根據(jù)彭博社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的最新調(diào)查，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望在第二和第三季度分別增長(zhǎng)２．７％和３％；美國(guó)勞工部的數(shù)據(jù)顯示，今年前５個(gè)月美國(guó)平均每月新增就業(yè)崗位數(shù)達(dá)到約２２萬(wàn)的不錯(cuò)水平，５月份失業(yè)率為５．５％，已接近美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)的充分就業(yè)水平，這意味著可以預(yù)期美國(guó)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將在年底之前達(dá)到加息門檻。

（圖片說明：５月６日，在美國(guó)首都華盛頓，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席和國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德的對(duì)話活動(dòng)。）

ＩＭＦ建議美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的另一個(gè)理由是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)過早加息的風(fēng)險(xiǎn)大于太晚加息的風(fēng)險(xiǎn)。ＩＭＦ指出，美聯(lián)儲(chǔ)過早加息可能導(dǎo)致金融環(huán)境收緊幅度超出預(yù)期，引發(fā)金融市場(chǎng)大幅波動(dòng)并沖擊全球，進(jìn)而導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)失速，這可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)逆轉(zhuǎn)政策方向，將利率再次降至零，損害美聯(lián)儲(chǔ)的信譽(yù)。

但多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)符合美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，美國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠承受美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)金融危機(jī)以來首次加息的沖擊。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉·達(dá)德利日前表示，雖然上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能大幅放緩，但美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年余下時(shí)間反彈，今年晚些時(shí)候仍然適合啟動(dòng)加息；鑒于當(dāng)前許多新興經(jīng)濟(jì)體能夠比過去更好地應(yīng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策帶來的影響，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)也將是整體可控的。

由于美聯(lián)儲(chǔ)已與市場(chǎng)就加息時(shí)間進(jìn)行了充分溝通，市場(chǎng)也對(duì)此形成了較為穩(wěn)定的預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為真正啟動(dòng)加息時(shí)市場(chǎng)應(yīng)該不會(huì)感到意外，不至于對(duì)市場(chǎng)造成重大沖擊；另外，即便美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策立場(chǎng)依然相當(dāng)寬松。

與ＩＭＦ重視首次加息時(shí)機(jī)不同，美聯(lián)儲(chǔ)更加強(qiáng)調(diào)加息的節(jié)奏。鑒于貨幣政策效果存在一至兩年的“滯后效應(yīng)”，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員擔(dān)心，太晚加息將導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在過熱風(fēng)險(xiǎn)，這意味著一旦啟動(dòng)加息后節(jié)奏要明顯加快，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不在收緊貨幣政策的過程中變得更加激進(jìn)，這可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)更加動(dòng)蕩，危及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

（圖片說明：５月６日，在美國(guó)首都華盛頓，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德（右）和美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫出席對(duì)話活動(dòng)。）

舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)威廉斯認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)采取循序漸進(jìn)的加息方式更為安全，這意味著應(yīng)該稍微提早啟動(dòng)加息。前美聯(lián)儲(chǔ)副主席、普林斯頓大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授艾倫·布林德說，如果美聯(lián)儲(chǔ)決定今年９月或１２月加息２５個(gè)基點(diǎn)，然后觀望一段時(shí)間評(píng)估市場(chǎng)反應(yīng)，“我完全不會(huì)感到詫異”。多數(shù)華爾街金融機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于９月或１２月啟動(dòng)加息。（完）

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