過去十年，新興市場(chǎng)一直是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ瑖?guó)際經(jīng)貿(mào)格局因此重構(gòu)。目前，新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展面臨增速放緩、資金外流等挑戰(zhàn)，新興經(jīng)濟(jì)體風(fēng)光不再的言論也開始甚囂塵上。專家表示，目前新興經(jīng)濟(jì)體雖然存在一些問題，但無需過度夸大。新興市場(chǎng)的高增長(zhǎng)時(shí)代或許告一段落，但從中長(zhǎng)期看，新興市場(chǎng)仍可擔(dān)當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)者。

新興市場(chǎng)被唱衰

經(jīng)歷多年全速前進(jìn)，新興經(jīng)濟(jì)體來到十字路口。背后是耀眼成就：過去十年，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出占全球比重由３８％升至５０％，國(guó)際經(jīng)貿(mào)格局因此重構(gòu)。面前是密集挑戰(zhàn)：增速放緩、資金外流、出口下滑、股市低迷。不少歐美投資機(jī)構(gòu)斷言，新興市場(chǎng)即將風(fēng)光不再。

“唱空”的出現(xiàn)并不令人意外，就如同兩三年前投行們紛紛將新興市場(chǎng)奉為“增長(zhǎng)奇跡”一樣。敏感的市場(chǎng)往往容易將一些經(jīng)濟(jì)動(dòng)向過度闡釋以至過度反應(yīng)。金融危機(jī)后，市場(chǎng)一度認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將從此暗無天日，現(xiàn)在看來，這種過低預(yù)期缺乏依據(jù)也并不理性。

事實(shí)上，自上世紀(jì)９０年代以來，新興經(jīng)濟(jì)體一直在各種內(nèi)外考驗(yàn)中起起伏伏，在發(fā)展、遭遇瓶頸、著力變革、恢復(fù)增長(zhǎng)的循環(huán)中曲折前行。本輪降速或許正是新一輪重大調(diào)整的序幕，而遠(yuǎn)非增長(zhǎng)故事的終局。

巴克萊集團(tuán)首席執(zhí)行官詹金斯不久前接受新華社記者專訪時(shí)提出：“新興市場(chǎng)近期的動(dòng)蕩主要源于全球資本追逐高收益率的短期行為。”隨著投資者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將退出量化寬松，美元資產(chǎn)吸引力增加，部分資金從新興市場(chǎng)撤出。自金融危機(jī)以來，市場(chǎng)情緒常在回歸發(fā)達(dá)國(guó)家避險(xiǎn)和到新興市場(chǎng)逐利之間反復(fù)切換，這類周期性轉(zhuǎn)移因而屢見不鮮。短暫恐慌之后，多數(shù)專家相信，這種資本流動(dòng)不會(huì)對(duì)新興市場(chǎng)造成致命沖擊。

圖為３月２７日，金磚國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人第五次會(huì)晤與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人集體合影

新興市場(chǎng)依然是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力

問題的確存在，但無需過度夸大。新興市場(chǎng)的高增長(zhǎng)時(shí)代或許告一段落，但從中長(zhǎng)期看，新興市場(chǎng)仍可擔(dān)當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)者。