當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中的主要問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速滑坡的趨勢(shì)。2008年，我國(guó)GDP總量是30萬(wàn)億元人民幣，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)9%。在世界一片蕭條的時(shí)候，應(yīng)該說(shuō)這是很不容易的。但我們把2008年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分季度看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速滑坡趨勢(shì)就非常明顯：一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是10.6%；二季度是10.1%，比上季度增長(zhǎng)速度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)；三季度是9%，比上季度回落1.1個(gè)百分點(diǎn)；四季度是6.8%，比上季度回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局陸續(xù)公布的今年一二月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的情況來(lái)看，今年一二月份工業(yè)增加值增長(zhǎng)3.8%，繼續(xù)保持了2008年以來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速滑坡的趨勢(shì)。

為什么當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的加速滑坡趨勢(shì)呢？我認(rèn)為，從主要原因上來(lái)說(shuō)，在經(jīng)過(guò)了2003至2007年連續(xù)五年10%以上的經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)之后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)本身面臨著周期性調(diào)整。當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行周期性調(diào)整時(shí)，國(guó)內(nèi)的投資或消費(fèi)的增長(zhǎng)呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)。然而，問(wèn)題的嚴(yán)重性在于當(dāng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在進(jìn)行周期性調(diào)整時(shí)，美國(guó)次貸危機(jī)演變?yōu)槿虻慕鹑谖C(jī)，我們的外需也就是出口大幅度下降。因此，內(nèi)外需求同時(shí)收縮，再加上國(guó)內(nèi)多年來(lái)緊縮性政策的累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，就加速了經(jīng)濟(jì)的滑坡。在過(guò)去的一年中，大家談?wù)摫容^多的是“三率兩價(jià)”。過(guò)去為了控制投資增長(zhǎng)、控制物價(jià)上漲，我們大幅度提高了銀行存貸款利率；為了控制外貿(mào)出口規(guī)模過(guò)大、順差太多，我們大幅度降低甚至取消了很多產(chǎn)品的出口退稅率；再加上人民幣匯率的持續(xù)升值，從2005年以來(lái)升值幅度超過(guò)了20%。利率、出口退稅率、匯率，這是“三率”。“兩價(jià)”是土地的價(jià)格和勞動(dòng)力的價(jià)格大幅度上升，超出了很多企業(yè)的承受能力，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行產(chǎn)生了很大的負(fù)面影響。要素成本上升會(huì)導(dǎo)致發(fā)展方式面臨轉(zhuǎn)變。在過(guò)去的30年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)靠的是勞動(dòng)力和土地資源的低價(jià)格，從而在國(guó)際上形成具有明顯的低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。為什么我國(guó)的很多產(chǎn)品能夠賣(mài)到美國(guó)去，打敗美國(guó)的企業(yè)，占領(lǐng)美國(guó)的市場(chǎng)呢？并不是因?yàn)槲覀兤髽I(yè)管理得比美國(guó)更好，技術(shù)裝備比美國(guó)更先進(jìn)。我們靠的就是低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。勞動(dòng)力、土地資源的高投入形成經(jīng)濟(jì)的高增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)30年，這一系列因素都在發(fā)生著變化，我們需要在國(guó)際市場(chǎng)上尋找中國(guó)新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，需要尋找新的適合中國(guó)特點(diǎn)的發(fā)展模式，這一些調(diào)整都會(huì)對(duì)短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。

綜上所述，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之所以出現(xiàn)加速滑坡的趨勢(shì)，原因主要有這么四個(gè)方面：一是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的周期性調(diào)整導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的投資和消費(fèi)的增長(zhǎng)放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降；二是全球性的金融危機(jī)導(dǎo)致主要發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅度下降對(duì)中國(guó)出口產(chǎn)品的需求明顯減少，導(dǎo)致我們的外需下降；三是國(guó)內(nèi)多年來(lái)緊縮性政策的累積效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，超出了很多企業(yè)的承受能力，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開(kāi)始下降；四是我們?cè)趯ふ倚碌母?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和探索新的發(fā)展模式的時(shí)候，對(duì)短期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生了負(fù)面影響。

