在這種情況下，一旦市場(chǎng)有任何政策上的風(fēng)吹草動(dòng)，甚至有任何不利于市場(chǎng)“做多”的信息都可能成為投資者倉(cāng)促出逃的理由。如果一個(gè)投資者出逃，并讓市場(chǎng)預(yù)期迅速逆轉(zhuǎn)，那么整個(gè)股市的投資者都可能聞風(fēng)而逃。當(dāng)所有的投資者都想逃出這個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)時(shí)，股市“踩踏式”的下跌就出現(xiàn)了。更何況兩條新聞已經(jīng)消化了兩天，這更是為更多的投資者出逃積蓄了時(shí)間。因?yàn)?，沒(méi)有一個(gè)股市的投資者愿意讓狂熱股市最后一棒持在自己手上。市場(chǎng)投資者都很清楚，這最后一棒的風(fēng)險(xiǎn)有多高。面對(duì)高杠桿的市場(chǎng)，一旦風(fēng)吹草動(dòng)，逃出是最好的選擇。這就是1月19日股市狂跌的根本原因所在。

但實(shí)際上，對(duì)于當(dāng)前的中國(guó)A股來(lái)說(shuō)，政府“做多”股市的愿望并沒(méi)有改變。只不過(guò)，中央政府更想讓股市的“瘋牛”變“慢牛”。只要這點(diǎn)存在，國(guó)內(nèi)股市向好的態(tài)勢(shì)就不會(huì)改變。重要的是投資者如何在這震蕩的股市降低風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于政府來(lái)說(shuō)，要讓股市的“瘋牛”變“慢牛”，就得健全融資融券機(jī)制，而不是讓一方面過(guò)度發(fā)展。如何健全這機(jī)制，“做多”與“做空”才能夠互相制衡，才能減少股市過(guò)度震蕩？既然政府要“做多”股市，那么政府出臺(tái)任何政策就得把對(duì)市場(chǎng)沖擊降低到最小程度。

【啟示與思考】

雖然1月19日的暴跌，超出了投資者的意料，也超出了相當(dāng)一部分投資者的心理承受能力。但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，此次暴跌是值得的，也是必須的。因?yàn)椋耙欢螘r(shí)間股市的瘋狂，本身就帶有嚴(yán)重的不理性，這其中，融資融券扮演了非常重要的角色。如果不進(jìn)行一些遏制和處理，會(huì)帶來(lái)市場(chǎng)的更加不理性，并有可能埋下更為嚴(yán)重的風(fēng)險(xiǎn)隱患。到時(shí)候，可能就不僅僅是一次暴跌問(wèn)題，而是風(fēng)險(xiǎn)的集中爆發(fā)。

而事實(shí)上，證監(jiān)會(huì)在對(duì)違規(guī)證券機(jī)構(gòu)進(jìn)行處理、并帶來(lái)市場(chǎng)波動(dòng)的同時(shí)，也在通過(guò)一定的方式對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行緩沖，如注冊(cè)制改革的信號(hào)，就有利于股市的提氣。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的即將發(fā)布，在前期已經(jīng)釋放了風(fēng)險(xiǎn)的情況下，也對(duì)緩解股市波動(dòng)將產(chǎn)生積極影響。

現(xiàn)如今距離大跌之日已過(guò)去一段時(shí)間，回頭細(xì)看實(shí)際上對(duì)于個(gè)股的影響并不大，然而在當(dāng)日市場(chǎng)極度恐慌的情況下，有太多的投資者都割肉割在了地板上。而投資者也應(yīng)該從中吸取教訓(xùn)，突如其來(lái)的暴跌并不可怕，一定要等到市場(chǎng)冷靜之后再做合理的操作分析，即使是真正的調(diào)整，在大跌之后市場(chǎng)也往往會(huì)有二次反彈出逃的機(jī)會(huì)，慌忙中操作只會(huì)加大損失。此外，由于本輪牛市加杠桿的性質(zhì)，不少投資者都是借錢在炒股，但在具體過(guò)程中一定要注意自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，且萬(wàn)萬(wàn)不能滿倉(cāng)操作，融資融券的投資者更要注意留足適當(dāng)比例的保證金，一旦出現(xiàn)大幅殺跌情況，保證有足夠的保證金去進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)操作，避免出現(xiàn)強(qiáng)制平倉(cāng)的悲劇。同時(shí)，對(duì)于有一定操作技巧的投資者，在下跌的過(guò)程中，應(yīng)該考慮補(bǔ)倉(cāng)與波段操作相結(jié)合，不斷攤薄成本，從而減少在大幅回調(diào)中遇到的損失。

對(duì)于許多散戶投資者而言，大盤(pán)一暴跌，自己手中的股票也跟著“遭殃”，是不少人對(duì)“查兩融”怨聲載道的原因?？墒?，如果積聚到一定程度的風(fēng)險(xiǎn)真的爆發(fā)，資金泡沫出現(xiàn)崩裂，后果恐怕更為可怕。資本市場(chǎng)的每一項(xiàng)“創(chuàng)新”和金融工具的推行，都必須謹(jǐn)慎得當(dāng)，做足風(fēng)險(xiǎn)防控，這樣才可以保護(hù)更多的中小投資者。

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