2010年5月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》頒布，旨在鼓勵(lì)民營(yíng)資本進(jìn)入一些壟斷行業(yè)。此意見(jiàn)也被稱為“新36條”。2012年5月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出11項(xiàng)舉措確保增長(zhǎng)，啟動(dòng)一批事關(guān)全局、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，鼓勵(lì)民間投資參與鐵路、市政、能源、電信、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域建設(shè)。 

“未來(lái)，我國(guó)油氣管道體制改革方向應(yīng)是進(jìn)一步破除壟斷，向社會(huì)資本放開(kāi)，因此中石油此舉也可視為是對(duì)未來(lái)這種管道體制變動(dòng)所作出的適應(yīng)性、預(yù)防性調(diào)整。”中國(guó)石油大學(xué)天然氣問(wèn)題專家劉毅軍指出，但在放開(kāi)過(guò)程中也需兼顧效率，要考慮管道運(yùn)營(yíng)所需要的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)。

引資共建到利益分享 

600億資金的引入并非中石油在重大項(xiàng)目上第一次“與民分利”。早在2011年中石油股東大會(huì)間隙，時(shí)任中石油集團(tuán)董事長(zhǎng)的蔣潔敏就曾對(duì)媒體表示，中石油對(duì)于管道建設(shè)持開(kāi)放性態(tài)度，意欲引入戰(zhàn)略性投資者，包括各種所有制公司，也肯定包括民營(yíng)企業(yè)。

果不其然，在蔣潔敏此番話落地一周后，中石油宣布，將引入全國(guó)社保基金、國(guó)聯(lián)基金、寶鋼集團(tuán)參股，為西氣東輸三線積蓄資金支持。而國(guó)聯(lián)基金背后則有民間資本——雅戈?duì)柕膮⒐伞?012年11月，雅戈?duì)柍鲑Y30億元認(rèn)購(gòu)了國(guó)聯(lián)基金30%的出資份額。 

西三線工程主要包括一條干線、五條支干線、三條支線，全長(zhǎng)5000多公里，途經(jīng)新疆、甘肅、寧夏等10個(gè)省、自治區(qū)，設(shè)計(jì)輸量每年300億立方米，預(yù)計(jì)2015年全線投產(chǎn)。

過(guò)去，西氣東輸工程項(xiàng)目投資全部都由中石油自有資金出資。此前，西氣東輸一線總投資額1200億元，西氣東輸二線總投資達(dá)2500億元，而西三線的投資規(guī)模據(jù)初步估算將達(dá)到1160億元。

中石油表示，此次西三線項(xiàng)目不僅引入了大量民營(yíng)企業(yè)的資金，還吸引了中國(guó)工商銀行募集的私人理財(cái)資金進(jìn)入。除西三線工程外，今后中石油重點(diǎn)工程項(xiàng)目都會(huì)向包括民企在內(nèi)的戰(zhàn)略投資者開(kāi)放。 

業(yè)內(nèi)人士稱，與在西氣東輸三線項(xiàng)目上的引資不同的是，此次與泰康資產(chǎn)及國(guó)聯(lián)基金的合資更像是中石油拿出旗下部分成熟資產(chǎn)與社會(huì)資本進(jìn)行利益分享。

但劉毅軍也指出，西部管道資產(chǎn)作為中石油整體天然氣管網(wǎng)的一部分，并非獨(dú)立運(yùn)行，未來(lái)合資公司的經(jīng)營(yíng)情況還需進(jìn)一步評(píng)估觀察。“管道資產(chǎn)的盈利能力一般考慮兩個(gè)因素：一是整體管網(wǎng)的輸送能力；二是管網(wǎng)建成年限。若是老舊管網(wǎng)，每年還要投入不少改造、維修費(fèi)用。”他稱。

八種方式推進(jìn)國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化 

有國(guó)資委人士將中國(guó)石油的這次合資行為稱為國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化的樣本。“引入金融資本作為國(guó)家重大項(xiàng)目的戰(zhàn)略投資者，是未來(lái)國(guó)企改制，實(shí)現(xiàn)國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化的重要方式。”李保民表示，未來(lái)國(guó)資委將在這方面做重點(diǎn)對(duì)接。他認(rèn)為，只有如此，才能解決國(guó)家重大項(xiàng)目的資金問(wèn)題。

中石油在其公告中也對(duì)合資方的戰(zhàn)投身份做了著重描述。根據(jù)協(xié)議，中石油管道聯(lián)合有限公司的三位股東在成立十年內(nèi)將保持穩(wěn)定，不通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓或者其他方式退出合資公司。十年期滿后，泰康資產(chǎn)及國(guó)聯(lián)基金可選擇退出，但接盤(pán)者被指定為中石油或其認(rèn)可的第三方。上述合資條款顯示，泰康資產(chǎn)及國(guó)聯(lián)基金首先應(yīng)保證合作的穩(wěn)定性，十年后的退出方式約定也顯現(xiàn)出國(guó)資一方在重大項(xiàng)目公司中的話語(yǔ)權(quán)。中國(guó)石油在公告中直言，引入保險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)基金等外部戰(zhàn)略投資者，可滿足公司建設(shè)發(fā)展資金需求，有效控制投資規(guī)模，促進(jìn)公司可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

雖然金融資產(chǎn)參股國(guó)家重大項(xiàng)目是國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化中最重要的一種形式，但絕不是全部。李保民透露，在已經(jīng)成形的《深化國(guó)有企業(yè)改革指導(dǎo)意見(jiàn)》中，國(guó)企產(chǎn)權(quán)多元化將成為未來(lái)國(guó)企改制的一大重點(diǎn)。其主要形式包括：吸引非國(guó)有經(jīng)濟(jì)主體參股；吸引外資外商；引進(jìn)包括社保基金、險(xiǎn)資、公積金、企業(yè)年金在內(nèi)的金融資本參股國(guó)家重大項(xiàng)目；鼓勵(lì)和發(fā)展生產(chǎn)要素（包括：專利、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)、管理、信息等）的作價(jià)入股；允許職工的個(gè)人投資入股；允許經(jīng)營(yíng)管理者持股，包括期權(quán)激勵(lì)甚至MBO；發(fā)展職工持股會(huì)、職工持股計(jì)劃；鼓勵(lì)公有產(chǎn)權(quán)之間互相交叉持股，包括國(guó)家和地方、金融企業(yè)和實(shí)業(yè)企業(yè)。