“錢荒”現(xiàn)象帶來多維啟示
“錢荒”這一偽命題在銀行和資本市場上引起的“真”動蕩,凸顯出進一步加快市場化改革的緊迫,應當引起人們的重視。正視“錢荒”帶出來的問題,可以成為凝聚改革共識的真良機。以往的歷史經(jīng)驗表明,改革往往是被“逼”出來的,往往越是人們意識到不改革的危險性時,越會成為凝聚共識、推動改革的關鍵時刻。如今,“錢荒”現(xiàn)象正以市場的劇烈震蕩提醒人們:靠貨幣信貸的過度擴張換得的經(jīng)濟增長,正在加劇資金的空轉(zhuǎn)、泡沫的膨脹和經(jīng)濟體的虛火上升。我們應當痛下決心加以改變,推進利率市場化等多領域的改革,加快經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變,中國經(jīng)濟方可實現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。
事實上,優(yōu)化金融資源配置,讓金融更有力地支持實體經(jīng)濟,正是當前中央所提倡的。國務院總理李克強近期三度提及要“激活貨幣信貸存量”,彰顯出停止擴張性政策、讓金融更好服務于實體經(jīng)濟的意味。
如何看待錢荒的邏輯和影響?錢荒之后,我們需要做什么?
國務院參事、亞洲開發(fā)銀行原中國區(qū)首席經(jīng)濟學家湯敏認為,中國金融市場發(fā)生大危機的概率很小,但要看到,中國較低的資本項目可兌換水平,造成國內(nèi)金融市場相對封閉,不利于金融機構(gòu)擺脫惰性,影響了金融支持實體經(jīng)濟發(fā)展的能力。推進相關配套的金融改革,顯得迫切而又重要。高企的廣義貨幣存量蘊含的風險,必須通過改革體制的方式加以解決。改變中國的金融結(jié)構(gòu),改變商業(yè)銀行貸款作為企業(yè)外部融資核心來源的地位。此外,我們現(xiàn)在最缺的是小微經(jīng)濟,金融體制改革一個很重要的方向就是用金融體制支持小微經(jīng)濟,支持農(nóng)業(yè),支持農(nóng)村,怎么開放民營,開放中小銀行,同時建立一套監(jiān)管體制,讓其既能有好處又不出大問題。
那么,中國的金融結(jié)構(gòu)應當怎么改?湯敏說,金融是一個非常大的雙刃劍,所以一定要在開放的時候把監(jiān)管收緊,都監(jiān)管不開放就死了,都開放不監(jiān)管就亂了,一定要雙向,中國目前的主要矛盾還是監(jiān)管靈活不夠,監(jiān)管也比較弱。但目前中國樓市泡沫還在發(fā)展中;影子銀行問題亦十分突出,二者對經(jīng)濟領域特別是金融領域存在潛在的風險。上述問題要求中國在推動金融改革時,首先要嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風險的底線。
銀監(jiān)會主席尚福林認為,從總量看,銀行體系流動性并不短缺。截至6月28日,全部金融機構(gòu)的備付金余額是1.5萬億左右,高出正常支付清算需求量的一倍還多,而且存款準備金率一直是在20%左右,支付頭寸充裕。這幾天,銀行間市場流動性緊張的問題已經(jīng)開始緩解,這種情況不會影響我國銀行業(yè)平穩(wěn)運行的總體格局。尚福林同時表示,一些商業(yè)銀行流動性管理和業(yè)務結(jié)構(gòu)存在缺陷,這些應該引起銀行業(yè)高度重視,這就需要銀行業(yè)加大風險管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務轉(zhuǎn)型力度,下一步將統(tǒng)籌銀行業(yè)改革發(fā)展頂層設計。
值得注意的是,近期國務院常務會議專門研究金融改革問題,提出多條富有前瞻性、突破性的舉措。從大思路看,是要逐步有序地推動金融改革,特別是通過盤活存量貨幣,支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與實體經(jīng)濟發(fā)展,擴大內(nèi)需,防范金融風險。首先有可能突破的是民營銀行的準入改革。不少專家近期指出,要允許嘗試由民間資本發(fā)起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等民營金融機構(gòu),通過相關的制度安排,防范道德風險,防止風險外溢。