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起伏的A股將向何處去?(2)

摘要:時隔44個月之后,滬指于12月8日重新站上3000點整數(shù)位,深證成指當日則錄得近5%的巨大漲幅。然而,歸3000點僅一天時間,滬指就再次跌回3000點下方。周二,A股市場大幅跳水,股指暴跌,市場成交也急劇放大。近期A股市場持續(xù)快速上漲,隨著高杠桿風(fēng)險不斷累積,大量獲利盤開始出逃,拖累股指大幅回調(diào)。股市起伏的原因在哪里?應(yīng)該持有怎樣的健康投資心態(tài)?本期宣講家試圖探討A股現(xiàn)狀。

 一樣的3000點,不一樣的市場環(huán)境

然而,我們很快發(fā)現(xiàn),9日截至收盤,上證綜指收盤報2856.27點,跌幅5.43%,創(chuàng)逾五年來最大單日跌幅,成交額7934億元。深成指數(shù)收盤報10116.5點,跌幅4.15%,成交額4731億元。兩市成交額12665億元,再創(chuàng)歷史記錄。

業(yè)內(nèi)人士表示,自降息以來,A股迎來了久違的一波上漲行情,股指連續(xù)快速上漲,成交也迅速放大。但大漲之后必有大跌,連續(xù)漲停的背后已經(jīng)累積了巨大的風(fēng)險。隨著獲利盤大量涌出,A股迅速下跌。

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滬指上一次從3000點回落是在2011年4月末。彼時,標普下調(diào)美國評級,令市場風(fēng)險厭惡情緒驟增,歐美股市紛紛走弱對A股形成拖累。而在當年2月9日和4月6日兩次加息的背景下,市場普遍預(yù)期下半年央行仍會繼續(xù)加息。對流動性持續(xù)收緊的預(yù)期,導(dǎo)致滬指失守3000點整數(shù)位。

同樣是3000點,當下的市場環(huán)境與44個月前大相徑庭。從海外市場看,伴隨經(jīng)濟穩(wěn)步復(fù)蘇,海外市場普遍回暖,帶動全球風(fēng)險偏好普遍改善。在美聯(lián)儲退出量化寬松已成定局的背景下,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)仍一路上行,并于12月5日攀上17991點的歷史新高。

反觀國內(nèi)市場,央行時隔兩年半后首度降息,對高達約46萬億元的儲蓄資金形成觸動,產(chǎn)業(yè)資本、理財資金、房產(chǎn)投資資金、QFII等多路資金也在股市“賺錢效應(yīng)”的感召下紛紛入市。

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在業(yè)內(nèi)人士看來,趨利的本性驅(qū)使多元渠道的資金奔向預(yù)期收益率更高的股市。“從某種角度說,國內(nèi)資產(chǎn)配置的再平衡過程導(dǎo)致了A股的放量大漲。”匯豐晉信基金經(jīng)理丘棟榮說。

與此同時,境內(nèi)市場投資工具的日趨豐富也為單邊市行情提供了杠桿。來自滬深證券交易所的最新數(shù)據(jù)顯示,截至12月5日,滬市融資融券余額高達5805億元,其中融資余額5755億元;深市融資融券余額為3077億元,其中融資余額為3056億元。但是,單日的最大跌幅讓人不得不思考,A股將來的走勢究竟如何?

責(zé)任編輯:趙婧校對:總編室最后修改:
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