國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前7個月，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比名義增長8.1%，其中國有企業(yè)投資增速達(dá)到21.8%，民間投資放緩至2.1%，增速比1～6月回落0.7個百分點(diǎn)。

分析指標(biāo)看，1～7月全國基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長19.6%，民間投資同比僅增長1.4%，增速相對于上半年環(huán)比回落兩個百分點(diǎn)；在制造業(yè)投資方面，1～7月全國投資同比增長3.0%，民間投資僅增長2.1%，增速相對于上半年環(huán)比回落0.4個百分點(diǎn)；在建筑業(yè)領(lǐng)域，1～7月全國投資同比增長0.6%，同期民間投資增速同比大幅下降12.8個百分點(diǎn)；在服務(wù)業(yè)投資領(lǐng)域，1～7月全國投資同比增長10.8%，民間投資僅增長0.9%，增速相對于上半年環(huán)比回落0.7個百分點(diǎn)。

總體來看，前7個月民間固定資產(chǎn)投資在全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）中的占比同比下降了3.6個百分點(diǎn)，相對于上半年環(huán)比回落0.01%?？吹贸觯耖g投資不僅跑輸全國投資的增長，而且大大落后于國有固定投資的增長速度，同時表現(xiàn)出持續(xù)滑落的態(tài)勢。

民間資本面前的“玻璃門”

需要強(qiáng)調(diào)的是，在固定資產(chǎn)投資的若干指標(biāo)中，我們之所以凸顯基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、建筑業(yè)（含房地產(chǎn)）和服務(wù)業(yè)四大領(lǐng)域的投資分項(xiàng)指標(biāo)，是因?yàn)槊耖g資本主要分布在此，其中占比分別達(dá)到28%、81%、71%和32%。對于民間資本在這些領(lǐng)域投資的大幅下滑，我們可以從宏觀環(huán)境收窄以及企業(yè)投資風(fēng)險偏好增加去找原因，也可以從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整引起的市場出清去找理由，甚至可以從市場投資預(yù)期不明朗與收益率降低等方面去尋找根據(jù)，而且這些推斷都有一定的道理；但民間資本集中的以上四大領(lǐng)域恰恰是傳統(tǒng)體制極容易作梗與發(fā)酵的地帶，各種顯性與隱性的制度與體制歧視，最終形成了民間資本面前的“玻璃門”。

基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域由于大部分屬于公共產(chǎn)品，理應(yīng)以政府投資為主；不過，即使是競爭性項(xiàng)目，由于國有企業(yè)與地方政府存在著特殊而緊密的關(guān)系，過去，民營企業(yè)也只能是英雄氣短與望洋興嘆。在制造業(yè)領(lǐng)域，國有企業(yè)擁有著政府這一天然的信用背書，而且地方政府出于內(nèi)部性就業(yè)、GDP增長等方面的考慮，也不惜為國企站臺撐腰，以致鋼煤行業(yè)“去產(chǎn)能”至今僅分別完成全年任務(wù)的47%和38%。這種狀況不僅使本已稀缺的金融資源被占用與浪費(fèi)，而且產(chǎn)生了劣幣驅(qū)逐良幣的逆向淘汰，一些民企最終被迫退出。

加強(qiáng)民間資本投資保障

再看房地產(chǎn)行業(yè)，各種非公平競爭同樣大行其道。今年以來，全國共產(chǎn)生了單價超15億元的105宗高價地塊，其中有52宗被國企獲得，合計成交金額達(dá)1785.8億元，占比為54%。與往年不同的是，今年的土地成交溢價率超過100%甚至200%的司空見慣。相對民營企業(yè)，央企與國企憑借國有身份在資金市場獲取融資時更加便捷，成本也更低，眾多民企面對財大氣粗的競爭對手只能選擇知難而退。

如果比較三次產(chǎn)業(yè)會發(fā)現(xiàn)，民間資本在第三產(chǎn)業(yè)下滑的幅度最為迅猛，主要是不少民營企業(yè)在減少批發(fā)零售、貿(mào)易、餐飲等傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)投資額度的同時，直接面對著的是保險、證券、郵政、電信、石化、電力等依然緊閉的壟斷大門，民企轉(zhuǎn)身空間非常狹窄。顯然，有效而持續(xù)地激發(fā)民間資本投資熱情，必須徹底破除體制性障礙與壁壘。

厘定政府的投資邊界是最為基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)。按照國務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于深化投融資體制改革的意見》作出的最新規(guī)定，政府投資今后只投向社會公益服務(wù)、公共基礎(chǔ)設(shè)施、生態(tài)環(huán)境、重大科技進(jìn)步等非經(jīng)營性的公共項(xiàng)目，原則上不支持經(jīng)營性項(xiàng)目，而且對少數(shù)經(jīng)營性項(xiàng)目的支持只按項(xiàng)目而非主體安排。這就意味著，今后不再存在享受政府資金支持的地方國企“鐵帽子王”。

盡管如此，筆者認(rèn)為，在經(jīng)營性項(xiàng)目投資支持上，要防止地方政府對“原則性”的過分濫用，并明確限定只是應(yīng)急與非常狀態(tài)下的一種政策安排，同時要拿出相應(yīng)的細(xì)化指標(biāo)與詳細(xì)的負(fù)面清單，給民間資本清晰而充分的投資保障。