提升貨幣政策透明度逐漸成為趨勢(shì)

20世紀(jì)90年代以前，世界上絕大多數(shù)的央行還堅(jiān)守著秘而不宣、語(yǔ)焉不詳?shù)呢泿耪唢L(fēng)格。但進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，這種狀況出現(xiàn)了明顯的變化，以新西蘭、英國(guó)、加拿大、巴西、墨西哥等為代表的國(guó)家央行開始實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制。之后越來(lái)越多國(guó)家的貨幣當(dāng)局開始采納這一制度，同時(shí)還采取其他的措施提升政策透明度。2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，很多國(guó)家的央行通過(guò)加強(qiáng)與公眾的溝通交流來(lái)引導(dǎo)公眾預(yù)期發(fā)揮了重要作用，政策透明度得到了越來(lái)越多的認(rèn)可，提高政策透明度逐漸成為一種政策趨勢(shì)。

我國(guó)對(duì)透明度建設(shè)越來(lái)越重視。自人民銀行從商業(yè)銀行體系中分離出來(lái)后就不斷采取措施提升政策透明度。隨著2002年我國(guó)加入國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)公布通用系統(tǒng)（GDDS），我國(guó)貨幣政策信息披露和透明度建設(shè)不斷加快。2015年我國(guó)加入了國(guó)際貨幣基金組織數(shù)據(jù)公布特殊標(biāo)準(zhǔn)（SDDS），該標(biāo)準(zhǔn)是GDDS的升級(jí)版。從加入GDDS到加入SDDS，中國(guó)信息披露的標(biāo)準(zhǔn)在不斷提高，信息披露的水平也在不斷提升。

貨幣透明度提升中存在的問(wèn)題

雖然我國(guó)的貨幣政策透明度水平在不斷提升，但是改善的空間仍然很大。

貨幣政策目標(biāo)不夠明確。雖然《中國(guó)人民銀行法》中對(duì)貨幣政策目標(biāo)有清晰的界定，但是實(shí)際操作中往往要兼顧很多目標(biāo)，例如促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、穩(wěn)定物價(jià)、推動(dòng)就業(yè)、擴(kuò)大儲(chǔ)備、穩(wěn)定匯率等。

貨幣政策委員會(huì)沒(méi)有發(fā)揮應(yīng)有的效力。雖然我國(guó)在1997年就建立了貨幣政策委員會(huì)，但是由于目前還不具備決策職能，僅僅是議事咨詢機(jī)構(gòu)，這就決定了貨幣政策委員會(huì)的決議對(duì)公眾預(yù)期的引導(dǎo)是缺乏效力的。另外，由于決議過(guò)程不夠明確、定期會(huì)議的頻率不高，因而缺乏對(duì)公眾的引導(dǎo)。最后，貨幣政策委員會(huì)組成人員中很多都是政府官員，專家和業(yè)界人員數(shù)量偏少，這也使其發(fā)揮科學(xué)決策和咨詢的作用受到限制。

信息披露的水平有待提升。我國(guó)貨幣政策的信息披露與國(guó)際貨幣基金組織SDDS標(biāo)準(zhǔn)還存在一定差距。首先，我國(guó)對(duì)外公布數(shù)據(jù)的完整性和及時(shí)性有待提高。人民銀行側(cè)重于對(duì)政策目標(biāo)、金融數(shù)據(jù)等的披露，但是對(duì)于政策制定過(guò)程、政策走勢(shì)、利率走勢(shì)、預(yù)測(cè)模型等方面的披露并不充分，做法較為謹(jǐn)慎。其次，央行公布的預(yù)測(cè)和決策信息經(jīng)常使用比較原則性和官方性的措辭，公眾不易從這些公告或新聞發(fā)布會(huì)中準(zhǔn)確領(lǐng)悟到央行的政策意圖，從而對(duì)央行貨幣政策走向做出正確的判斷。