“全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然太緩慢、太脆弱……陷入我所稱的‘新平庸’困境的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升，”國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）總裁拉加德日前發(fā)出警告。

當(dāng)全球財(cái)金官員聚集華盛頓參加今年的ＩＭＦ和世界銀行春季會(huì)議時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然令人擔(dān)憂，下行風(fēng)險(xiǎn)更為突出。如何提振全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)信心，成為擺在各國(guó)決策者面前的緊迫任務(wù)。

痛點(diǎn)：復(fù)蘇太緩慢　增長(zhǎng)太脆弱

一年前，拉加德曾敦促各國(guó)政策制定者采取一切政策手段，避免“新平庸”成為“新現(xiàn)實(shí)”。她指出，世界經(jīng)濟(jì)正面臨拐點(diǎn)：要么一直維持低增長(zhǎng)現(xiàn)狀進(jìn)入“新平庸”時(shí)代；要么制定大刀闊斧的改革政策，加快增長(zhǎng)獲得“新勢(shì)頭”。

然而，過(guò)去一年的全球經(jīng)濟(jì)令人失望，２０１５年全球經(jīng)濟(jì)僅增長(zhǎng)３．１％，創(chuàng)２００９年以來(lái)最低增速。在最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中，ＩＭＦ再次下調(diào)了今明兩年的全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)３．２％，明年小幅提升至３．５％。

總體看來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)仍然維持弱勢(shì)復(fù)蘇的格局，下行風(fēng)險(xiǎn)更為突出，不僅發(fā)達(dá)濟(jì)體面臨政府債務(wù)高企、通脹水平過(guò)低、有效需求不足、危機(jī)遺留問(wèn)題交織的困境，新興經(jīng)濟(jì)體也面臨經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放慢、大宗商品價(jià)格疲軟、信貸狀況趨緊和資本外流風(fēng)險(xiǎn)加大的難題。

ＩＭＦ首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里斯·奧布斯特費(fèi)爾德警告說(shuō)，低增長(zhǎng)長(zhǎng)期持續(xù)會(huì)帶來(lái)破壞性效應(yīng)，低增長(zhǎng)本身會(huì)損害潛在產(chǎn)出，而這又會(huì)進(jìn)一步影響需求和投資；同時(shí)，低增長(zhǎng)無(wú)法創(chuàng)造足夠的就業(yè)崗位和工資增長(zhǎng)，加劇了部分國(guó)家的政局緊張。如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景持續(xù)惡化，世界經(jīng)濟(jì)有可能陷入長(zhǎng)期停滯。

難點(diǎn)：危機(jī)遺留問(wèn)題未解　政策協(xié)調(diào)難度加大

在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)近八年后，為何全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然如此脆弱？原因之一是金融危機(jī)的遺留問(wèn)題仍未解決，危機(jī)的深層次影響還在繼續(xù)，全球經(jīng)濟(jì)仍處于深度調(diào)整期。

一些經(jīng)濟(jì)體的宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控空間日益縮小，結(jié)構(gòu)性改革停滯不前，單靠貨幣政策不足以應(yīng)對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)和鞏固復(fù)蘇成果，也是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的重要原因。

與此同時(shí)，由于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡，各國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策日益分化，協(xié)調(diào)難度加大，某些政策的外溢效應(yīng)也可能給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的困擾。

鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭相對(duì)良好，美聯(lián)儲(chǔ)已啟動(dòng)金融危機(jī)以來(lái)的首次加息，美國(guó)利率將步入上升通道；但歐洲央行和日本央行仍在貨幣政策寬松的道路上越行越遠(yuǎn)，甚至已實(shí)施負(fù)利率政策。主要央行的貨幣政策分化已造成全球匯市和資本流動(dòng)的大幅波動(dòng)，并波及新興市場(chǎng)。

全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的更大原因還在于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制和發(fā)展模式的潛能趨于消退，新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎尚未成熟，新舊轉(zhuǎn)換之際世界經(jīng)濟(jì)整體增長(zhǎng)動(dòng)力不足，全球貿(mào)易增速已連續(xù)三年低于經(jīng)濟(jì)增速，全球投資規(guī)模也在下降。