傳統(tǒng)的貨幣政策重視隱秘性，一方面防止公眾利用信息進(jìn)行投機(jī)行為，一方面希望通過(guò)隱秘性政策獲得沖擊效果。其理論基礎(chǔ)是理性預(yù)期學(xué)派的長(zhǎng)期貨幣中性論，認(rèn)為公眾能充分利用一切有效信息，貨幣政策的效果會(huì)被公眾的預(yù)期所抵消，只有沒有預(yù)期到的貨幣政策才能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重要作用，預(yù)期到的政策會(huì)被公眾提前消化，公眾提前做出反應(yīng)會(huì)使政策無(wú)效，因此只有突發(fā)性的政策才能起作用，這也是需求管理無(wú)效論的理論解釋。在這種理論指導(dǎo)下，各國(guó)的央行都偏好于注意貨幣政策的隱秘性。

但隨著理論和實(shí)踐的發(fā)展，各國(guó)尤其是發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣當(dāng)局越來(lái)越重視貨幣政策的透明度。在理論方面，隨著預(yù)期理論的發(fā)展，預(yù)期的重要性得到越來(lái)越多的重視，現(xiàn)代預(yù)期理論表明，強(qiáng)透明度可以起到事半功倍的作用，信息不對(duì)稱理論的發(fā)展也強(qiáng)調(diào)透明度的重要性。在實(shí)踐方面，布雷頓森林體系的崩潰，惡性通貨膨脹甚至滯漲的出現(xiàn)，還有國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生，都對(duì)隱秘性貨幣政策提出了質(zhì)疑。新的研究表明，貨幣政策的隱蔽性可能會(huì)造成公眾預(yù)期的紊亂，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成沖擊。人們發(fā)現(xiàn)，對(duì)于貨幣政策隱秘性的國(guó)家，公眾會(huì)自發(fā)形成通貨膨脹預(yù)期，公眾還會(huì)因?yàn)椴幌嘈叛胄卸c央行的行為不一致，從而增加央行調(diào)控政策實(shí)施的難度，進(jìn)而降低調(diào)控效果。此外，增強(qiáng)貨幣政策透明度也是貨幣政策獨(dú)立性的要求，因?yàn)橥该鞫仁仟?dú)立性的一個(gè)重要載體。

近年來(lái)的實(shí)踐表明，增強(qiáng)貨幣政策的透明度有助于穩(wěn)定物價(jià)，在控制物價(jià)方面可以起到事半功倍的效果，還可以提前消化政策的負(fù)面影響，在政策出臺(tái)時(shí)不會(huì)出現(xiàn)大的負(fù)面沖擊。比如，現(xiàn)在很多國(guó)家開始實(shí)行通貨膨脹目標(biāo)制，如英國(guó)、新西蘭等國(guó)家，通過(guò)提前公布通貨膨脹目標(biāo)來(lái)引導(dǎo)公眾行為，從而使得通貨膨脹水平穩(wěn)定在目標(biāo)值附近。與此同時(shí)，增強(qiáng)貨幣政策透明度也是貨幣政策獨(dú)立性的要求，因?yàn)橥该鞫仁仟?dú)立性的一個(gè)重要載體。

美聯(lián)儲(chǔ)過(guò)去曾捍衛(wèi)過(guò)貨幣政策的隱秘性原則，但是現(xiàn)在也開始重視透明度建設(shè)，例如美國(guó)近期的加息，美聯(lián)儲(chǔ)已提前通過(guò)多種渠道透露加息信息，引導(dǎo)公眾預(yù)期，一方面引導(dǎo)公眾行為，達(dá)到調(diào)控的目的，另一方面也減輕了真正加息時(shí)的負(fù)面沖擊。在這次加息中，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)貨幣政策的透明度來(lái)調(diào)控公眾行為，增強(qiáng)了政策的引導(dǎo)功能，使公眾的行為與政府一致，減少了政策執(zhí)行的阻力。