現(xiàn)在西班牙已經(jīng)宣布說(shuō)，自己達(dá)不到援助目標(biāo)，它認(rèn)為援助目標(biāo)太苛刻了。希臘是很好的例子，希臘經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問(wèn)題已經(jīng)第五年了，去年GDP負(fù)增長(zhǎng)6.8%，在接受援助的時(shí)候，它的經(jīng)濟(jì)也是在衰退的。但從本質(zhì)上說(shuō)，要解除債務(wù)問(wèn)題還是要靠經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)靠什么還過(guò)去的負(fù)債呢？這本身就是一個(gè)矛盾，弄得不好就會(huì)產(chǎn)生惡性循環(huán)。所以，我認(rèn)為歐洲的問(wèn)題恐怕短期之內(nèi)很難解決。

第三，日本。

日本的情況，最近看起來(lái)還是比較好的，特別是2011年第三季度單季增長(zhǎng)1.5%，折合年度增長(zhǎng)率是6%，這是很好的數(shù)據(jù)。但是第四季度因?yàn)槌隹诘呢?fù)增長(zhǎng)，GDP又再次下來(lái)。從今年一月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，汽車銷售增長(zhǎng)了24%，這是一個(gè)非常高的速度。工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)也是比較好的，增長(zhǎng)了2%。現(xiàn)在看來(lái)日本由于地震帶來(lái)的電力問(wèn)題已經(jīng)基本解決。另外，在恢復(fù)重建的過(guò)程中，相關(guān)地方政府對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投入也是比較大的。

日本經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨最大的問(wèn)題是日元升值的問(wèn)題，日元升值以后使它的出口急劇下滑，今年二月份也是負(fù)增長(zhǎng)，這是日本最大的問(wèn)題。但總體上看，日本的情況還是比較好的，今年有可能出現(xiàn)GDP正增長(zhǎng)2%，這是個(gè)很好的速度。

隨著日本經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，日本的債務(wù)問(wèn)題開(kāi)始突出。世界經(jīng)合組織有一個(gè)預(yù)測(cè)，日本公共債務(wù)與GDP的比在2013年將達(dá)到228%，這是全球最高的，包括發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)的國(guó)家都沒(méi)有這么高。但日本的情況和其他歐洲國(guó)家有些不一樣，就是92%左右的公共債務(wù)是日本人自己購(gòu)買的，而不是像法國(guó)60%的國(guó)債是外國(guó)人買的。外國(guó)人買國(guó)債就有可能隨時(shí)在金融市場(chǎng)上拋售，會(huì)引起金融市場(chǎng)上的波動(dòng)，在日本這種情況是不太可能發(fā)生的。

第四，發(fā)展中國(guó)家。

發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩。今年中國(guó)的兩會(huì)上已經(jīng)把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)調(diào)低到7.5%，而且國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心有一個(gè)中長(zhǎng)期的預(yù)測(cè)，就是在“十二五”、“十三五”期間GDP增長(zhǎng)可能還會(huì)再下一個(gè)臺(tái)階，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率已經(jīng)不可能像過(guò)去三十年那么高了。

最后，我對(duì)當(dāng)前的國(guó)際環(huán)境做一個(gè)結(jié)論，就是2012年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)程還是不確定的，全球金融市場(chǎng)仍然有可能出現(xiàn)大幅的振蕩。全球的貨幣政策，從現(xiàn)在來(lái)看明顯是繼續(xù)保持寬松的。

當(dāng)前國(guó)內(nèi)金融形勢(shì)

從貨幣供應(yīng)量和貸款增速情況來(lái)看，2011年中央銀行實(shí)施了名義穩(wěn)健、實(shí)際偏緊的貨幣調(diào)控，通過(guò)存款準(zhǔn)備金率、貸款規(guī)模、存貸比等行政和市場(chǎng)相結(jié)合的手段，使我國(guó)的貨幣增速出現(xiàn)了大幅度的回落。

2011年從緊的貨幣調(diào)控給企業(yè)特別是中小企業(yè)帶來(lái)了很大的信貸方面的壓力。去年貨幣政策的首要目標(biāo)是抑制通貨膨脹，從這一點(diǎn)上說(shuō)中央銀行是有功的。

為了應(yīng)對(duì)這次國(guó)際金融危機(jī)，中國(guó)在2009年和2010年兩年大量投放貨幣，投放的力度前所未有，兩年中廣義貨幣供應(yīng)量M2增加25萬(wàn)億，25萬(wàn)億相當(dāng)2008年年末M2數(shù)值的一半，這是歷史上從來(lái)沒(méi)有的貨幣投放。但是我們看到，2011年物價(jià)漲幅沒(méi)有達(dá)到上一輪物價(jià)周期的高點(diǎn)，上一輪的月度增幅最高達(dá)到8.7%，2011年最高好像是6.2%，這和調(diào)控是有關(guān)系的。

去年社會(huì)融資總量比較大的收縮，成為中小企業(yè)融資難、融資貴的客觀因素。2011年融資總量比上年減少了1.44萬(wàn)億，貸款總量是收縮的。2012年1月份社會(huì)融資規(guī)模比上年同期少了八千億，整個(gè)融資規(guī)模是在收縮的。

市場(chǎng)的資金面偏緊，但最近有所緩解。從利率水平來(lái)看，2011年5月份以后，銀行間市場(chǎng)的同業(yè)拆借的月加權(quán)的平均利率和債券回購(gòu)的月加權(quán)的平均利率突破3%，這是一個(gè)很高的水平。銀行之間拆借的利率比貸給企業(yè)的利率低，是一個(gè)最低的利率，最低利率都突破3%了，說(shuō)明銀行間市場(chǎng)資金是相當(dāng)緊的。2011年年末還在3%以上，到今年1月份最低利率都4.37%了。