金磚國家之間經(jīng)濟(jì)各具特點(diǎn)且存在較強(qiáng)互補(bǔ)性，因而金磚國家之間的合作具有廣闊的發(fā)展空間。尤其是在金融領(lǐng)域加強(qiáng)合作，對(duì)金磚國家自身發(fā)展和完善全球治理，其意義不可小視。

從過去十年金磚國家之間的金融合作可以得到驗(yàn)證。金磚國家智庫最新編寫《金磚國家金融合作》報(bào)告（以下簡稱“報(bào)告”）指出，十年來，在金融領(lǐng)域，金磚國家分別在國際貨幣體系改革、政策協(xié)調(diào)、機(jī)制建設(shè)、貨幣合作、開發(fā)性金融等領(lǐng)域取得了全方位進(jìn)展，金磚國家金融合作推動(dòng)了在經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與貿(mào)易發(fā)展中提供多樣化的金融服務(wù)，從而推動(dòng)金磚國家之間貿(mào)易和投資的便利化。

金融取得全方位進(jìn)展

金融取得全方位進(jìn)展表現(xiàn)如下：其一，推動(dòng)完善國際貨幣體系。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息和縮表帶來了國際形勢變化，客觀要求金磚國家降低匯率風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)市場穩(wěn)定，逐步降低對(duì)美元的依賴程度，促進(jìn)金磚國家主權(quán)貨幣國際化，完善國際貨幣體系。近年來，金磚國家不斷提升本幣結(jié)算的比例和貨幣互換協(xié)議規(guī)模，離岸金融取得進(jìn)展，這有助于擺脫國際收支領(lǐng)域?qū)γ涝倪^度依賴。金磚國家應(yīng)利用人民幣加入SDR的契機(jī)，擴(kuò)大金磚國家間貨幣互換規(guī)模，增強(qiáng)金融實(shí)力，支持人民幣在金磚國家的使用。

其二，加強(qiáng)應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的能力建設(shè)，主要表現(xiàn)在加強(qiáng)金磚國家的制度對(duì)接和加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)聯(lián)防聯(lián)控及危機(jī)處置能力兩個(gè)層面。加強(qiáng)金磚國家監(jiān)管合作是金磚國家金融合作的必由之路。金磚國家新開發(fā)銀行和應(yīng)急儲(chǔ)備安排應(yīng)完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，定期進(jìn)行壓力測試，提高資金使用的安全性。金磚國家還應(yīng)當(dāng)繼續(xù)擴(kuò)大應(yīng)急儲(chǔ)備安排的資金規(guī)模，提高成員國承諾額度，增強(qiáng)其應(yīng)對(duì)外部沖擊、維護(hù)金融穩(wěn)定的能力。

其三，成立金磚國家新開發(fā)銀行。在全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金缺口巨大的背景下，2012年提出成立金磚國家新開發(fā)銀行，并在2014年金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第六次會(huì)晤時(shí)簽署了《成立新開發(fā)銀行的協(xié)議》。2015年7月，千億美元的金磚國家新開發(fā)銀行正式開業(yè)運(yùn)營，將促進(jìn)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家共同發(fā)展。

其四，建立金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備安排。2014年，為了共同防范金融風(fēng)險(xiǎn)，金磚國家簽署《關(guān)于建立金磚國家應(yīng)急儲(chǔ)備安排的條約》，條約中聲明初始承諾互換的規(guī)模為1000億美元，其中中國最大互換金額為410億美元，南非為50億美元，巴西、印度和俄羅斯各為180億美元。

其五，加強(qiáng)綠色、普惠、科技、黃金等金融合作。中國在綠色金融領(lǐng)域的發(fā)展處于全球領(lǐng)先地位，不僅有完善的法律框架，在綠色金融尤其是能效方面建立了專門的核算體系。金磚國家有一個(gè)共性，就是無論在黃金的生產(chǎn)、消費(fèi)，還是儲(chǔ)量方面都在全球名列前茅。在金磚國家的貨幣合作與金融合作領(lǐng)域更多發(fā)揮黃金的貨幣屬性和金融屬性，對(duì)擁有大量黃金的金磚國家而言尤其重要。