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)，當(dāng)前我們遇到的一個(gè)很大的問(wèn)題是房地產(chǎn)業(yè)的問(wèn)題。去年，我們?cè)谄鸩葜醒虢?jīng)濟(jì)工作會(huì)議文件時(shí)，曾經(jīng)專(zhuān)門(mén)組織了半天的時(shí)間聽(tīng)取房地產(chǎn)及相關(guān)領(lǐng)域?qū)Ψ康禺a(chǎn)業(yè)的意見(jiàn)，其中也包括消費(fèi)者。在討論中，大家對(duì)房地產(chǎn)業(yè)存在著明顯的意見(jiàn)分歧。一部分人認(rèn)為，當(dāng)前的房地產(chǎn)業(yè)盡管出現(xiàn)了價(jià)格下降、成交量萎縮等情況，但房地產(chǎn)價(jià)格仍然處在一個(gè)相對(duì)高的水平，超出了很多老百姓的承受能力。所以，政府應(yīng)該繼續(xù)容許房地產(chǎn)業(yè)的價(jià)格進(jìn)一步下降，讓價(jià)格回落到正常水平，把房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫徹底釋放，房地產(chǎn)業(yè)才能走上一條健康穩(wěn)定發(fā)展的道路。這種觀點(diǎn)的意思是政府對(duì)房地產(chǎn)業(yè)應(yīng)當(dāng)放任自流，不應(yīng)當(dāng)干預(yù)。另一部分人的意見(jiàn)也是我的意見(jiàn)，認(rèn)為房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)十分特殊的產(chǎn)業(yè)，從宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的角度來(lái)講，政府應(yīng)當(dāng)及時(shí)采取措施，讓房地產(chǎn)業(yè)走出“價(jià)跌量滯”不斷發(fā)展和蔓延的狀況。之所以說(shuō)房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)特殊的產(chǎn)業(yè)，主要“特殊”在三個(gè)方面。第一，房地產(chǎn)業(yè)是與國(guó)民經(jīng)濟(jì)高度關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)。按照住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部的說(shuō)法，房地產(chǎn)業(yè)直接相關(guān)的產(chǎn)業(yè)近60個(gè)，2007年房地產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占GDP的比重在6%左右，房地產(chǎn)業(yè)的投資占整個(gè)城市投資比重的1/4到1/5。第二，房地產(chǎn)業(yè)是與金融業(yè)息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商買(mǎi)土地、蓋房子的錢(qián)大多來(lái)自銀行貸款，把房子蓋好賣(mài)給老百姓，老百姓買(mǎi)房子也大部分是通過(guò)銀行貸款，每個(gè)環(huán)節(jié)都與金融業(yè)高度關(guān)聯(lián)。美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)以后，很快導(dǎo)致五大投資銀行破產(chǎn)，對(duì)它的金融業(yè)產(chǎn)生了強(qiáng)有力的沖擊。所以，只要房地產(chǎn)一出問(wèn)題，背后一定是金融業(yè)出問(wèn)題，如果房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)低迷下去，可能會(huì)對(duì)中國(guó)金融業(yè)穩(wěn)定產(chǎn)生影響。第三，價(jià)格波動(dòng)對(duì)供求的特殊影響。普通商品價(jià)格下降意味著需求上升，供給減少，所以?xún)r(jià)格自然會(huì)回歸到均衡狀態(tài)，不需要政府干預(yù)。但是，房地產(chǎn)業(yè)跟普通商品不太一樣。從需求角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)房?jī)r(jià)持續(xù)上升時(shí)，很多人可能將購(gòu)房計(jì)劃提前，這就透支了未來(lái)消費(fèi)，并無(wú)限滾動(dòng)透支；可當(dāng)價(jià)格持續(xù)下降時(shí)，不能夠進(jìn)一步透支未來(lái)的需求，需求立馬伴隨價(jià)格一同萎縮；另外還有一部分人持幣觀望。從供給角度看，由于在過(guò)去價(jià)格大幅上升時(shí)很多買(mǎi)房人并不是自住，而是一種投資，價(jià)格上升，房地產(chǎn)成為搶手貨導(dǎo)致供給不足；但當(dāng)價(jià)格下降，這些人會(huì)將房子賣(mài)出，過(guò)去已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的需求就轉(zhuǎn)變?yōu)楣┙o，使市場(chǎng)供給反而增加。因此，當(dāng)房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)價(jià)格下降時(shí)，一方面需求會(huì)減少，另一方面供給還會(huì)增加，矛盾會(huì)越來(lái)越激烈，單靠“看不見(jiàn)的手”很難回歸到均衡狀態(tài)，就需要政府給予強(qiáng)有力的支持和干預(yù)，以解決當(dāng)前房地產(chǎn)業(yè)所面臨“價(jià)跌量滯”不斷發(fā)展和蔓延的境況。

