十八屆三中全會(huì)明確指出“科學(xué)的宏觀調(diào)控，有效的政府治理，是發(fā)揮社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)體制優(yōu)勢的內(nèi)在要求”。這就需要進(jìn)一步完善宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)控方式，使市場在資源配置中起決定性作用的同時(shí)更好發(fā)揮政府作用?；诤暧^經(jīng)濟(jì)政策框架存在的突出問題，筆者認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的轉(zhuǎn)型應(yīng)從定位、目標(biāo)及工具等方面著手。

就定位而言，宏觀調(diào)控應(yīng)定位于對經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)的逆周期調(diào)節(jié)

宏觀調(diào)控的廣泛運(yùn)用源于凱恩斯主義的興起。凱恩斯主義認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)體受到總需求或總供給等外部沖擊時(shí)，由于價(jià)格與工資粘性等因素的存在，市場資源配置不會(huì)在受到?jīng)_擊后迅速回到均衡狀態(tài)，由此會(huì)使經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出擴(kuò)張或緊縮的短期波動(dòng)現(xiàn)象。因此，政府需要通過宏觀調(diào)控等政策手段緩沖外部沖擊，從而實(shí)現(xiàn)對經(jīng)濟(jì)短期波動(dòng)的逆周期調(diào)節(jié)，也就是現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)理論所講的總需求管理。由此可見，宏觀調(diào)控不僅不是干預(yù)市場機(jī)制，而且是為市場機(jī)制的自我恢復(fù)創(chuàng)造更有利的環(huán)境，使資源配置在短期內(nèi)盡快回歸至均衡狀態(tài)。

微觀干預(yù)則是政府針對市場失靈所采取的提升資源配置效率的措施。市場失靈是指市場本身不能有效配置資源的情況，其產(chǎn)生的主要原因在于產(chǎn)權(quán)制度不完善、壟斷、外部性（如環(huán)境污染）等。因此，微觀干預(yù)重在通過建立設(shè)計(jì)完善的法律規(guī)章制度矯正市場失靈現(xiàn)象。例如，完善產(chǎn)權(quán)制度以明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系、頒布反壟斷法破除壟斷等。這與宏觀調(diào)控是運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策手段并聚焦于宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)有本質(zhì)上的區(qū)別。

此外要認(rèn)清的是，無論是宏觀調(diào)控還是微觀干預(yù)，均是對市場機(jī)制的補(bǔ)充，并不是去替代市場機(jī)制，市場能做的一定要交還給市場去做。比如，當(dāng)前中國高投資、低消費(fèi)與產(chǎn)能嚴(yán)重等經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的一系列問題，是因?yàn)槭袌鰴C(jī)制發(fā)揮不夠，弱化了企業(yè)預(yù)算約束并扭曲了要素價(jià)格。因此，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)重在深化以國企改革與要素價(jià)格改革為核心的市場化改革，不能依靠微觀干預(yù)，更不能依靠宏觀調(diào)控。

就調(diào)控目標(biāo)而言，宏觀經(jīng)濟(jì)政策重在實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融的雙重穩(wěn)定

由于宏觀調(diào)控的定位是逆向調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的短期波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的核心目標(biāo)重在保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，不應(yīng)過于關(guān)注“調(diào)結(jié)構(gòu)”、“促改革”等其他目標(biāo)。保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行需要重點(diǎn)關(guān)注兩方面。一是，經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出與物價(jià)水平的穩(wěn)定。當(dāng)然，上世紀(jì)90年代以來的理論研究發(fā)現(xiàn)，運(yùn)用貨幣政策應(yīng)對經(jīng)濟(jì)波動(dòng)時(shí)，在長期中穩(wěn)定物價(jià)與穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出兩者之間不存在權(quán)衡關(guān)系而具有完美一致性。因此，越來越多的國家采用了通脹目標(biāo)制，單一錨定通脹目標(biāo)。二是，維持金融體系的穩(wěn)定。2008年全球金融危機(jī)后，學(xué)界進(jìn)一步認(rèn)識到由于經(jīng)濟(jì)周期和金融周期在波動(dòng)頻率與波動(dòng)幅度上存在顯著差異，宏觀經(jīng)濟(jì)政策僅維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定并不能保證金融體系的穩(wěn)定。因此，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)與金融的雙重穩(wěn)定應(yīng)成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策的核心目標(biāo)。

就未來幾年內(nèi)的中國經(jīng)濟(jì)形勢而言，調(diào)控目標(biāo)的順序應(yīng)為“穩(wěn)增長、控通脹、金融穩(wěn)定”。第一，“穩(wěn)增長”仍是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。一方面是因?yàn)檫@對于完成“到2020年實(shí)現(xiàn)GDP和城鄉(xiāng)人均收入比2010年翻一番”以及“到2020年全面建成小康社會(huì)”等重要發(fā)展任務(wù)至關(guān)重要。另一方面是因?yàn)榕c擁有較為完善社會(huì)保障體系的西方國家相比，中國的社會(huì)保障體系相對滯后且社會(huì)建設(shè)架構(gòu)較為脆弱。第二，雖然新常態(tài)以來通脹水平處于低位，但不能因此放棄對“控通脹”目標(biāo)的管理。第三，“金融穩(wěn)定”不僅是強(qiáng)調(diào)央行要發(fā)揮最后貸款人職能以防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，而且要增強(qiáng)宏觀審慎政策在防止金融體系的順周期波動(dòng)方面的重要作用。