第三，財政政策傾向于“有效”，PPP監(jiān)管將收緊。

關(guān)于明年財政政策前景，隨著近年來“開前門、堵后門”等地方債務(wù)顯性化政策的實施，同時明年經(jīng)濟(jì)形勢短期無憂，預(yù)計2018年財政紀(jì)律將會進(jìn)一步加強(qiáng)，財政政策也將更加強(qiáng)調(diào)“有效”：一方面是強(qiáng)調(diào)財政資金使用效率，強(qiáng)化問責(zé)與績效管理，提高財政資金使用透明度；另一方面財政資金將重點(diǎn)投向扶貧攻堅和污染防治，為長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的短板提供財政資金支持。

特別值得關(guān)注的是，與過去兩年決策部門大力支持PPP項目不同，最近一個月，財政部、央行和國資委連續(xù)出臺政策文件，重點(diǎn)防控PPP項目大躍進(jìn)的風(fēng)險。

11月16日，財政部出臺《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項目庫管理的通知》（財政部92號文），要求進(jìn)一步規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）項目運(yùn)作，防止PPP異化為新的融資平臺，堅決遏制隱性債務(wù)風(fēng)險增量。此文件的主要目標(biāo)是對地方政府通過PPP項目變相舉債的行為加強(qiáng)監(jiān)管。

11月17日，一行三會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，雖然政策仍未最后落地，但仍將從根本上限制住PPP資本金融資和后續(xù)貸款進(jìn)度，對落地和未簽約的項目產(chǎn)生極大影響。

11月26日，國資委印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)PPP業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》（國資委192號文），對于央企參與PPP項目的規(guī)模、范圍進(jìn)行了嚴(yán)格規(guī)定，要求“納入中央企業(yè)債務(wù)風(fēng)險管控范圍的企業(yè)集團(tuán)，累計對PPP項目的凈投資原則上不得超過上一年度集團(tuán)合并凈資產(chǎn)的50%”，同時“資產(chǎn)負(fù)債率高于85%或近2年連續(xù)虧損的子企業(yè)不得單獨(dú)投資PPP項目”。

可見，監(jiān)管部門清理整頓PPP項目也是中央加強(qiáng)地方財政紀(jì)律的重要信號。