隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步入深水區(qū),從去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向供需良性匹配階段,產(chǎn)能收縮的政策放緩,工業(yè)生產(chǎn)及其利潤貢獻(xiàn)有望持續(xù)增長;同時(shí),無論從居民家庭,還是企業(yè)投資而言,需求端的增長仍是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。在這個(gè)大背景下,小微經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇是可以期待的,但復(fù)蘇過程仍面臨很多障礙,應(yīng)在政策方面更加向小微經(jīng)濟(jì)傾斜,助力其穩(wěn)健發(fā)展——
隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化,從去產(chǎn)能到各行業(yè)的需求有所恢復(fù),產(chǎn)能供需逐漸平衡,商品價(jià)格溫和回升,企業(yè)盈利能力增強(qiáng),一系列變化體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的紅利正在釋放。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,4月份以來工業(yè)企業(yè)需求開始恢復(fù),投資企穩(wěn)回升,企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增長,為工業(yè)企業(yè)利潤增加創(chuàng)造了較好的條件。但是,小微企業(yè)處于各行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈末端,在慣性筑底的過程中仍有小幅下滑,2018年5月份的“經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國郵政儲(chǔ)蓄銀行小微企業(yè)運(yùn)行指數(shù)”(以下簡稱“小微指數(shù)”)為46.6,較上一個(gè)月下降0.2個(gè)點(diǎn),一方面體現(xiàn)了小微經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中呈筑底狀態(tài),另一方面也反映了小微經(jīng)濟(jì)在整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的相對(duì)弱勢(shì),為下一階段小微經(jīng)濟(jì)政策研究提供了直接依據(jù)。
從國際形勢(shì)看,歐洲央行會(huì)議紀(jì)要顯示,歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景不確定性增多,經(jīng)濟(jì)或繼續(xù)放緩;日本結(jié)束了長達(dá)八個(gè)季度的持續(xù)增長,今年第一季度經(jīng)濟(jì)增速為-0.6%;美國5月份Markit制造業(yè)PMI指數(shù)創(chuàng)下44個(gè)月來的新高,根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的5月份聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)會(huì)議紀(jì)要,美國一季度經(jīng)濟(jì)放緩是暫時(shí)的,美國經(jīng)濟(jì)基本面依然穩(wěn)健。
在深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的進(jìn)程中,我國經(jīng)濟(jì)受外部不確定性因素影響趨于減弱。國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示,2018年1月份至4月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長15%;其中,4月份增長21.9%,比3月份加快18.8個(gè)百分點(diǎn),反映出結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型紅利正在釋放。
5月份小微指數(shù)下降了0.2個(gè)點(diǎn),降幅略大。其中,市場(chǎng)指數(shù)為43.8,較上月下降0.2個(gè)點(diǎn),采購指數(shù)為46.1,下降0.1個(gè)點(diǎn),反映出小微經(jīng)濟(jì)在本月的銷售有所放緩,且由于采購放緩,下一期仍有下降的可能;另外,擴(kuò)張指數(shù)為46.0,下降0.1個(gè)點(diǎn),信心指數(shù)為49.3,下降0.2個(gè)點(diǎn),反映出小微企業(yè)擴(kuò)張的動(dòng)力不足,仍處于低位盤整;在貨幣政策收緊形勢(shì)下,融資指數(shù)為48.9,下降0.2個(gè)點(diǎn),意味著小微企業(yè)持續(xù)融資困難;風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為52.4,下降0.4個(gè)點(diǎn),降幅較大,這需要引起重視并有待觀察。
從區(qū)域指數(shù)來看,六大區(qū)域的小微指數(shù)呈現(xiàn)“一升五降”態(tài)勢(shì)。東北地區(qū)小微企業(yè)指數(shù)為42.4,下降0.1個(gè)點(diǎn);華北地區(qū)為46.0,西南地區(qū)為47.5,均下降0.2個(gè)點(diǎn);華東地區(qū)為48.5,下降0.3個(gè)點(diǎn);西北地區(qū)為43.0,下降0.4個(gè)點(diǎn);只有中南地區(qū)為50.1,上升0.2個(gè)點(diǎn)。區(qū)域指數(shù)的普降也預(yù)示著各區(qū)域小微經(jīng)濟(jì)仍在筑底過程中。
從宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體狀況來看,隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革步入深水區(qū),從去產(chǎn)能轉(zhuǎn)向供需良性匹配的階段,產(chǎn)能收縮的政策放緩,工業(yè)生產(chǎn)及其利潤貢獻(xiàn)有望持續(xù)增長;同時(shí),無論從居民家庭,還是企業(yè)投資而言,需求端的增長仍是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。在這個(gè)大背景下,小微經(jīng)濟(jì)的溫和復(fù)蘇是可以期待的,但復(fù)蘇過程仍面臨很多障礙,應(yīng)在政策方面更加傾斜于小微經(jīng)濟(jì),助力其穩(wěn)健發(fā)展。
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