創(chuàng)新是金融發(fā)展的不竭動(dòng)力，但在歷史上金融發(fā)展往往沿著“危機(jī)—管制—金融抑制—放松管制—過度創(chuàng)新—新的危機(jī)”的路徑演進(jìn)。要跳出這樣的循環(huán)，必須把握好金融創(chuàng)新、金融效率和金融穩(wěn)定的平衡，不斷完善金融監(jiān)管理念和監(jiān)管規(guī)則，提高監(jiān)管有效性，通過強(qiáng)化金融監(jiān)管的制度建設(shè)，為金融創(chuàng)新提供更好的環(huán)境和土壤，確保金融創(chuàng)新朝著更有效、更有序、更健康的方向發(fā)展。

　一、全面深化改革為金融創(chuàng)新提供了廣闊空間

金融創(chuàng)新是創(chuàng)造并普及新金融工具、新金融技術(shù)、新金融機(jī)構(gòu)和新金融市場(chǎng)的行為。十八屆三中全會(huì)《決定》明確提出要完善金融市場(chǎng)體系，鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，豐富金融市場(chǎng)層次和產(chǎn)品。加快金融創(chuàng)新，是當(dāng)前階段全面深化金融領(lǐng)域改革的內(nèi)在要求，也是提高資源配置效率、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型的有力杠桿。

進(jìn)一步提高資金配置效率。當(dāng)前，我國(guó)的金融資源配置總體上呈現(xiàn)出一定的不平衡性，實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍存在“融資難融資貴”問題。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、綠色環(huán)保、城鎮(zhèn)化、小微企業(yè)、“三農(nóng)”等關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融需求尚未得到很好滿足。金融體系應(yīng)當(dāng)圍繞更好支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，在時(shí)間和空間上更有效率地配置資金。具體可概括為“四新”：推廣新業(yè)務(wù)，滿足小微企業(yè)、“三農(nóng)”、中西部地區(qū)等領(lǐng)域不同客戶的差異性金融需求；開發(fā)新產(chǎn)品，拓寬抵質(zhì)押品范圍，緩解實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資難；創(chuàng)新資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，盤活存量，用好增量；創(chuàng)新金融服務(wù)渠道，不斷提升金融服務(wù)的便利性。

更好實(shí)現(xiàn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。當(dāng)前，在我國(guó)商品價(jià)格放開的同時(shí)，資金價(jià)格、資源能源價(jià)格仍受一定管制。隨著經(jīng)濟(jì)金融各個(gè)領(lǐng)域自主定價(jià)程度的不斷提高，能否形成合理有效的價(jià)格，影響和決定著市場(chǎng)能否在資源配置中發(fā)揮決定性作用。這就要求利率市場(chǎng)化等金融改革不斷推進(jìn)，有效改善發(fā)行和交易機(jī)制，創(chuàng)新交易品種，培育形成完善的市場(chǎng)基準(zhǔn)利率體系。發(fā)展遠(yuǎn)期、掉期、期貨等衍生品市場(chǎng)，引導(dǎo)金融資產(chǎn)和大宗商品合理定價(jià)。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加快完善內(nèi)外部定價(jià)機(jī)制，提高差異化、精細(xì)化定價(jià)能力，使價(jià)格更好地反映資金供求關(guān)系。

更好滿足金融消費(fèi)者需求。目前，我國(guó)老百姓投資渠道主要是存款、股票、基金、銀行理財(cái)?shù)?，相?duì)來說比較有限，僅靠現(xiàn)有的市場(chǎng)產(chǎn)品難以有效地滿足金融消費(fèi)者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)和收益的多樣化配置要求。很多資金通過表外理財(cái)、民間借貸等方式，變相投到房地產(chǎn)等過熱領(lǐng)域。銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)圍繞消費(fèi)者需求，創(chuàng)新財(cái)富管理和理財(cái)產(chǎn)品，拓寬投資渠道。創(chuàng)新技術(shù)手段，利用更便捷的方式，擴(kuò)大金融服務(wù)的覆蓋面、公平性和可獲得性，讓金融改革和發(fā)展成果更多更好地惠及所有地區(qū)與所有人群。

有效改善風(fēng)險(xiǎn)管理。改革開放的深化，一方面有利于增進(jìn)經(jīng)濟(jì)活力與競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也會(huì)使企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)等微觀主體面臨一些新的不確定性。例如，匯率市場(chǎng)化和資本項(xiàng)目可兌換等，意味著匯率的波動(dòng)性加大，我國(guó)金融市場(chǎng)也更易受到國(guó)際金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響。在“走出去”進(jìn)程中，我國(guó)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)將不可避免地承擔(dān)更多外匯風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)等，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求將大大增加。截至2013年6月底，全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)名義價(jià)值已經(jīng)達(dá)到了近700萬(wàn)億，利率、匯率、大宗商品衍生品市場(chǎng)發(fā)展迅速。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)發(fā)揮在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的專業(yè)能力，創(chuàng)新相關(guān)金融工具，切實(shí)加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理，并降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

推動(dòng)銀行機(jī)構(gòu)發(fā)展轉(zhuǎn)型。當(dāng)前，銀行機(jī)構(gòu)粗放型經(jīng)營(yíng)方式不可持續(xù)，發(fā)展轉(zhuǎn)型迫在眉睫。我國(guó)經(jīng)濟(jì)體量大、各地發(fā)展不均衡，不同經(jīng)濟(jì)主體對(duì)金融的需求也呈現(xiàn)差異化特征，既需要大的綜合性、國(guó)際化銀行，也需要專注于特定領(lǐng)域或地域，擅長(zhǎng)做精做細(xì)的專業(yè)化、本地化銀行。銀行機(jī)構(gòu)一方面應(yīng)當(dāng)結(jié)合市場(chǎng)需求和自身優(yōu)勢(shì)，開展差異化創(chuàng)新，改進(jìn)業(yè)務(wù)模式和形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，銀行機(jī)構(gòu)也應(yīng)通過創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)管理轉(zhuǎn)型，完善公司治理，科學(xué)設(shè)置激勵(lì)考核體系，提升管理效率，增強(qiáng)轉(zhuǎn)型發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

同時(shí)，全面深化改革將不斷化解體制機(jī)制障礙，為金融創(chuàng)新提供更好的制度基礎(chǔ)。例如，隨著土地制度改革的深化，農(nóng)村土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)、宅基地使用權(quán)、林權(quán)等新的擔(dān)保方式將得到更多應(yīng)用，增加了相關(guān)主體的金融可獲得性。全面深化改革也將推動(dòng)勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本的活力競(jìng)相迸發(fā)，使金融業(yè)態(tài)在產(chǎn)品、渠道、經(jīng)營(yíng)模式等方面出現(xiàn)新的氣象。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展已經(jīng)證明，金融與科技的融合正在為金融創(chuàng)新提供新的土壤。