防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各領(lǐng)域各方面，滲透性強(qiáng)，影響程度深，是打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重中之重。要深刻認(rèn)識(shí)金融的本質(zhì)特性，深化金融改革創(chuàng)新，提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，從根本上守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，為實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興提供強(qiáng)有力的金融支撐。

要把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置

經(jīng)濟(jì)由高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新時(shí)代的基本特征。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期 “三期疊加”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，同時(shí)受國(guó)際金融危機(jī)和貿(mào)易保護(hù)主義持續(xù)影響，隱藏在高速增長(zhǎng)背后的矛盾和風(fēng)險(xiǎn)不斷暴露。這些矛盾風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多面廣，不斷傳導(dǎo)、累積、匯聚于整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的大動(dòng)脈金融領(lǐng)域之中，演化為影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展全局的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素。金融風(fēng)險(xiǎn)已成為當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的重大風(fēng)險(xiǎn)。

準(zhǔn)確把握金融本質(zhì)是首要。服從服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展是金融工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融的天職，是實(shí)現(xiàn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)的根本遵循，也是實(shí)現(xiàn)國(guó)家金融穩(wěn)定和金融安全的根基。“金融活，經(jīng)濟(jì)活；金融穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)。”金融只有圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn),切實(shí)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，才能真正成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中心和血脈，脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融將難以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。信用是金融的立身之本和生命線。金融首先是價(jià)值跨期交換，只有在一定信用和充分信任基礎(chǔ)上，跨期價(jià)值交換才得以開(kāi)展，金融交易才能最終完成。信用風(fēng)險(xiǎn)關(guān)乎金融體系健康程度和國(guó)內(nèi)外對(duì)我國(guó)金融體系的信心，必須把金融信用與信任作為金融工作的基礎(chǔ)性建設(shè)抓緊抓好。

甄別金融風(fēng)險(xiǎn)隱患是前提。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面強(qiáng)勁，金融風(fēng)險(xiǎn)整體可控，但隨著我國(guó)金融市場(chǎng)日漸開(kāi)放、與國(guó)際金融市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度不斷加深，在國(guó)內(nèi)外多重因素壓力下，當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期我國(guó)金融領(lǐng)域仍處于風(fēng)險(xiǎn)易發(fā)高發(fā)期，潛在風(fēng)險(xiǎn)和隱患正在積累。準(zhǔn)確研判當(dāng)前我國(guó)面臨的金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)意義重大。金融風(fēng)險(xiǎn)在經(jīng)濟(jì)工作中無(wú)處不在、相生相伴，沒(méi)有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的金融，沒(méi)有無(wú)金融的經(jīng)濟(jì)。必須認(rèn)真分辨金融風(fēng)險(xiǎn)的波及范圍和影響程度，仔細(xì)甄別判斷局部風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、一般風(fēng)險(xiǎn)和重大風(fēng)險(xiǎn)，以便于有重點(diǎn)、針對(duì)性地防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)金融業(yè)健康發(fā)展。當(dāng)前重點(diǎn)要防控兩方面的風(fēng)險(xiǎn)：一是“黑天鵝”事件不容小覷。即不可預(yù)測(cè)的小概率事件可能對(duì)金融系統(tǒng)形成重大沖擊，產(chǎn)生致命的、難以恢復(fù)的極端后果。這種小概率事件可能是政府的決策，也可能是人們對(duì)股市的預(yù)期、普通人的日常抉擇等，極其罕見(jiàn)，無(wú)法進(jìn)行事前預(yù)測(cè)。歷史上引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的“黑天鵝”事件有泰坦尼克號(hào)沉船事件、9·11事件、美國(guó)次貸危機(jī)、英國(guó)脫歐等。二是“灰犀牛”現(xiàn)象需重點(diǎn)關(guān)注。相比“黑天鵝”事件，人們習(xí)以為常的、可能引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隱患的“灰犀牛”現(xiàn)象是當(dāng)前防控工作的重點(diǎn)。包括影子銀行、資產(chǎn)流動(dòng)性、房地產(chǎn)泡沫、企業(yè)部門(mén)杠桿率、地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、違法集資等。這些人們?nèi)粘Ｉ钪锌筛兄⒖深A(yù)測(cè)，但往往存在監(jiān)管漏洞或僥幸心理的現(xiàn)象，一旦疏于防控，將錯(cuò)失控制風(fēng)險(xiǎn)的最佳時(shí)機(jī)。

科學(xué)分析金融風(fēng)險(xiǎn)成因是關(guān)鍵。當(dāng)前的金融風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)金融周期性因素、結(jié)構(gòu)性因素和體制性因素疊加共振的必然后果。周期性因素是指因經(jīng)濟(jì)金融周期波動(dòng)影響、引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的因素，主要體現(xiàn)為信用和房地產(chǎn)價(jià)格相互促進(jìn)、相互強(qiáng)化帶來(lái)的順周期性。順周期性增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)向上發(fā)展動(dòng)力，同時(shí)也放大了經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)向下發(fā)展動(dòng)力，加大了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于金融周期通常比經(jīng)濟(jì)周期長(zhǎng)，波動(dòng)幅度更大，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期和金融周期疊加時(shí)，經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張或收縮幅度放大、時(shí)間變長(zhǎng)，也使得金融風(fēng)險(xiǎn)加大。結(jié)構(gòu)性因素主要體現(xiàn)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性供需失衡、金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡、房地產(chǎn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨新舊發(fā)展動(dòng)能轉(zhuǎn)換，供給體系產(chǎn)能以滿足中低端、低質(zhì)量、低價(jià)格需求為主，資金脫實(shí)向虛、實(shí)體經(jīng)濟(jì)成本上升等現(xiàn)象嚴(yán)重。這是引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要因素。體制性因素主要體現(xiàn)為極易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管等體制性矛盾問(wèn)題。當(dāng)前，我國(guó)金融宏觀調(diào)控干擾因素增多、主動(dòng)性和靈活性有待加強(qiáng)、間接調(diào)控手段仍不健全、金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制不完善等。這些問(wèn)題導(dǎo)致金融工作缺乏統(tǒng)籌監(jiān)管、助長(zhǎng)套利和加大杠桿行為，資產(chǎn)泡沫和金融風(fēng)險(xiǎn)加大。金融周期影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，順周期性放大了結(jié)構(gòu)性失衡和體制機(jī)制扭曲帶來(lái)的金融資源跨期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)，并增加效率損失；結(jié)構(gòu)性失衡加大順周期性風(fēng)險(xiǎn)，并在一定程度上加大體制機(jī)制扭曲程度和改革難度；體制機(jī)制扭曲加劇金融周期性因素和強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性失衡帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，延長(zhǎng)資源跨期錯(cuò)配糾錯(cuò)時(shí)間和成本，三者相互強(qiáng)化、相互影響。