（二）我國金融業(yè)的發(fā)展階段分析。金融業(yè)發(fā)展主要包括五個階段，即是：工商企業(yè)信貸金融、產(chǎn)業(yè)鏈金融、中介類金融、場外市場金融、以加盟交易所和基準交易所形成的國際金融中心的市場。我國的金融業(yè)現(xiàn)在基本上是在產(chǎn)業(yè)鏈金融向中介類金融過渡的階段。在此，我們分析一下金融業(yè)發(fā)展的前四個階段。

第一個階段：工商企業(yè)信貸金融。商業(yè)銀行及其關(guān)聯(lián)的金融機構(gòu)、國有銀行、證券期貨、保險都做工商企業(yè)信貸金融。在這個金融階段，信貸效用是相對受限的。我在深圳調(diào)研發(fā)現(xiàn)，那里有一個地方做劍麻皂素，是劍麻提煉出來的肥皂素，如果劍麻價格一下提高，皂素在一噸1200萬人民幣的基礎(chǔ)上，價格要上漲1倍。劍麻皂素廠每年生產(chǎn)10噸，如果產(chǎn)量擴大倍數(shù)，造20噸，利潤可達60%。省里面讓這個企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市。一上市，把原來的廠房和不相關(guān)的資產(chǎn)剝離，一剝離，這家企業(yè)沒法貸款，因為原來的土地和基礎(chǔ)設(shè)施包括加工設(shè)備，舊廠房等不能做抵押了。由此就出現(xiàn)了這種怪象：經(jīng)濟變好了，馬上上市了，反而銀行不能給它貸款了。這說明，商業(yè)銀行動員信用資源方面是非常有限制的，而且杠桿率不會大于10%。如果企業(yè)有價值1億元的土地，能在銀行質(zhì)押貸出7000萬，已經(jīng)很不錯了。

第二個階段：產(chǎn)業(yè)鏈金融。例如，無錫的軌道產(chǎn)業(yè)園區(qū)。它里面有500家各種各樣做列車軌道的企業(yè)，諸如做輪轂，做電刷、做內(nèi)裝飾，做電路，做各種各樣的填料和中間品、以及零部件。一個商業(yè)銀行牽頭帶動自己內(nèi)部授信經(jīng)紀公司，和另外幾個商業(yè)銀行一起，通過園區(qū)中介授信500億，然后把這500億合理預(yù)付給園區(qū)里的500個企業(yè)，這就是產(chǎn)業(yè)鏈金融。

在此，我想到了一個問題，就是為什么我國內(nèi)地老百姓買房子難？這不僅僅有房子價格貴的問題，還與我國消費產(chǎn)業(yè)鏈金融不發(fā)達，有非常大的關(guān)系。我國香港的房價，隔著一條深圳河，就是17萬一平米的均價；我們深圳這邊是3萬一平米的均價。是不是香港老百姓的收入都高？不盡然。可是，香港老百姓怎么沒有覺得房子貴的離譜呢？因為香港老百姓工資高的同時，其消費產(chǎn)業(yè)鏈金融也很發(fā)達。

第三個階段：中介類金融。中介類金融包括有評估、授信、征信、債券回購、第三方擔保、多方協(xié)議、托管、置換、法律、會計，等等。有一類銀行類的金融機構(gòu)，就有成百上千類的非銀行類金融機構(gòu)。中介類金融的信用資源是商業(yè)銀行和其他銀行所無可比擬的。我講阿里巴巴的例子。阿里巴巴賣東西，在有支付寶之前，要買一個領(lǐng)帶，網(wǎng)上特別多，四五十塊錢，顧客把錢打給商戶，拿回來的領(lǐng)帶軟的像紅領(lǐng)巾一樣，你去吵架，幾十塊錢又劃不來；不吵架，自己吃虧了。所以長期以來，這東西沒法賣。阿里巴巴有了支付寶后，使得網(wǎng)上交易非常的方便可靠，阿里巴巴現(xiàn)在市值可達1500億美元。

第四個階段：場外市場金融，又稱第三方市場平臺。假定我們在北京天竺保稅區(qū)里面建個寶石交易所。一起來看看怎么建？就是設(shè)一個特殊監(jiān)管區(qū)，每個稅號即征即退，這足以吸引寶石產(chǎn)業(yè)鏈上的那些廠商入住到天竺保稅區(qū)。交易所一進來，有一些交易大戶既不和終端銷售寶石原料的供銷商聯(lián)系，也不和終端購買寶石成品的消費者聯(lián)系，它只做一個市場商，就是說，它替這些廠商交易來服務(wù)，完成諸如檢驗、物流、退稅、倉儲等業(yè)務(wù)。這就形成了第三方市場業(yè)務(wù)，也就是場外市場金融。

總之，金融市場的不斷完善，能夠?qū)①Y金流更加高效、準確地引導(dǎo)至國民經(jīng)濟發(fā)展中，并為經(jīng)濟發(fā)展提供新的內(nèi)生動力。所以，金融業(yè)的逐漸發(fā)展和完善，將彌補市場長鏈的缺失，形成經(jīng)濟發(fā)展的增長極。同時，市場長鏈的形成，將促進我國產(chǎn)業(yè)長鏈的優(yōu)勢發(fā)揮效用。