傳統(tǒng)的貨幣政策重視隱秘性，一方面防止公眾利用信息進行投機行為，一方面希望通過隱秘性政策獲得沖擊效果。其理論基礎(chǔ)是理性預(yù)期學(xué)派的長期貨幣中性論，認為公眾能充分利用一切有效信息，貨幣政策的效果會被公眾的預(yù)期所抵消，只有沒有預(yù)期到的貨幣政策才能對經(jīng)濟產(chǎn)生重要作用，預(yù)期到的政策會被公眾提前消化，公眾提前做出反應(yīng)會使政策無效，因此只有突發(fā)性的政策才能起作用，這也是需求管理無效論的理論解釋。在這種理論指導(dǎo)下，各國的央行都偏好于注意貨幣政策的隱秘性。

但隨著理論和實踐的發(fā)展，各國尤其是發(fā)達國家的貨幣當(dāng)局越來越重視貨幣政策的透明度。在理論方面，隨著預(yù)期理論的發(fā)展，預(yù)期的重要性得到越來越多的重視，現(xiàn)代預(yù)期理論表明，強透明度可以起到事半功倍的作用，信息不對稱理論的發(fā)展也強調(diào)透明度的重要性。在實踐方面，布雷頓森林體系的崩潰，惡性通貨膨脹甚至滯漲的出現(xiàn)，還有國際金融危機的產(chǎn)生，都對隱秘性貨幣政策提出了質(zhì)疑。新的研究表明，貨幣政策的隱蔽性可能會造成公眾預(yù)期的紊亂，進而對經(jīng)濟穩(wěn)定造成沖擊。人們發(fā)現(xiàn)，對于貨幣政策隱秘性的國家，公眾會自發(fā)形成通貨膨脹預(yù)期，公眾還會因為不相信央行而與央行的行為不一致，從而增加央行調(diào)控政策實施的難度，進而降低調(diào)控效果。此外，增強貨幣政策透明度也是貨幣政策獨立性的要求，因為透明度是獨立性的一個重要載體。

近年來的實踐表明，增強貨幣政策的透明度有助于穩(wěn)定物價，在控制物價方面可以起到事半功倍的效果，還可以提前消化政策的負面影響，在政策出臺時不會出現(xiàn)大的負面沖擊。比如，現(xiàn)在很多國家開始實行通貨膨脹目標(biāo)制，如英國、新西蘭等國家，通過提前公布通貨膨脹目標(biāo)來引導(dǎo)公眾行為，從而使得通貨膨脹水平穩(wěn)定在目標(biāo)值附近。與此同時，增強貨幣政策透明度也是貨幣政策獨立性的要求，因為透明度是獨立性的一個重要載體。

美聯(lián)儲過去曾捍衛(wèi)過貨幣政策的隱秘性原則，但是現(xiàn)在也開始重視透明度建設(shè)，例如美國近期的加息，美聯(lián)儲已提前通過多種渠道透露加息信息，引導(dǎo)公眾預(yù)期，一方面引導(dǎo)公眾行為，達到調(diào)控的目的，另一方面也減輕了真正加息時的負面沖擊。在這次加息中，美聯(lián)儲通過貨幣政策的透明度來調(diào)控公眾行為，增強了政策的引導(dǎo)功能，使公眾的行為與政府一致，減少了政策執(zhí)行的阻力。