與會(huì)專(zhuān)家認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)際資本流動(dòng)受全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)基本面的影響更大，不必對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出ＱＥ感到過(guò)于恐慌。

（圖片說(shuō)明：１０月１１日，在美國(guó)首都華盛頓，國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）總裁拉加德（左）和世界銀行行長(zhǎng)金墉（右）出席新聞發(fā)布會(huì)。）

美國(guó)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行高級(jí)副總裁約翰·克拉克說(shuō)，從上世紀(jì)８０年代和９０年代的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整貨幣政策確實(shí)可能會(huì)給新興經(jīng)濟(jì)體帶來(lái)國(guó)際資本流入減少、融資成本上升等問(wèn)題，但也不盡然。

他指出，在２００４至２００６年美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策期間，由于新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加快，流入新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際資本也隨之增多；另外，自今年年初美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模以來(lái)，新興經(jīng)濟(jì)體整體金融市場(chǎng)表現(xiàn)也比較穩(wěn)定。

克拉克認(rèn)為，判斷新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)際資本流動(dòng)的關(guān)鍵是厘清國(guó)際資本的類(lèi)型，整體來(lái)看金融危機(jī)以來(lái)流入新興經(jīng)濟(jì)體的國(guó)際資本更為穩(wěn)定。他舉例說(shuō)，目前外國(guó)直接投資占新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)際資本流入的比重最高，約為４５％；而通常波動(dòng)性較大、期限較短的跨境銀行貸款比重已大幅降低。

不同的國(guó)際資本類(lèi)型其實(shí)反映了背后不同投資者的投資行為特點(diǎn)。ＩＭＦ今年３月發(fā)布的一份研究報(bào)告指出，機(jī)構(gòu)投資者通常遵循長(zhǎng)期投資理念，不太看重短期市場(chǎng)波動(dòng)，往往發(fā)揮穩(wěn)定市場(chǎng)的作用；而個(gè)人投資者容易追漲殺跌，往往導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)。

（圖片說(shuō)明：９月３日，在美國(guó)首都華盛頓，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（美聯(lián)儲(chǔ)）主席耶倫（右）出席會(huì)議。）

基于對(duì)過(guò)去幾十年新興經(jīng)濟(jì)體資本流動(dòng)大幅波動(dòng)的案例分析，英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)成員克麗斯廷·福布斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)退出ＱＥ對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體資本流動(dòng)的影響取決于全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和新興經(jīng)濟(jì)體基本面三方面因素。