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美國(guó)質(zhì)疑VIE結(jié)構(gòu)會(huì)增加阿里巴巴上市的不確定性嗎?(2)

摘要:就在阿里巴巴赴美上市前夕,美國(guó)國(guó)會(huì)美中經(jīng)濟(jì)與安全審查委員會(huì)發(fā)布了一份《美國(guó)股票交易市場(chǎng)中的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的風(fēng)險(xiǎn)》報(bào)告,對(duì)尋求在美上市的中資互聯(lián)網(wǎng)公司使用“復(fù)雜且風(fēng)險(xiǎn)極高”的法律結(jié)構(gòu)提出質(zhì)疑,并警告這種結(jié)構(gòu)會(huì)令美國(guó)股東面臨重大風(fēng)險(xiǎn)。

盡管美國(guó)國(guó)會(huì)委員會(huì)出面警告提示風(fēng)險(xiǎn),但相比擔(dān)憂和風(fēng)險(xiǎn),投資者更在意投資回報(bào)。目前,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)正呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),其所帶來(lái)的高回報(bào)也往往讓投資者愿意忽視相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)而繼續(xù)投資中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司的股票。百度、京東商城等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司在上市后均給美國(guó)投資者帶來(lái)了相當(dāng)高的投資回報(bào)。對(duì)于電商巨頭阿里巴巴,最保守的評(píng)級(jí)公司估測(cè)其IPO的融資規(guī)模也在百億美元以上,美國(guó)評(píng)級(jí)公司晨星公司甚至預(yù)計(jì)其融資規(guī)模將達(dá)到260億美元,股權(quán)價(jià)值高達(dá)2200億美元,按此估值,阿里巴巴IPO將成為迄今為止美國(guó)市場(chǎng)最大規(guī)模的IPO交易,面對(duì)如此巨大的機(jī)會(huì),投資者們更不會(huì)因噎廢食,畢竟風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存。

同時(shí),美國(guó)的證券法律制度非常完備。美國(guó)證交會(huì)是以百分之百披露為本,只要公司在招股書(shū)中做足風(fēng)險(xiǎn)披露,便會(huì)容許公司上市,而基金及投資者了解風(fēng)險(xiǎn)因素后再做出投資,公司上市后被發(fā)現(xiàn)隱瞞甚至造假,屆時(shí)美國(guó)的小股東會(huì)集體訴訟,責(zé)任則在投資基金及相關(guān)公司本身,確保了投資人的利益。

分析美中經(jīng)濟(jì)與安全審查委員會(huì)拋出此份報(bào)告的原因,一方面是美國(guó)政府從保障本國(guó)投資者切身利益的角度出發(fā),對(duì)投資者發(fā)出警告;另一方面,作為全球最具規(guī)模的在線零售平臺(tái),阿里巴巴的創(chuàng)新能力以及發(fā)展?jié)摿滞怀?,?shí)現(xiàn)上市后或?qū)γ绹?guó)本土電商巨頭們?cè)斐蓻_擊,質(zhì)疑或許是出于維護(hù)自身利益的考慮。

由此可以看出,盡管阿里的市場(chǎng)表現(xiàn)和增長(zhǎng)前景對(duì)投資者具有極大的吸引力,但此份報(bào)告的發(fā)布對(duì)于阿里上市仍是一顆不小的“炸彈”。若其所述觀點(diǎn)被普遍接受,是否會(huì)影響中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的中概股公司赴美上市?是否會(huì)增加阿里巴巴赴美上市的不確定性?還有待進(jìn)一步觀察。(完)

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責(zé)任編輯:蔡暢校對(duì):總編室最后修改:
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