今年第一季度美元對(duì)主要貨幣匯率漲勢明顯，但進(jìn)入第二季市場波動(dòng)性增強(qiáng)，尤其是６月１９日美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克首次明確量化寬松退出時(shí)間表后，短期內(nèi)美元走勢變得不明朗。

分析人士普遍認(rèn)為，由于美國經(jīng)濟(jì)競爭力增強(qiáng)、財(cái)政狀況改善等原因，美元長期仍然看漲，美聯(lián)儲(chǔ)未來何時(shí)開始削減貨幣刺激措施規(guī)模成為重要影響因素。

美元匯率短期不確定性增強(qiáng)

今年一季度美元對(duì)主要貨幣匯率普遍上漲，投資者對(duì)美元的看漲情緒達(dá)到高點(diǎn)，然而，進(jìn)入二季度美元對(duì)主要貨幣匯率的波動(dòng)性不斷增大，尤其是５月底以來，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克有關(guān)收緊量化寬松措施的態(tài)度從暗示到逐漸明朗，在匯市掀起了一陣波瀾。

第一季度，美元指數(shù)累計(jì)上漲４％至８２．９，美元對(duì)歐元、日元分別上漲３％和９％；經(jīng)歷近期的市場震蕩后，美元對(duì)日元上半年累積上漲８．７％，歐元對(duì)美元基本與年初持平，美元指數(shù)漲幅收窄至１．１％。

５月２２日伯南克表示，如果就業(yè)前景持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)有可能在今后幾次貨幣政策會(huì)議上決定削減每月８５０億美元的資產(chǎn)購買規(guī)模。該表態(tài)迅速造成市場動(dòng)蕩，美元指數(shù)升至三年來高點(diǎn)８４．４后再次回落至８０．６７，摩根大通用于追蹤七國集團(tuán)國家貨幣波動(dòng)性的指數(shù)５月飆升１７％，去年１２月該指數(shù)還曾位于５年來低點(diǎn)。

（圖片：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)）

到了６月１９日，美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的議息會(huì)議后，伯南克首次明確表示了在預(yù)設(shè)前提情況下退出擴(kuò)大版的第三輪量化寬松（ＱＥ３）的時(shí)間表。這一前提的主要指標(biāo)是失業(yè)率降至７％以下。美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)之后，國際金融市場劇烈動(dòng)蕩，一直到７月初之前，美元對(duì)主要貨幣匯率連續(xù)走高。

市場劇烈動(dòng)蕩后的一周，為安撫市場情緒，包括紐約聯(lián)儲(chǔ)、舊金山聯(lián)儲(chǔ)以及兩位美聯(lián)儲(chǔ)理事在內(nèi)的多位高管紛紛出面講話，反復(fù)強(qiáng)調(diào)金融市場認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將很快收緊寬松政策是一種誤讀。美元對(duì)主要貨幣匯率開始逐步回落。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克的言論在很大程度上強(qiáng)化了市場對(duì)于退出量化寬松的預(yù)期，直接沖擊非美貨幣走低，歐元首當(dāng)其沖。

歐洲央行行長德拉吉日前表示，歐洲央行準(zhǔn)備好在必要時(shí)采取新的行動(dòng)，但其貨幣政策無法創(chuàng)造實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)增長，各國政府必須采取改革措施加以配合。德拉吉還表態(tài)，距離退出非常規(guī)貨幣政策仍然遙遠(yuǎn)，將在必要時(shí)激活ＯＭＴ購債計(jì)劃。

德拉吉的言論預(yù)示歐元利率前景依然趨降，這對(duì)歐元構(gòu)成負(fù)面拖累，導(dǎo)致歐元兌美元連續(xù)下跌。同時(shí)，英鎊等歐系貨幣也受到歐元拖累。

從技術(shù)面分析來看，歐元對(duì)美元匯率在１．３整數(shù)關(guān)口有一定支撐，如果在此點(diǎn)位能夠企穩(wěn)，則后市有望開啟新一輪反彈；如果支撐不利，歐元對(duì)美元可能會(huì)進(jìn)一步下探至１．２８附近。