當(dāng)前，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革已在全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)。截止目前，已有10多個(gè)省市推出綜合性改革方案或具體改革專項(xiàng)，相關(guān)政策措施漸次展開，成效初步顯現(xiàn)。但有些政策措施需要進(jìn)一步研究制定，有的地方還沒(méi)有有力行動(dòng)起來(lái)，有的工作還抓得不夠精準(zhǔn)。圍繞供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“精準(zhǔn)性”話題，筆者認(rèn)為當(dāng)前有三大問(wèn)題亟需關(guān)注，應(yīng)采取有力有效措施加以解決。

產(chǎn)能“除舊迎新”應(yīng)注重“去要有章法、補(bǔ)要循規(guī)律”

改革開放以來(lái)，我國(guó)靠走追趕型路子，成就了世界第二大經(jīng)濟(jì)體的地位。隨著這輪全球金融危機(jī)的爆發(fā)，特別是我國(guó)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題已尖銳地?cái)[在我們面前。如何實(shí)現(xiàn)“減少無(wú)效供給、擴(kuò)大有效供給”，從全國(guó)各地推進(jìn)情況看，一些地方有認(rèn)識(shí)不清、路徑偏差的情況。具體表現(xiàn)為兩個(gè)方面。

化解過(guò)剩產(chǎn)能的盲目性?，F(xiàn)階段，部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴(yán)重是我們經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展的致命傷，去產(chǎn)能已成為全國(guó)上下的共識(shí)。但從各省市制定去產(chǎn)能的指標(biāo)看，已遠(yuǎn)超國(guó)家預(yù)期目標(biāo)，折射出一些地方政府的變異行為：習(xí)慣于行政命令，忽視產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律，一味加高去產(chǎn)能指標(biāo)；虛報(bào)或修飾指標(biāo)，為今后產(chǎn)能上量預(yù)留空間；罔顧去產(chǎn)能過(guò)程中的負(fù)外部性，導(dǎo)致職工安置不當(dāng)、企業(yè)逃費(fèi)債務(wù)等問(wèn)題。

培育新產(chǎn)業(yè)的沖動(dòng)性。對(duì)于發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，如果違背規(guī)律大干快上，低水平重復(fù)建設(shè)，照樣會(huì)出現(xiàn)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)一樣過(guò)剩的情況。這幾年，伴隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的風(fēng)起云涌，出于對(duì)發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)的迫切愿望，很多地方不顧產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和配套條件，盲目“鋪攤子”，致使同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈，面臨市場(chǎng)趨于飽和的狀態(tài)。

“除舊迎新”必須講經(jīng)濟(jì)學(xué)原理、講辯證法，核心是使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用。在市場(chǎng)主導(dǎo)的領(lǐng)域，政府不能越俎代庖替企業(yè)決定發(fā)展什么、搞多大規(guī)模；對(duì)生產(chǎn)過(guò)剩、經(jīng)營(yíng)困難的國(guó)企，該停工的也得停工。而在市場(chǎng)失靈的地方，政府應(yīng)當(dāng)掌握好三個(gè)平衡：一是在行業(yè)基本面上，要懂得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)法則，如果行業(yè)過(guò)剩10%—20%，這是優(yōu)勝劣汰的需要；一旦過(guò)剩超過(guò)20%甚至30%、50%，就會(huì)泥沙俱下，出現(xiàn)整體性虧損。二是在控制過(guò)剩產(chǎn)能上，要更多運(yùn)用法律和經(jīng)濟(jì)手段，嚴(yán)格把控環(huán)境、能耗、安全、質(zhì)量技術(shù)等標(biāo)準(zhǔn)，從源頭上堵住新增過(guò)剩產(chǎn)能。三是在培育新產(chǎn)業(yè)上，要自覺(jué)摒棄急功近利的思想，改變過(guò)去凱恩斯主義那套“強(qiáng)刺激”的做法，多采用產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等市場(chǎng)化方式來(lái)支持。

消化房地產(chǎn)庫(kù)存既要重“存量端”，更要重“增量端”

