多因素致經(jīng)濟(jì)增速下降

面對(duì)近年來(lái)令人失望的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)家紛紛將原因歸于金融危機(jī)、歐債危機(jī)、財(cái)政緊縮、房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、對(duì)經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心等多種“逆風(fēng)”因素的影響，他們認(rèn)為如果不是存在這些“逆風(fēng)”，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)原本會(huì)更好。不過(guò)如今這些“逆風(fēng)”因素都在減弱，但卻依然未看到美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯加速增長(zhǎng)的跡象。

自本輪金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速就一直保持在年均約２％的水平，年度經(jīng)濟(jì)增速?gòu)奈赐黄平?jīng)濟(jì)學(xué)家期望的３％，美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)步入了緩慢復(fù)蘇的新常態(tài)？美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡門·萊因哈特和肯尼斯·羅格夫關(guān)于金融危機(jī)的研究或許可以解答部分疑惑。他們對(duì)美國(guó)近代史上９次主要的系統(tǒng)性金融危機(jī)縱向比較后發(fā)現(xiàn)，危機(jī)后的實(shí)際人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值平均需要６．７年才能回到危機(jī)前的峰值水平，本輪危機(jī)也不例外。而橫向比較看，本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來(lái)主要發(fā)達(dá)國(guó)家中，只有美國(guó)和德國(guó)的實(shí)際人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值已回到危機(jī)前水平，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)其實(shí)并不算差。

除上述原因外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇令人失望的另一個(gè)主要原因是其長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力下降。ＩＭＦ指出，受人口老齡化和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩等因素影響，未來(lái)數(shù)年美國(guó)的平均潛在增長(zhǎng)率僅略高于２％，低于歷史均值。而從第二次世界大戰(zhàn)后到本輪金融危機(jī)前，美國(guó)年均經(jīng)濟(jì)增速曾達(dá)到３．４％。

經(jīng)濟(jì)或面臨“長(zhǎng)期停滯”風(fēng)險(xiǎn)

針對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的現(xiàn)實(shí)，前白宮國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任勞倫斯·薩默斯甚至提出美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能面臨“長(zhǎng)期停滯”的風(fēng)險(xiǎn)，引來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)界的廣泛討論。

萊因哈特認(rèn)為，目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不存在長(zhǎng)期停滯的風(fēng)險(xiǎn)，但她指出勞動(dòng)生產(chǎn)率的長(zhǎng)期下降令人感到擔(dān)憂。受上世紀(jì)９０年代信息技術(shù)革命影響，美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率曾在本世紀(jì)初保持在３％左右，但本輪金融危機(jī)以來(lái)卻降至１．８％。這或許可以解釋為何過(guò)去幾年美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢但就業(yè)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，勞動(dòng)生產(chǎn)率下降使得企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求增加。

（圖片說(shuō)明：７月１０日，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在得克薩斯州首府奧斯汀出席一場(chǎng)活動(dòng)時(shí)登臺(tái)演講。奧巴馬當(dāng)日表示，他對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景感到樂(lè)觀。）

“長(zhǎng)期停滯”這一概念最早由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿爾文·漢森在１９３８年１２月提出，當(dāng)時(shí)許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)心上世紀(jì)３０年代的大蕭條使美國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力遭受永久性傷害，人口增長(zhǎng)和技術(shù)進(jìn)步放緩可能導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期停滯。但這一擔(dān)憂后來(lái)并未成為現(xiàn)實(shí)，二戰(zhàn)后美國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了二十多年快速增長(zhǎng)的黃金時(shí)期。

ＩＭＦ在報(bào)告中提醒，美國(guó)應(yīng)采取措施應(yīng)對(duì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)放緩。報(bào)告說(shuō)，未來(lái)數(shù)年美國(guó)潛在增長(zhǎng)率的平均水平在２％左右，低于歷史平均值。造成該問(wèn)題的原因主要是人口老齡化和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩。為應(yīng)對(duì)上述問(wèn)題，美國(guó)政府應(yīng)加大對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和教育的投入，改善現(xiàn)有稅收體系和勞動(dòng)力市場(chǎng)，推動(dòng)移民改革、提高最低工資。（完）

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