經(jīng)濟(jì)增長潛力巨大

國家開發(fā)銀行副行長王用生日前表示，金磚國家之間有較強(qiáng)的互補(bǔ)性，金融合作有發(fā)展空間。中國是“世界工廠”，擁有完整的工業(yè)體系，制成品出口優(yōu)勢明顯；巴西是“世界原料基地”，農(nóng)牧業(yè)發(fā)達(dá)，礦產(chǎn)資源豐富；俄羅斯是“世界加油站”，油氣資源豐富；印度是“世界辦公室”，IT優(yōu)勢明顯；南非乃“非洲門戶”，金融業(yè)非常發(fā)達(dá)。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院執(zhí)行院長王文認(rèn)為，在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)乏力的背景下，金磚國家作為一個(gè)整體，依然是世界經(jīng)濟(jì)增長的中流砥柱，經(jīng)濟(jì)增長潛力巨大。

金磚國家的人口占全球的43%，黃金儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備占全球的40%，GDP占全球的23%。截至2015年，金磚國家在全球十大經(jīng)濟(jì)體中占據(jù)四席，第二位是中國，第七位是巴西，第八位是印度，第九位是俄羅斯。

金磚國家金融如何進(jìn)行合作？王文建議，金磚國家內(nèi)部不斷提升本幣結(jié)算的比例和貨幣互換協(xié)議規(guī)模。應(yīng)推動(dòng)各國本幣的使用，逐步降低對(duì)美元的依賴。伴隨全球化的發(fā)展和金磚國家新興市場的發(fā)展，金磚國家貨幣國際化對(duì)于金磚體系金融穩(wěn)定具有重要作用。

國家開發(fā)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉勇指出，過去十年中，除了人民幣之外，其他四國的主權(quán)貨幣對(duì)美元均出現(xiàn)大幅貶值。當(dāng)前，中國在這些國家以美元為主的融資方式，容易遭受匯率波動(dòng)的沖擊。如果繞過美元、采取人民幣融資，將可以規(guī)避有關(guān)國家對(duì)美元匯率的風(fēng)險(xiǎn)，并降低匯兌成本。

興業(yè)銀行行長陶以平建議，可以嘗試在成員國債券市場之間建立類似中國內(nèi)地與香港的“債券通”合作模式，開通債券的互投通道。中資金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極在金磚國家布局，以滿足中資企業(yè)走出去的各種金融需求。

自2015年以來，建設(shè)銀行為12個(gè)金磚國家項(xiàng)目提供了20億美元的融資，并儲(chǔ)備了40多個(gè)項(xiàng)目，總投資額超過200億美元。工商銀行則支持電力、電信、資源和農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)合作，比如，推動(dòng)中國水電技術(shù)和巴西的水力資源對(duì)接。工行正在跟進(jìn)的金磚國家合作項(xiàng)目有38個(gè)，涉及的融資金額超過300億美元。截至2016年底，國開行總資產(chǎn)超過2萬億美元，國際貸款余額超過3470億美元，其中，對(duì)金磚四國的貸款余額接近600億美元，約占全行國際業(yè)務(wù)貸款余額的17%。中信保對(duì)印度累計(jì)風(fēng)險(xiǎn)敞口660億美元，責(zé)任余額25億美元；對(duì)俄羅斯總風(fēng)險(xiǎn)敞口525億美元，責(zé)任余額24億美元；對(duì)巴西總風(fēng)險(xiǎn)敞口394.5億美元，責(zé)任余額19.4億美元；對(duì)南非總風(fēng)險(xiǎn)敞口162.8億美元，責(zé)任余額6.1億美元。金磚國家整體的報(bào)損率約為2%。

國開行新編寫的《金磚國家可持續(xù)發(fā)展報(bào)告（2017）》顯示，盡管金磚國家正成為主要資本輸出國，但金磚五國間的投資聯(lián)系緊密程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，發(fā)展?jié)摿薮?。?jù)2010-2014年的平均數(shù)值，金磚國家內(nèi)部投資在金磚國家整體吸引的外商直接投資流量中所占比例僅為0.5%，遠(yuǎn)低于APEC（47%）、G20（42%）、RCEP（30%）等區(qū)域性合作組織。