房地產(chǎn)去庫(kù)存，一頭連著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，一頭連著老百姓的安居夢(mèng)想，牽一發(fā)而動(dòng)全身。以人均一套住房為標(biāo)志，在2013—2014年，我國(guó)房地產(chǎn)已出現(xiàn)長(zhǎng)周期拐點(diǎn)。目前的房地產(chǎn)市場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出，區(qū)域性分化嚴(yán)重：商品住宅與商業(yè)用房庫(kù)存量都很大，約各占一半，且商業(yè)用房的高庫(kù)存還沒(méi)引起絕大部分省市的足夠警覺(jué)；一二線城市供給不足與三四線城市庫(kù)存高企并存，一線城市和部分二線城市回暖，三四線城市并未反彈。解決這些問(wèn)題，必須從存量端和增量端雙向發(fā)力，在戰(zhàn)略上和戰(zhàn)術(shù)上同步施策。

在存量端，要盡快解決好供需結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三大累積問(wèn)題。應(yīng)采取“五個(gè)一批”的辦法：一是通過(guò)商業(yè)用房發(fā)展眾創(chuàng)空間等業(yè)態(tài)“調(diào)整一批”，二是購(gòu)買商品住宅用于拆遷安置和棚戶區(qū)改造“消化一批”，三是通過(guò)精準(zhǔn)的房地產(chǎn)金融政策“撬動(dòng)一批”，四是推動(dòng)商品房降價(jià)“刺激一批”，五是發(fā)展專業(yè)化商品房租賃市場(chǎng)“轉(zhuǎn)換一批”。

在增量端，要“防、放、控、引”并舉。一是在根本上，要防止政府“炒地”、資本“炒房”。調(diào)整中央和地方房地產(chǎn)征稅權(quán)限，擴(kuò)大中央征稅權(quán)限；嚴(yán)格財(cái)政預(yù)算管理，控制土地出讓金在政府性基金中的占比；擴(kuò)大房地產(chǎn)稅試點(diǎn)，增加持有環(huán)節(jié)成本；科學(xué)調(diào)控住房貸款按揭比，絕不能用加杠桿的辦法去庫(kù)存，更不能搞“零首付”，以致于推高杠桿而產(chǎn)生更大的泡沫。二是在戰(zhàn)略上，要放手發(fā)展一批大城市。按城市經(jīng)濟(jì)理論，大城市投入產(chǎn)出高、綜合配套齊、吸納能力強(qiáng)，只要規(guī)劃建設(shè)搞到位了，也不會(huì)出現(xiàn)大的“城市病”。反觀小城鎮(zhèn)特別是中西部地區(qū)的小城鎮(zhèn)，點(diǎn)多面廣，效費(fèi)比低，綜合配套差，對(duì)農(nóng)民工的吸引力明顯不足。因此，應(yīng)加快培育一批100萬(wàn)級(jí)人口大城市，如果全國(guó)有500個(gè)，則可集聚5億人，會(huì)創(chuàng)造出巨大的房地產(chǎn)市場(chǎng)需求。三是在規(guī)劃上，要加強(qiáng)源頭指標(biāo)管控。按城市發(fā)展一般規(guī)律，可遵循人均100平方米規(guī)劃城市建成區(qū)、人均30平方米控制商品住宅開發(fā)總量、每2萬(wàn)元GDP配置1平方米寫字樓、每2萬(wàn)元社零總額配置1平方米商鋪、將房地產(chǎn)投資控制在全社會(huì)固定資產(chǎn)投資的25%左右、商品房樓面地價(jià)控制在當(dāng)期房?jī)r(jià)的1/3左右等指標(biāo)，避免攤大餅、粗放式擴(kuò)張。四是在制度安排上，要增強(qiáng)新市民進(jìn)城意愿。推進(jìn)以滿足新市民為出發(fā)點(diǎn)的住房制度改革，核心是農(nóng)民工買房、租房的錢從何而來(lái)？可推廣重慶的“地票”交易制度，農(nóng)民工通過(guò)復(fù)墾農(nóng)村宅基地形成“地票”，一般每戶可獲取10—20萬(wàn)元的增值收益，解決購(gòu)房租房、子女入學(xué)等基本門檻問(wèn)題。

