傳統(tǒng)經(jīng)濟安全、政治安全新特征

傳統(tǒng)經(jīng)濟安全領(lǐng)域包括金融市場穩(wěn)定、糧食重要原料和能源供應(yīng)保障、外部銷售市場確保這三個方面。

一是金融市場穩(wěn)定。金融市場的穩(wěn)定總結(jié)起來主要是兩個方面：第一，表現(xiàn)在金融市場對外的一面，也就是貨幣匯率的穩(wěn)定；第二，表現(xiàn)在對內(nèi)的一面，也就是國內(nèi)資產(chǎn)市場能夠大致穩(wěn)定，國內(nèi)資產(chǎn)市場包括股市、樓市等。

以前我們的金融市場面臨的挑戰(zhàn)是什么樣的？現(xiàn)在我們面臨的挑戰(zhàn)又是什么樣的？如果放到前幾十年來談?wù)撨@個問題，我國金融市場的穩(wěn)定無論是對內(nèi)還是對外兩個方面的挑戰(zhàn)都相當突出，而且可以說在改革開放之后的大概20年左右時間里，我們在貨幣匯率的穩(wěn)定方面的壓力比國內(nèi)資產(chǎn)市場的壓力可能還要稍微大一些。

發(fā)展中國家經(jīng)濟發(fā)展面臨著的嚴重制約之一是什么呢？在經(jīng)濟學上叫做外匯缺口，在我們一般人的理解來說就是外匯不足。外匯不足的后發(fā)國家的貨幣匯率時時刻刻都面臨著大幅度貶值的壓力。如果一個國家特別是一個后發(fā)國家的貨幣遭到投機性貨幣攻擊，那么它的貨幣匯率有可能在短時間內(nèi)會發(fā)生非常大的貶值。這樣的例子不少。

這幾年特別是最近一兩年，人民幣貶值成了一個熱門話題，企業(yè)家、投資者在做決策的時候把人民幣貶值壓力作為一個非常重要的考慮因素。當然，在投資當中需要考慮人民幣可能面臨的貶值壓力，但任何事情有比較才有鑒別。這兩年人民幣雖然面臨貶值壓力，但它僅僅是兌美元時才面臨貶值壓力，兌其他貨幣時反而呈現(xiàn)升值的走勢。其他的貨幣兌美元的貶值幅度比人民幣貶值的幅度大好幾倍。人民幣兌美元一年貶值在3%左右，但是別的發(fā)展中國家、別的新興市場經(jīng)濟體的貨幣兌美元貶值的幅度是多少？一般發(fā)展中國家我們也不說了，就說“金磚國家”，它們是新興市場經(jīng)濟體里比較優(yōu)秀的代表性國家。從2011年以來，俄羅斯、印度、巴西、南非這四個金磚國家的貨幣兌美元都經(jīng)過大幅度貶值，一年之內(nèi)貶值10%以上，多的時候一年貶值達到30%多，而且都經(jīng)過貶值-反彈-貶值的過程。正是因為他們的貨幣跟人民幣相比貶值的幅度波動性那么大，所以在“金磚五國”中，另外四個國家的GDP總和相對于中國的GDP來說占比例越來越小，這也是理所當然的了。2013年的時候，另外四個國家GDP的總和相當于中國的60%，但2016年的時候，另外四個金磚國家的GDP總和只相當于中國的40%多。然而，這四個金磚國家在新興市場經(jīng)濟體里面還算是比較優(yōu)秀的，有的發(fā)展中國家表現(xiàn)比他們差得多。

貨幣匯率的穩(wěn)定性對于整個國民經(jīng)濟、人民生活會產(chǎn)生什么樣的影響？我們不說委內(nèi)瑞拉，就說說哈薩克斯坦。哈薩克斯坦也是一個資源豐富的國家，正是憑著豐富的資源，在本世紀初前10年中，它的經(jīng)濟表現(xiàn)還不錯，新首都阿斯塔納的建筑非常新潮、前衛(wèi)。但是，這個國家是建立在原料生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，這也決定了國家的宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定性非常差，一個突出的表現(xiàn)就是貨幣匯率問題。原來，哈薩克斯坦的中央銀行一直通過干預外匯市場維護該國貨幣堅戈兌美元的匯率穩(wěn)定性，為此也一直在消耗該國所持有的美元外匯。2015年8月，哈薩克斯坦中央銀行撐不住了，宣布放棄對哈薩克斯坦堅戈匯率干預，實行浮動匯率。這條聲明產(chǎn)生的效果是，哈薩克斯坦堅戈兌美元匯率一夜之間貶值30%。從8月份宣布這個決定到年底，四個月時間，哈薩克斯坦堅戈兌美元貶值超過50%。

