“錢荒”現(xiàn)象帶來(lái)多維啟示

“錢荒”這一偽命題在銀行和資本市場(chǎng)上引起的“真”動(dòng)蕩，凸顯出進(jìn)一步加快市場(chǎng)化改革的緊迫，應(yīng)當(dāng)引起人們的重視。正視“錢荒”帶出來(lái)的問(wèn)題，可以成為凝聚改革共識(shí)的真良機(jī)。以往的歷史經(jīng)驗(yàn)表明，改革往往是被“逼”出來(lái)的，往往越是人們意識(shí)到不改革的危險(xiǎn)性時(shí)，越會(huì)成為凝聚共識(shí)、推動(dòng)改革的關(guān)鍵時(shí)刻。如今，“錢荒”現(xiàn)象正以市場(chǎng)的劇烈震蕩提醒人們：靠貨幣信貸的過(guò)度擴(kuò)張換得的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，正在加劇資金的空轉(zhuǎn)、泡沫的膨脹和經(jīng)濟(jì)體的虛火上升。我們應(yīng)當(dāng)痛下決心加以改變，推進(jìn)利率市場(chǎng)化等多領(lǐng)域的改革，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)方可實(shí)現(xiàn)健康可持續(xù)發(fā)展。

事實(shí)上，優(yōu)化金融資源配置，讓金融更有力地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，正是當(dāng)前中央所提倡的。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)近期三度提及要“激活貨幣信貸存量”，彰顯出停止擴(kuò)張性政策、讓金融更好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意味。 

如何看待錢荒的邏輯和影響？錢荒之后，我們需要做什么？

國(guó)務(wù)院參事、亞洲開(kāi)發(fā)銀行原中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家湯敏認(rèn)為，中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)生大危機(jī)的概率很小，但要看到，中國(guó)較低的資本項(xiàng)目可兌換水平，造成國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)相對(duì)封閉，不利于金融機(jī)構(gòu)擺脫惰性，影響了金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能力。推進(jìn)相關(guān)配套的金融改革，顯得迫切而又重要。高企的廣義貨幣存量蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，必須通過(guò)改革體制的方式加以解決。改變中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)，改變商業(yè)銀行貸款作為企業(yè)外部融資核心來(lái)源的地位。此外，我們現(xiàn)在最缺的是小微經(jīng)濟(jì)，金融體制改革一個(gè)很重要的方向就是用金融體制支持小微經(jīng)濟(jì)，支持農(nóng)業(yè)，支持農(nóng)村，怎么開(kāi)放民營(yíng)，開(kāi)放中小銀行，同時(shí)建立一套監(jiān)管體制，讓其既能有好處又不出大問(wèn)題。

那么，中國(guó)的金融結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)怎么改？湯敏說(shuō)，金融是一個(gè)非常大的雙刃劍，所以一定要在開(kāi)放的時(shí)候把監(jiān)管收緊，都監(jiān)管不開(kāi)放就死了，都開(kāi)放不監(jiān)管就亂了，一定要雙向，中國(guó)目前的主要矛盾還是監(jiān)管靈活不夠，監(jiān)管也比較弱。但目前中國(guó)樓市泡沫還在發(fā)展中；影子銀行問(wèn)題亦十分突出，二者對(duì)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域特別是金融領(lǐng)域存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。上述問(wèn)題要求中國(guó)在推動(dòng)金融改革時(shí)，首先要嚴(yán)守不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

銀監(jiān)會(huì)主席尚福林認(rèn)為，從總量看，銀行體系流動(dòng)性并不短缺。截至6月28日，全部金融機(jī)構(gòu)的備付金余額是1.5萬(wàn)億左右，高出正常支付清算需求量的一倍還多，而且存款準(zhǔn)備金率一直是在20%左右，支付頭寸充裕。這幾天，銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性緊張的問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始緩解，這種情況不會(huì)影響我國(guó)銀行業(yè)平穩(wěn)運(yùn)行的總體格局。尚福林同時(shí)表示，一些商業(yè)銀行流動(dòng)性管理和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)存在缺陷，這些應(yīng)該引起銀行業(yè)高度重視，這就需要銀行業(yè)加大風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型力度，下一步將統(tǒng)籌銀行業(yè)改革發(fā)展頂層設(shè)計(jì)。

值得注意的是，近期國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議專門研究金融改革問(wèn)題，提出多條富有前瞻性、突破性的舉措。從大思路看，是要逐步有序地推動(dòng)金融改革，特別是通過(guò)盤活存量貨幣，支持經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，擴(kuò)大內(nèi)需，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。首先有可能突破的是民營(yíng)銀行的準(zhǔn)入改革。不少專家近期指出，要允許嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)，通過(guò)相關(guān)的制度安排，防范道德風(fēng)險(xiǎn)，防止風(fēng)險(xiǎn)外溢。