國內外大量的研究發(fā)現(xiàn)，金融發(fā)展對于長期的可持續(xù)經(jīng)濟增長有著重要影響。我國作為新興經(jīng)濟體和轉型經(jīng)濟體，面臨著深化金融體制改革和保持國民經(jīng)濟持續(xù)健康增長的艱巨任務。十八屆四中全會站在歷史發(fā)展的高度，提出要全面推進依法治國。其中一項重要內容應是推動金融法治建設，它將對促進金融深化和保障國民經(jīng)濟的長期高質量增長具有歷史戰(zhàn)略意義。

法治：一國金融發(fā)展的關鍵決定因素

一國良好的金融法治環(huán)境對該國的金融發(fā)展和金融深化起到?jīng)Q定性作用。環(huán)顧全球，為什么一些國家擁有深厚和發(fā)達的金融市場，而另一國家卻沒有？對此在國際上有幾種不同的理論解釋，如政治因素決定論、文化因素決定論或自然稟賦決定論。但最有影響力和信服力的解釋應是于上世紀九十年代中后期在國際上興起的法律和金融理論。

依該理論，在法律制度保護私有財產(chǎn)權、支持私人的契約安排和保護投資者的合法權利的國家，儲蓄者更加愿意向企業(yè)投資，金融市場由此繁榮起來。該理論源于過去半個多世紀中公司金融理論的演變。在公司金融中，股權和債權都是對企業(yè)現(xiàn)金流的一種合法請求權。金融在本質上是一套契約。于是，一國的契約法、公司法、破產(chǎn)法和證券法，以及它們的實際執(zhí)行，在根本上決定了證券持有人的權利和金融體系的運行。在公司中，內部管理人和控制股東經(jīng)常處于掠奪少數(shù)股東和債權人的狀態(tài)，而法治則在決定這種掠奪的程度上起了核心作用。通過法律保護私人投資者是一國金融發(fā)展的關鍵決定因素。

金融：促進一國經(jīng)濟長期增長

一國深厚和發(fā)達的金融會極大地促進該國的經(jīng)濟增長。金融的發(fā)展能促進事前投資信息的產(chǎn)生和資本的分配。金融提升資源配置效率，發(fā)達的資本市場能促進真正有才能的企業(yè)家獲得資本，從而促進在人力資本上的有效投資，而這對于一國經(jīng)濟的短期和長期增長都具有重要意義；金融的發(fā)展能促進對投資的監(jiān)督和公司治理的提高。有效的金融中介組織能促進公司治理水平的提高，從而最終影響經(jīng)濟的增長；金融的發(fā)展能促進對風險的交易、分散和管理。由于存在信息成本和交易成本，金融契約、金融市場和金融中介組織便會發(fā)展起來去使對風險的交易、控制和匯集變得容易，這對資源的配置和經(jīng)濟的增長具有重要意義。發(fā)達的金融體系能夠幫助投資者向不同的創(chuàng)新項目進行投資，從而分散投資風險，這最終會促進對提高增長的創(chuàng)新活動的投資，從而加速技術的革新和經(jīng)濟的增長；金融的發(fā)展能促進對儲蓄的聚集和繼續(xù)將儲蓄配置到最具產(chǎn)出率的企業(yè)和項目的效率；金融的發(fā)展能促進商品和服務的交易。金融的安排能降低交易成本，從而能促進專業(yè)分工、技術創(chuàng)新和經(jīng)濟增長。