貨幣匯率不穩(wěn)定是所有發(fā)展中國家、后發(fā)經(jīng)濟體面臨的共同挑戰(zhàn)，它帶來的不僅僅是經(jīng)濟增長的減速，不僅僅對人民生活產(chǎn)生影響，還帶來的一個非常突出表現(xiàn)是一大批國內(nèi)企業(yè)的倒閉垮臺，而且越是好企業(yè)、越是優(yōu)秀的企業(yè)、越是國際化大企業(yè)，在遭遇投機性貨幣攻擊的時候，越可能發(fā)生危機而垮臺。這好像跟一般人想象得不太一樣，但是仔細想想也是不難理解的。

對于一個發(fā)展中國家、一個后發(fā)的新興市場經(jīng)濟體來說，不是所有企業(yè)都能夠很便利地到國際市場借入外匯貸款。只有好的企業(yè)、國際化的企業(yè)、知名度高影響力大的企業(yè)才有能力進入國際金融市場取得外匯貸款。而且這些好企業(yè)、骨干企業(yè)在經(jīng)濟繁榮的時候會有很強的動機去多借外匯貸款，特別是多借美元貸款。為什么呢？因為本國經(jīng)濟特別繁榮的時候，借入本國貨幣的貸款有這樣的問題：本國貨幣兌美元處于升值通道之中，假設(shè)現(xiàn)在借一億本國貨幣本金折合1000萬美元，兩年之后還款時一億本金可能要折1200萬美元。也就是，借入本國貨幣債務(wù)貸款，折合成美元債務(wù)就放大不少。而且在繁榮時期，本國貨幣利率通常是高于國際金融市場的美元貸款利率。在這種情況下，這些后發(fā)的新興市場經(jīng)濟體中的好企業(yè)就會這么想：本幣兌美元不是一直在升值嗎，美元的貸款利率不是比國內(nèi)利率低嗎，現(xiàn)在我就不在國內(nèi)借貸款了，而到國際金融市場上去借美元貸款。假設(shè)借1億美元，馬上把它兌成5億本幣來使用，而且兩三年后還款的時，這1億美元可能只需要4億本幣就能還了，那不是賺了一把嗎？企業(yè)都在打這樣的算盤。

這個算盤在繁榮時期是能夠應(yīng)驗的，于是乎好企業(yè)就從國際金融市場上借入不斷貶值且利率低的美元貸款。但是，這個好像很合算的做法，一旦發(fā)生經(jīng)濟危機，一旦遭到投機性貨幣攻擊，那么這場游戲就要全部反轉(zhuǎn)過來了。首先，本幣對美元大幅度貶值。原來，美元利率相對于本幣利率是很低，但這個時候美元利率扶搖直上。此前借入大量外匯特別是借入大量美元貸款的好企業(yè)面臨的情況是這樣的：第一，在資產(chǎn)方面，國內(nèi)資產(chǎn)是用本幣計價的，那么在遭遇投機性貨幣攻擊的時候，資產(chǎn)相對于美元是不斷貶值、不斷縮水的。第二，負債是用美元計價的，負債相對于資產(chǎn)是在不斷膨脹的。這樣，借入大量美元或其他外匯貸款的好企業(yè)就會陷入資產(chǎn)相對負債不斷縮水甚至是還不起貸款的情況。1997、1998年東亞金融危機的時候，韓國的財閥一個一個倒下來，就是因為這個原因。匯率影響了一個企業(yè)的資產(chǎn)負債表和資產(chǎn)負債體系的穩(wěn)定機制。所以，投機性貨幣攻擊對于一個國家經(jīng)濟安全的影響是非常深入而又系統(tǒng)的。由于大多數(shù)發(fā)展中國家的外匯儲備等方面是不足的，所以對于大多數(shù)的發(fā)展中國家、后發(fā)的新興市場經(jīng)濟體來說，投機性貨幣攻擊的壓力始終是非常巨大的，是經(jīng)濟安全方面面臨的非常嚴峻、非常沉重的挑戰(zhàn)。這一點也是中國經(jīng)濟安全長期面臨的挑戰(zhàn)。