原題：中國前三季度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)“不能”這樣解讀

國家統(tǒng)計局公布，前三季度我國GDP同比增長6.9%。這一數(shù)據(jù)雖在此前預料之中，但也被部分媒體稱作是”七年來的最低“。那么問題來了，”下行壓力“有這么可怕嗎？6.9%的增長究竟合理嗎？ 厘清這些問題，需要注意對中國經(jīng)濟發(fā)展的四大誤讀：

誤讀 1

有些媒體對今年前三季度6.9%的經(jīng)濟增長用“經(jīng)濟增長是七年來的最低”來表述，顯然參照系是過去30年的高增長，這個參照系是不對的。

中國經(jīng)濟進入新常態(tài)的中高速增長以來，中國經(jīng)濟增長“大幅放緩”、中國經(jīng)濟“硬著陸”等觀點，變成國內(nèi)外在每年的年底、年初對中國經(jīng)濟判斷的主基調(diào)。這些判斷的誤區(qū)是，盡管中國經(jīng)濟進入了新常態(tài)，但國內(nèi)外的分析人士并沒有用新常態(tài)的邏輯來分析數(shù)據(jù)，來判斷現(xiàn)狀和未來經(jīng)濟的態(tài)勢。

現(xiàn)在是新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展階段，新常態(tài)經(jīng)濟的一個重要特征就是從高速增長變成中高速增長。經(jīng)濟增長7%左右就是中高速增長，也是兩會報告確定的今年的增長目標。如果我們用新常態(tài)的邏輯來看待6.9%的增長，參照系是新常態(tài)經(jīng)濟的中高速增長，6.9%的增長是完全正常的、合理的、符合經(jīng)濟規(guī)律的增長水平。

誤讀 2

有些媒體過度解讀季度GDP增長數(shù)據(jù)，認為出現(xiàn)零點幾個百分點的波動是不正常的。屬于沒認識到換擋期是一種規(guī)律性的變化，這是非常誤導的。

當前，我國正處于“三期疊加”的新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展階段，“三期疊加”是指經(jīng)濟處于增長速度換擋期、結構調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期。換檔期是什么意思？是我們的經(jīng)濟增長從高速增長變成中高速增長，是對一個經(jīng)濟規(guī)律的描述。

新常態(tài)經(jīng)濟發(fā)展階段的一個重要改變就是勞動力紅利開始減少。當勞動力紅利開始減少的時候，當人口出現(xiàn)老齡化的時候，經(jīng)濟就會出現(xiàn)增長速度的換檔。很多發(fā)達國家都經(jīng)歷了這樣的改變，美國、日本、歐洲都在勞動力比較優(yōu)勢改變后出現(xiàn)過換檔期，這是經(jīng)濟發(fā)展的規(guī)律性。我在20世紀80年代初期去法國留學，由于人口結構的變化，法國經(jīng)濟在80年代就面臨增長速度放緩的現(xiàn)象，所以說換擋期是一種規(guī)律性的變化，中國經(jīng)濟的新常態(tài)出現(xiàn)這種規(guī)律性的變化是不可避免的。

而經(jīng)濟結構轉(zhuǎn)型最主要的壓力來自于第二產(chǎn)業(yè)。過去30多年高速發(fā)展的同時，包括“第三期”——政策消化期的盲目投資，使第二產(chǎn)業(yè)累計了高耗能、高污染、產(chǎn)能過剩這種不可持續(xù)的深層次矛盾。在新常態(tài)經(jīng)濟階段，重點要實現(xiàn)經(jīng)濟結構的轉(zhuǎn)變，使經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展。

圍繞“三期疊加”，我們應該看到，“疊加”效應，即所謂過渡期、投資下降、經(jīng)濟下行、都是已知信息，是存量的概念。月數(shù)據(jù)特別是季度公布的GDP增長數(shù)據(jù)，如果出現(xiàn)零點幾個百分點的上上下下應該是預料之內(nèi)的，不是“增量”下行的概念，包括投資下降以及出口方面存在問題，這都不是增量信息。如果解讀為“增量”，可能在重復使用“三期疊加”分析的信息，過度釋放一些本不該由這零點幾個百分點所承載的信息，刻意淡化存量概念而去放大增量概念，這是非常誤導的。