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美元匯率短期波動增強 中長期仍看漲(2)

摘要:今年第一季度美元對主要貨幣匯率漲勢明顯,但進(jìn)入第二季市場波動性增強,尤其是6月19日美聯(lián)儲主席伯南克首次明確量化寬松退出時間表后,短期內(nèi)美元走勢變得不明朗。

美元中長期仍然看漲

分析人士普遍認(rèn)為,基于以下四點,經(jīng)過一段時間的調(diào)整后,美元匯率在中長期仍然看漲。

第一,美國競爭力增強,成為投資目的地。摩根士丹利認(rèn)為,近期上漲的美國國債收益率使美元成為高收益的貨幣,更多投資將會流到美國,令美元上升,未來收益率還將隨著美國經(jīng)濟的復(fù)蘇以及美聯(lián)儲減小債券購買規(guī)模而上升。

摩根士丹利指出,美國正在成為投資目的地,這不僅會帶來資本流入,也會增加內(nèi)部投資,將使投資需求進(jìn)一步增大,對美元來說是一個很強的支撐因素。

美銀美林全球外匯研究主管戴維·吳表示,過去十年美元經(jīng)歷了貶值期,但沒有對美國經(jīng)濟產(chǎn)生太大正面影響,現(xiàn)在很多公司準(zhǔn)備將生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移回美國,都說明美國的競爭力正在增強。

第二,美國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢相對較好。美國房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)不斷改善,目前美國失業(yè)率保持在7.5%到7.6之間,雖然仍然較高,但顯示就業(yè)市場穩(wěn)定回暖,就業(yè)市場回暖對占美國經(jīng)濟70%左右的消費也會起到促進(jìn)作用。

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(圖片:美元匯率中長期仍看漲)

相比之下,歐洲失業(yè)率卻屢創(chuàng)歷史新高,而且經(jīng)濟前景的風(fēng)險仍然較大,雖然2013年第四季度有可能開始復(fù)蘇,但各個成員國之間的分化情況將依然嚴(yán)重。

信貸體系問題是歐元外圍國家復(fù)蘇的障礙,預(yù)計歐元區(qū)經(jīng)濟復(fù)蘇乏力、歐洲央行繼續(xù)放松貨幣政策以及緩慢的經(jīng)濟改革進(jìn)程將會對歐元造成壓力。

第三,美國財政狀況前景改善。戴維·吳表示,雖然現(xiàn)在的削減赤字計劃造成的財政緊縮會對經(jīng)濟造成影響,但最終赤字減少將會對美元有利;另一方面,2011年美國經(jīng)濟增長預(yù)期被各個研究機構(gòu)下調(diào)的時候?qū)е沦Y金流向其他更為安全的資產(chǎn),美元下跌,而現(xiàn)在美國政府開始解決美國財政問題,這會增加投資者對美元的信心,再次鞏固美元作為儲備貨幣的地位。

第四,美國在能源獨立之路上取得進(jìn)步。美銀美林認(rèn)為,能源問題對美元的影響很重要,2009年,美國、日本、歐洲的石油凈進(jìn)口占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的份額幾乎相等,而現(xiàn)在美國已經(jīng)降到了三者最低,這說明美國的赤字將會減小,進(jìn)而利好美元。而且這僅僅是美國能源獨立故事的開端,美國還有很長一段路要走,這不僅會直接減小進(jìn)口,還將助力美國經(jīng)濟增長。(完)

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責(zé)任編輯:蔡暢校對:總編室最后修改:
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