從支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)因素來(lái)看，房地產(chǎn)和汽車(chē)兩大核心產(chǎn)業(yè)的加速增長(zhǎng)帶動(dòng)重化工業(yè)的快速發(fā)展是2003年到2007年中國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的主要力量，也就是說(shuō)，這連續(xù)五年的經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)主要是由于消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，住房和汽車(chē)成為新時(shí)期的消費(fèi)熱點(diǎn)，帶動(dòng)房地產(chǎn)和汽車(chē)業(yè)的快速發(fā)展，從而帶來(lái)鋼鐵、水泥、建材、有色金屬、石化等重化工業(yè)的快速發(fā)展，這是支撐中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最主要的力量。這些產(chǎn)業(yè)具有產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、相關(guān)產(chǎn)業(yè)多、占國(guó)民經(jīng)濟(jì)比重大的特點(diǎn)。當(dāng)房地產(chǎn)、汽車(chē)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入調(diào)整期后，產(chǎn)生投資收縮效應(yīng)，并沿著產(chǎn)業(yè)鏈的上游和下游蔓延，進(jìn)而放大到對(duì)整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響，這是當(dāng)前從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)說(shuō)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)加速滑坡的主要原因。當(dāng)房子賣(mài)不出去時(shí)，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商減少投資，結(jié)果就是鋼材、水泥賣(mài)不出去；當(dāng)老百姓持幣觀望，不去買(mǎi)房子時(shí)，建材、家具、家電就賣(mài)不出去了。

再?gòu)氖澜缃?jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)的影響來(lái)分析。從宏觀層面上來(lái)講，世界經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)的影響主要表現(xiàn)為進(jìn)出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)下降。2005—2007年，進(jìn)出口增量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)分別達(dá)到2.5、2.2和2.3個(gè)百分點(diǎn)，也就是這三年里，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)每年有兩個(gè)百分點(diǎn)以上來(lái)自于國(guó)際市場(chǎng)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求。未修訂前，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的2007年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是11.9%，所以我按11.9%計(jì)算，在這11.9%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，有4.7個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自消費(fèi)，4.9個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自投資，2.3個(gè)百分點(diǎn)來(lái)自貨物或服務(wù)的進(jìn)出口，那么整個(gè)進(jìn)出口增量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)所占比重是近20%。今天我們就面臨著這么兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題是我們20%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依賴(lài)于外部需求，當(dāng)美國(guó)、歐盟、日本，這些既是世界上的主要經(jīng)濟(jì)體又是中國(guó)最主要的貿(mào)易伙伴的國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，中國(guó)出口產(chǎn)品需求會(huì)大幅度的下降，20%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)就不可能繼續(xù)。第二個(gè)問(wèn)題是消費(fèi)占GDP的比重是48.8%。在當(dāng)前的情況下，擴(kuò)大消費(fèi)遇到兩個(gè)問(wèn)題。一是社會(huì)保障。想讓老百姓敢大把花錢(qián)，就必須建立起完善的覆蓋全體居民的城鄉(xiāng)統(tǒng)籌的社會(huì)保障制度。二是消費(fèi)占GDP的比重很低。這個(gè)比例在發(fā)達(dá)國(guó)家都在60%以上。這是因?yàn)槲覀兝习傩談趧?dòng)所得占GDP的比重很低。國(guó)民收入初次分配時(shí)，勞動(dòng)者、資本、政府這三個(gè)部分中勞動(dòng)者所得占的比重很低，老百姓的收入水平很低，所以消費(fèi)能力不足。如何提高消費(fèi)占GDP的比重呢？就必須改革國(guó)民收入的初次分配制度，大幅度提高勞動(dòng)所得占國(guó)民收入分配的比重，提高居民收入水平。但我們的消費(fèi)品市場(chǎng)總體處于供大于求的格局，絕大多數(shù)的工業(yè)消費(fèi)品都處于供給大于需求的狀態(tài)。

