資本賬戶開放應(yīng)有先后次序
新京報(bào):十八屆三中全會確立的300多項(xiàng)改革中,你最關(guān)注哪一項(xiàng)?你認(rèn)為哪幾項(xiàng)在2015年亟待突破?
黃益平:在所有的改革中我最關(guān)注金融改革,一是跟我的研究興趣有關(guān),二是我認(rèn)為下一步市場化改革的關(guān)鍵在于要素市場的開放,因?yàn)檫^去三十幾年改革的一個(gè)基本策略,就是產(chǎn)品市場全面放開,要素市場持續(xù)扭曲。而在所有要素市場扭曲中,金融市場的扭曲最為普遍,也最為嚴(yán)重。三是因?yàn)榧热灰呦蚴袌龌?jīng)濟(jì),一個(gè)有效的金融體系是必不可少的。2015年還需要突破的領(lǐng)域很多,最看不清楚但也至關(guān)重要的有國企改革與土地改革。金融改革的大方向很清楚,但什么時(shí)候改、怎么改、改到什么程度,似乎并沒有形成共識,這些也還有待突破。
新京報(bào):你觀察這一兩年,哪些改革是做得比較好的?
黃益平:力度最大、最直截了當(dāng)?shù)木褪菧p少行政審批。這項(xiàng)工作從李總理上任后就開始在做,動(dòng)作也非???。此外,財(cái)稅改革動(dòng)作也比較快,盡管有爭議,但方案出來后就很快推下去了。像戶口制度、計(jì)劃生育,政策的調(diào)整和松動(dòng)也比較明顯,我覺得(明年)應(yīng)該說有比較大的進(jìn)展。
新京報(bào):你一直認(rèn)為金融改革是此輪深化改革的核心,那么金融改革進(jìn)展如何?
黃益平:金融改革爭議比較大。大家都覺得要進(jìn)行金融改革,央行的方向也比較明確,但到目前為止,進(jìn)展比較慢??赡苁且?yàn)楝F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行,政府對金融改革持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度。怎么改、改多少、怎么協(xié)調(diào),沒有形成共識。
新京報(bào):關(guān)于資本賬戶開放,你覺得是到了一個(gè)可以開放的節(jié)點(diǎn)了嗎?
黃益平:可以逐步開放。但這里有兩個(gè)問題:第一是先后次序的問題,利率還沒市場化,地方融資平臺問題那么大,如果放開,(企業(yè))不向國內(nèi)借,都跑到國外借,那怎么辦?第二,還需要有一些條件,比如監(jiān)管能不能跟得上,以后會有許多其他的風(fēng)險(xiǎn)出來。簡單來說,放開有好處也有壞處。好處是你可以提高資本利用效率,壞處就是會帶來新的不穩(wěn)定。新的不穩(wěn)定如果處置不好就是新的金融危機(jī)。
新京報(bào):有學(xué)者擔(dān)心央行將資本賬戶開放了,但中國的經(jīng)濟(jì)增速達(dá)不到一個(gè)很好的水平,投資者信心會下降,資本外流,最后形成金融危機(jī)。你怎么看?
黃益平:直接投資可以放開,因?yàn)樗旧砭褪且环N長期投資,不是短期的投機(jī)性的投資。但是要謹(jǐn)慎開放不意味著全部放開,不管制了,在很多領(lǐng)域還是可以管制的,證券市場投資、金融創(chuàng)新產(chǎn)品投資,包括銀行跨境信貸流動(dòng),都可以有所管制。在經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定的時(shí)候,適當(dāng)?shù)胤怕_放的步伐,我覺得是合理的。即便到真正完全放開之后,我覺得對短期資本流動(dòng)也是要有一些限制的。
國企改革重在管資本和去行政化
新京報(bào):你之前說過中國深化改革的核心是金融改革,前提是國企改革。國企改革為什么這么重要?
黃益平:如果國企做不好,軟預(yù)算約束不改變的話會影響資源配置的效率,會影響金融風(fēng)險(xiǎn),但是從另外一方面來說,它可能也是一個(gè)內(nèi)生的。如果它一直做不好的話,那政府潛在的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)會不斷上漲。畢竟對一個(gè)國家來說,最終還是要看政府本身負(fù)債是多少。
新京報(bào):按照你的觀點(diǎn),國企到底應(yīng)該怎么改?
黃益平:政府首先應(yīng)把自己看成一個(gè)普通的出資人,而不是上級或主管單位。從以前的管人管事管企業(yè)轉(zhuǎn)變成管資本。我倒不是很介意政府在一些企業(yè)做大股東,但政府要把自己只當(dāng)成大股東對待,大股東的影響的確要大一些,但要把目標(biāo)搞清楚,大股東是出資人,最應(yīng)該關(guān)心的是資產(chǎn)的回報(bào)和企業(yè)的發(fā)展,而不是官員的想法或政府意向,這是根本區(qū)別。我覺得最終落實(shí)到企業(yè)層面,是兩個(gè)事情,一個(gè)是管資本,第二個(gè)就是去行政化。
新京報(bào):現(xiàn)在政府的很多政策其實(shí)是考慮到民眾意見,按照你的觀點(diǎn),政府不需要再考慮輿論了嗎?
黃益平:有一些企業(yè)政府完全放開當(dāng)然是不行的,像水電、公共交通這些項(xiàng)目可以采用PPP模式。即政府與私人組織之間,以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ),彼此之間形成一種伙伴式的合作關(guān)系,并通過簽署合同來明確雙方的權(quán)利和義務(wù)。具體做法就是政府限定價(jià)格,公交車不能隨便亂漲價(jià),政府給予一定補(bǔ)貼。但我們過去的做法就是直接讓政府的企業(yè)來負(fù)責(zé)運(yùn)作,把補(bǔ)貼變成無底洞。你不知道它到底需要多少是夠的,因?yàn)檫@里面有很多的不確定性。
想要依靠宏觀政策來解決結(jié)構(gòu)性問題其實(shí)是比較困難的,但是我也贊成在采取宏觀經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候考慮一些結(jié)構(gòu)性因素。
資本賬戶可以逐步開放,但放開既有好處也有壞處。好處是你可以提高資本利用效率,壞處就是會帶來新的不穩(wěn)定。
政府應(yīng)把自己看成一個(gè)普通的國企出資人,而不是國企上級或主管單位,其角色應(yīng)當(dāng)從以前的管人管事管企業(yè)轉(zhuǎn)變成管資本。
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