口型企業(yè)的盈利將受到本幣升值的影響，反映瑞士股市的主要指標(biāo)瑞士市場指數(shù)一度重挫１４％。

（圖片說明：１月１５日，在瑞士蘇黎世，一名男子關(guān)注瑞士股市行情。）

解綁與降息并行

瑞士央行行長托馬斯·約爾丹說，匯率政策突然變臉因為瑞郎對歐元匯率上限難以為繼，有必要做出這一令人意外的決定，并拒絕置評是否事先與其他央行通氣。他認為，被高估的瑞郎匯率將逐步降至可持續(xù)水平。

對此，分析人士認為，央行應(yīng)該起到穩(wěn)定市場的作用，而不是令市場措手不及，這將影響自身信譽。

瑞士央行在聲明中說，瑞郎對歐元匯率上限是在瑞郎過度升值和金融市場極不穩(wěn)定的情況下引入的。盡管目前瑞郎匯率仍維持在較高水平，但自引入上限措施以來，瑞郎估值過高的狀況整體已減弱。

瑞士央行說，歐元最近對美元大幅貶值，而上述匯率上限措施造成瑞郎對美元匯率也隨之下挫，在這種情況下瑞士央行認為維持瑞郎與歐元的兌換上限“不再合理”。

在宣布取消匯率上限的同時，瑞士央行宣布將一項針對商業(yè)銀行存款的基準(zhǔn)利率下調(diào)０．５個百分點，降至負０．７５％。

（圖片說明：１月１５日，在瑞士蘇黎世，瑞士央行行長托馬斯·約爾丹在新聞發(fā)布會上發(fā)表講話。）

約爾丹表示，進一步下調(diào)負利率“是一個有力的工具”，旨在避免讓投資者持有大量瑞郎，其作用將逐漸顯現(xiàn)。他強調(diào)說，瑞郎與歐元“脫鉤”并不意味著本幣將緊隨美元，瑞士央行將關(guān)注所有外幣，繼續(xù)密切關(guān)注外匯市場，必要時仍會積極做出干預(yù)行為。