去杠桿既要治標(biāo)，更要治本

杠桿是“以小博大”的工具，適度的杠桿可以促進(jìn)發(fā)展，高杠桿、壞杠桿必然帶來(lái)高風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。一是非金融企業(yè)部門杠桿率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)國(guó)際警戒線。二是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)加杠桿與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)杠桿不足并存，大型企業(yè)杠桿率高“大而不能倒”等問(wèn)題突出。三是金融體系并非圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新服務(wù)，而是熱衷于“自我循環(huán)”搞高杠桿產(chǎn)品，相互跨界疊加，大大增加了系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。以上這些風(fēng)險(xiǎn)，在經(jīng)濟(jì)增速回落的背景下，特別是實(shí)體企業(yè)盈利能力下降和地方財(cái)政收入減少的背景下，已經(jīng)集中顯性化，必須高度警惕。應(yīng)充分考慮行業(yè)、區(qū)域、企業(yè)的各自差異，既要治標(biāo)，更要治本。

健全市場(chǎng)化股本補(bǔ)充機(jī)制。幫助企業(yè)增加股本融資，是當(dāng)前降低企業(yè)負(fù)債率的戰(zhàn)略性措施。一是搞好股權(quán)基金投資。如組建10萬(wàn)元的股權(quán)投資基金，并按市場(chǎng)化方式投入到各類實(shí)體項(xiàng)目中去，就可以使企業(yè)負(fù)債率下降。二是健全股市基礎(chǔ)性制度，使其盡快恢復(fù)并增強(qiáng)融資功能。這樣兩個(gè)“輪子”一起轉(zhuǎn)，能夠解決投入有效供給的問(wèn)題，并通過(guò)資金鏈匹配創(chuàng)新鏈、創(chuàng)新鏈匹配產(chǎn)業(yè)鏈的方式，促進(jìn)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和落后企業(yè)淘汰，會(huì)比政府人為地調(diào)控項(xiàng)目信貸和信貸資源更管用。

加快PPP模式改革。這是降低和優(yōu)化政府性負(fù)債、引導(dǎo)社會(huì)資本發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的重要手段。推進(jìn)PPP項(xiàng)目，關(guān)鍵不在于項(xiàng)目包裝與撮合上，而在于投資收益平衡上，要讓社會(huì)資本有合理的回報(bào)。應(yīng)按照利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、激勵(lì)與約束并重的原則，分類設(shè)計(jì)好PPP操作路徑，比如，對(duì)完全市場(chǎng)化項(xiàng)目通過(guò)經(jīng)營(yíng)收費(fèi)平衡，對(duì)具備價(jià)格調(diào)整空間項(xiàng)目通過(guò)調(diào)價(jià)平衡，對(duì)免費(fèi)提供的公共服務(wù)項(xiàng)目通過(guò)政府采購(gòu)平衡，對(duì)地鐵等大投資、低收益項(xiàng)目通過(guò)加蓋物業(yè)等土地資源平衡，對(duì)高收益項(xiàng)目設(shè)定投資回報(bào)上限，等等。

完善金融監(jiān)管體制。當(dāng)前，我國(guó)金融體系無(wú)論是“避實(shí)就虛”，還是“自加杠桿”，都與現(xiàn)行“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管體制有莫大關(guān)系。隨著混業(yè)經(jīng)營(yíng)和產(chǎn)品創(chuàng)新的加快，監(jiān)管重疊與監(jiān)管真空并存，極易引發(fā)監(jiān)管套利，形成監(jiān)管割據(jù)。自國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，各主要經(jīng)濟(jì)體都在反思和重塑金融監(jiān)管體制，不約而同地指向“雙峰監(jiān)管”。為防范我國(guó)金融體系的順周期波動(dòng)和跨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，亟需重構(gòu)我國(guó)金融監(jiān)管體系，實(shí)現(xiàn)金融審慎監(jiān)管和行為監(jiān)管的一體化。

（作者系重慶市政府研究室副主任）