Ａ股向哪里去？

３０００點(diǎn)關(guān)口，亢奮的Ａ股將向哪里去？

對(duì)此，業(yè)內(nèi)的預(yù)期似乎并不一致。在部分機(jī)構(gòu)看來(lái)，作為本輪行情的“主角”，具備良好盈利能力的大盤(pán)藍(lán)籌股長(zhǎng)期處于估值偏低的狀態(tài)。即使經(jīng)過(guò)近期的持續(xù)走升，放眼全球中國(guó)藍(lán)籌股群體依然是“價(jià)值洼地”，未來(lái)仍有進(jìn)一步修復(fù)估值的空間。

匯豐晉信基金經(jīng)理丘棟榮表示，與美國(guó)標(biāo)普指數(shù)約２０倍的市盈率相比，目前上證綜指約１４．４倍的市盈率依然處于低估狀態(tài)。“下一步驅(qū)動(dòng)Ａ股的將是全球資產(chǎn)配置的再平衡過(guò)程。”丘棟榮說(shuō)。

另一些人士的觀點(diǎn)則顯得相對(duì)謹(jǐn)慎。華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英表示，如果經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、宏觀政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能夠提供穩(wěn)定預(yù)期，投資者不必對(duì)后市有太多擔(dān)憂。但目前的情況并非如此。

“當(dāng)前中國(guó)股市面臨的是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性不強(qiáng)的現(xiàn)狀，加上非常態(tài)資金入市為股市帶來(lái)不穩(wěn)定因素，Ａ股恐怕難以擺脫牛短熊長(zhǎng)的弊病。”仇彥英說(shuō)。

光大證券首席分析師滕印則將本輪行情稱為“杠桿上的牛市”。在他看來(lái)，與以往的數(shù)輪牛市不同，在本輪行情成交量的巨幅放大中，各種形式的融資起到了推波助瀾的作用。

“杠桿融資是把‘雙刃劍’，單邊上漲時(shí)的確會(huì)放大盈利。但一旦行情出現(xiàn)大的調(diào)整，虧損幅度也會(huì)相應(yīng)放大。”滕印說(shuō)，投資者若非量力而行，很可能在未來(lái)不確定因素的兌現(xiàn)過(guò)程中遭受損失。特別是考慮到小盤(pán)股流動(dòng)性差的特點(diǎn)，融資者面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)更大。

事實(shí)上，在Ａ股后市如何演繹這個(gè)問(wèn)題上，恐怕沒(méi)有任何一位業(yè)界專家能給出標(biāo)準(zhǔn)答案。對(duì)于投資者而言，在市場(chǎng)狂熱時(shí)保持冷靜，在把握機(jī)會(huì)的同時(shí)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，理性進(jìn)行投資，避免不健康的投機(jī)心態(tài)，才能避免在熱潮褪去時(shí)成為“裸泳者”。（完）

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