國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）日前建議美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)將啟動(dòng)加息的時(shí)機(jī)推遲至２０１６年，這與多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為今年內(nèi)仍可能加息的看法大不相同。作為向來(lái)謹(jǐn)慎措辭的權(quán)威國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，ＩＭＦ很少對(duì)美國(guó)貨幣政策給出如此直白的政策建議，此次還主動(dòng)介入加息時(shí)機(jī)這樣備受爭(zhēng)議的話題，受到外界廣泛關(guān)注。

（圖片說(shuō)明：６月４日，在美國(guó)首都華盛頓，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德（前排中）在新聞發(fā)布會(huì)上回答提問(wèn)。）

ＩＭＦ是在上周結(jié)束對(duì)美國(guó)２０１５年第四條款磋商后作出上述表示的。仔細(xì)比較ＩＭＦ發(fā)布的政策聲明和美聯(lián)儲(chǔ)核心決策官員近期的公開表態(tài)，不難發(fā)現(xiàn)兩大機(jī)構(gòu)對(duì)于美國(guó)通脹與就業(yè)形勢(shì)、加息的國(guó)內(nèi)國(guó)際影響，以及加息策略的評(píng)估存在不少差別，因此對(duì)合適加息時(shí)機(jī)的選擇也不一樣。

ＩＭＦ建議美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息的首要原因是美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于ＩＭＦ預(yù)期，經(jīng)濟(jì)前景存在較大不確定性，同時(shí)通脹水平較低。過(guò)去幾年，ＩＭＦ曾多次期待下一年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速能夠達(dá)到３％，但均未實(shí)現(xiàn)。受第一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)萎縮０．７％影響，ＩＭＦ上周將今年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從４月份預(yù)測(cè)時(shí)的３．１％下調(diào)至２．５％。

考慮到美元升值、全球貿(mào)易品價(jià)格和能源成本下降，ＩＭＦ預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月美國(guó)核心通脹水平將繼續(xù)下滑，要到２０１７年中期才能實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的２％的中期目標(biāo)。因此，ＩＭＦ建議美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，直到出現(xiàn)比目前更為有力的跡象表明薪資或物價(jià)上漲。基于ＩＭＦ對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，ＩＭＦ認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)等到２０１６年上半年啟動(dòng)加息會(huì)更好。

（圖片說(shuō)明：６月４日，在美國(guó)首都華盛頓，國(guó)際貨幣基金組織總裁拉加德（右）在新聞發(fā)布會(huì)上回答提問(wèn)。）

與ＩＭＦ看法不同，多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員并不擔(dān)心低通脹的風(fēng)險(xiǎn)，而更加看重就業(yè)市場(chǎng)的改善。他們認(rèn)為，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)足夠帶動(dòng)失業(yè)率下降，就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)好轉(zhuǎn)最終會(huì)推高薪資漲幅，他們對(duì)通脹水平回升到２％的目標(biāo)充滿信心。美聯(lián)儲(chǔ)主席珍妮特·耶倫此前在公開演講中曾暗示，只要就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善，即便美國(guó)通脹率低于２％，美聯(lián)儲(chǔ)也會(huì)啟動(dòng)加息。

摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利預(yù)計(jì)，人口和勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)放緩已導(dǎo)致美國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率降至１．７５％以下，因此美國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只要高于１．７５％就可以繼續(xù)壓低失業(yè)率。他認(rèn)為，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在今年余下的時(shí)間能夠達(dá)到２％至３％，每月新增就業(yè)崗位數(shù)保持在１７．５萬(wàn)的水平，美聯(lián)儲(chǔ)將于９月份啟動(dòng)加息。