在世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩，出口增收下降的情況下，國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛時(shí)期形成的生產(chǎn)能力被迫轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。2000年，中國(guó)加入WTO成為世界貿(mào)易組織的成員，很快就成為世界工廠，大量的企業(yè)是面向國(guó)際市場(chǎng)生產(chǎn)，這樣的企業(yè)叫外向型企業(yè)、出口導(dǎo)向型企業(yè)。國(guó)際市場(chǎng)需求旺盛時(shí)期，我們形成了大量的面向國(guó)際市場(chǎng)的生產(chǎn)能力。可是，當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)不景氣時(shí)，大量過(guò)去面向國(guó)際市場(chǎng)的生產(chǎn)能力被迫轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，幾乎我們所有的行業(yè)都出現(xiàn)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)，生產(chǎn)能力閑置的現(xiàn)象更加普遍、更加嚴(yán)重。競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，價(jià)格大幅度下降，迫使企業(yè)壓縮利潤(rùn)空間來(lái)消化吸收生產(chǎn)成本的上升。企業(yè)在生產(chǎn)中，資金成本、勞動(dòng)力成本、土地成本上升，但在產(chǎn)品的銷(xiāo)售環(huán)節(jié)，又遇到了過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)、惡性競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)越來(lái)越擁擠，最終產(chǎn)品的銷(xiāo)售價(jià)格不斷下降，意味著企業(yè)的利潤(rùn)大幅度下降，這是目前大量企業(yè)限產(chǎn)、停產(chǎn)，甚至破產(chǎn)倒閉的根源，這也可以說(shuō)是全球性金融危機(jī)對(duì)中國(guó)微觀主體即企業(yè)的負(fù)面影響。這還只是問(wèn)題的一個(gè)方面。

另外，國(guó)際市場(chǎng)原油期貨價(jià)格2008年7月11日達(dá)到每桶147美元之后，持續(xù)回落；鐵礦石的降幅也在20%以上。我國(guó)進(jìn)口原油和鐵礦砂的價(jià)格大幅度下降，問(wèn)題在于原油、鐵礦石等初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格和工業(yè)品出廠價(jià)格在短期內(nèi)大幅度回落，工業(yè)企業(yè)前期高價(jià)進(jìn)口的原材料成本無(wú)法轉(zhuǎn)移到制成品當(dāng)中。高價(jià)原材料與低價(jià)制成品產(chǎn)生的價(jià)差損失，成為2008年世界工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)大幅度下降的主要原因。這個(gè)問(wèn)題還會(huì)延續(xù)到今年。

我們?cè)倏纯垂善笔袌?chǎng)。股票市場(chǎng)紅火會(huì)產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，股票市場(chǎng)跌得一塌糊涂，很多人該買(mǎi)的房子不買(mǎi)了，該買(mǎi)的車(chē)不買(mǎi)了，所以股票市場(chǎng)跟宏觀經(jīng)濟(jì)是高度關(guān)聯(lián)的。十年以前面臨亞洲金融危機(jī)時(shí)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策是積極的財(cái)政政策與穩(wěn)健的貨幣政策，現(xiàn)在我們的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是積極的財(cái)政政策與適度寬松的貨幣政策。顯然，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的力度要超過(guò)了十年前的亞洲金融危機(jī)。但為什么股票市場(chǎng)并沒(méi)有隨著這些利好消息的不斷出臺(tái)而大幅度上揚(yáng)呢？最根本的問(wèn)題是，我們上市公司的業(yè)績(jī)大幅度滑坡。在現(xiàn)在的情況下，我認(rèn)為寄希望于證券市場(chǎng)一片紅火是不正常的。經(jīng)過(guò)仔細(xì)研究，我判斷，2008年上市公司的業(yè)績(jī)虧損或者業(yè)績(jī)下滑應(yīng)該在90%以上。