６月１９日，在結(jié)束為期兩天的議息會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)宣布，將維持現(xiàn)有的超低利率和量化寬松（ＱＥ）政策，以進(jìn)一步刺激就業(yè)和經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克當(dāng)天表示，可能在今年晚些時(shí)候開始減少資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模，并于２０１４年年中退出第三輪量化寬松政策。分析認(rèn)為，如果明年美聯(lián)儲(chǔ)退出不慎，或?qū)⒄兄氯箫L(fēng)險(xiǎn)，給美國(guó)經(jīng)濟(jì)引來逆風(fēng)。

伯南克提出ＱＥ退出日程

當(dāng)天在美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束為期兩天的貨幣政策例會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上，伯南克表示，在失業(yè)率仍處在高位和通脹壓力可控的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策將維持一段時(shí)間，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善，美聯(lián)儲(chǔ)可能在２０１３年晚些時(shí)候減少資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模并在２０１４年年中結(jié)束資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善速度超過預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)減少資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模的速度也將加快。

與５月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議之后公布的聲明相比，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天的聲明特別強(qiáng)調(diào)“從去年秋季以來，影響美國(guó)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)下降”。鑒于自動(dòng)減赤機(jī)制的財(cái)政壓力存在，近期國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）等權(quán)威機(jī)構(gòu)下調(diào)了２０１４年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，但是當(dāng)天美聯(lián)儲(chǔ)高層則上調(diào)了明年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這是美聯(lián)儲(chǔ)在為退出ＱＥ３制造環(huán)境。

伯南克說，美聯(lián)儲(chǔ)將根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化動(dòng)態(tài)調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃規(guī)模，預(yù)計(jì)到２０１４年年中，美國(guó)非農(nóng)業(yè)部門失業(yè)率將降至７％左右，較２０１２年９月宣布啟動(dòng)ＱＥ３時(shí)的失業(yè)率下降約１個(gè)百分點(diǎn)；如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期相符，在新增就業(yè)崗位的支持下，預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的增勢(shì)穩(wěn)固，美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候?qū)⒅饾u減少ＱＥ３規(guī)模，直至明年年中結(jié)束ＱＥ３。這是伯南克首次明確提出ＱＥ３退出７％的失業(yè)率門檻線。

（圖片：美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克）

前美聯(lián)儲(chǔ)資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家、彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所資深研究員約瑟夫•加尼翁６月１９日告訴新華社記者，伯南克宣布今年晚些時(shí)候減少資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模計(jì)劃規(guī)模與市場(chǎng)預(yù)期相符，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年９月或１２月開始減少ＱＥ３規(guī)模，伯南克宣布在２０１４年年中結(jié)束ＱＥ３比很多人預(yù)期的時(shí)間點(diǎn)要晚。

不過，伯南克強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)的大多數(shù)高層傾向于認(rèn)為，從長(zhǎng)期來看，美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表主要應(yīng)由美國(guó)國(guó)債構(gòu)成，但是在美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策回歸常態(tài)化的過程中，暫時(shí)不應(yīng)當(dāng)出售抵押貸款支持證券。以開車為例，美聯(lián)儲(chǔ)縮減資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模只是減弱貨幣政策“踩油門”的力度，并非是要讓貨幣政策“踩剎車”，美聯(lián)儲(chǔ)不是要減少資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，只是減慢資產(chǎn)負(fù)債表增加的速度，而且退出ＱＥ３與美聯(lián)儲(chǔ)加息之間尚有很長(zhǎng)的距離。

自金融危機(jī)以來，伯南克執(zhí)掌的美聯(lián)儲(chǔ)采取了多種超寬松貨幣政策，美聯(lián)儲(chǔ)在２００８年１２月將聯(lián)邦基金利率降至零至０.２５％的歷史低位，此前通過兩輪量化寬松貨幣政策，購(gòu)入大量美國(guó)國(guó)債和抵押貸款支持證券，從去年１２月開始執(zhí)行“擴(kuò)大版”的ＱＥ３，每月資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃總額達(dá)到８５０億美元。目前美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表已經(jīng)超過３.４萬億美元，包括逾１.９萬億美元的美國(guó)國(guó)債和逾１.１萬億美元的抵押貸款支持證券，這些舉措在美國(guó)國(guó)內(nèi)外引發(fā)較多質(zhì)疑和批評(píng)。