2014年12月，CPI同比上漲1.5%，雖然比11月的1.4%略有回升，但繼續(xù)保持在低位。2014年全年，CPI從年初2.5%的增幅一路下行，這意味著什么？2015年，CPI將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的趨勢(shì)？

“通縮”來(lái)了嗎

“說(shuō)通縮有沒(méi)有出現(xiàn)，必須明確幾個(gè)概念。從理論上來(lái)說(shuō)，通縮應(yīng)該是CPI增長(zhǎng)為零，但零不具有可操作性。而且各國(guó)認(rèn)為價(jià)格存在系統(tǒng)性的低估。所以，一般把CPI增長(zhǎng)1%以內(nèi)定義為通縮?，F(xiàn)在從數(shù)據(jù)看，中國(guó)顯然還沒(méi)有到。”國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)宋立在接受記者采訪時(shí)說(shuō)。

宋立指出：“確切來(lái)講，目前我國(guó)是通脹下降。通脹到通縮之間的過(guò)程，就是物價(jià)水平持續(xù)下降，接近通縮定義的邊界值，陷入通縮的可能性有所加大。”

CPI從2014年年初2.5%的增長(zhǎng)下降到12月份的1.5%，同時(shí)，2014年12月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降3.3%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降4.0%。再看核心通脹率，也就是扣除食品和能源的CPI價(jià)格也是持續(xù)下降的，2014年12月是1.3%，全年是1.6%。

“我國(guó)面臨兩個(gè)方面通縮加大的壓力，一是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，二是國(guó)際上輸入性通縮的壓力。”宋立分析說(shuō)，“我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大與經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段轉(zhuǎn)化有很大關(guān)系。從潛在增長(zhǎng)率來(lái)看，勞動(dòng)力減少；從需求方面看，投資峰值快過(guò)去了，消費(fèi)潛力有待挖掘，房地產(chǎn)陷入僵局。未來(lái)，通縮可能性加大的壓力主要還是來(lái)自輸入性通縮，在頁(yè)巖氣技術(shù)革命引發(fā)的世界石油價(jià)格大幅下降的背景下，能源的供需關(guān)系已經(jīng)改變。”

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余秋梅解讀數(shù)據(jù)時(shí)指出，2014年12月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降主要是受國(guó)際油價(jià)連續(xù)大幅度下跌的影響。從影響程度看，成品油、石油和天然氣、化學(xué)原料和制品分別影響本月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約0.2、0.1、0.1個(gè)百分點(diǎn)，三者合計(jì)影響約0.4個(gè)百分點(diǎn)。

CPI應(yīng)保持在合意增長(zhǎng)空間

宋立認(rèn)為，如果國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于上行和過(guò)熱時(shí)期，輸入性通縮是好事，但現(xiàn)在出廠價(jià)一直往下走，總體上對(duì)企業(yè)家和投資者的信心有影響。

“無(wú)論通脹還是通縮都不好，價(jià)格穩(wěn)定才好。理論上CPI不增不減最好，但容易導(dǎo)致通縮，所以國(guó)際上按CPI增長(zhǎng)1%來(lái)作分界線。1%是個(gè)‘鋼絲’，不好掌握，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)上有一個(gè)CPI合意增長(zhǎng)空間的概念。”宋立說(shuō)。

宋立告訴記者，發(fā)達(dá)國(guó)家CPI合意增長(zhǎng)空間是0%~2%，新興市場(chǎng)國(guó)家是1%~3%。我國(guó)是新興加轉(zhuǎn)軌國(guó)家，CPI合意增長(zhǎng)空間是2%~4%，高于4%要反通脹，低于2%要注意反通縮。目前我國(guó)CPI增長(zhǎng)已經(jīng)到了合意增長(zhǎng)空間的下限，但是還沒(méi)有到真正的通縮，要防止進(jìn)一步下行。

“價(jià)格下降對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，可以省錢，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以節(jié)約成本。但消費(fèi)是一次性的，生產(chǎn)是有周期性的，如果購(gòu)進(jìn)原材料的時(shí)候價(jià)格貴，賣出商品時(shí)價(jià)格降低，企業(yè)利潤(rùn)就會(huì)減少，甚至做賠本的買賣。”宋立指出。

通脹和通縮都是一個(gè)過(guò)程。價(jià)格變化不是看其絕對(duì)水平，而要看其未來(lái)趨勢(shì)是什么。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)講，通脹總體上對(duì)生產(chǎn)者有利，通縮總體上對(duì)消費(fèi)者有利，價(jià)格越來(lái)越便宜就沒(méi)有人愿意投資和生產(chǎn)。現(xiàn)在處于轉(zhuǎn)化期，價(jià)格向下變化的趨勢(shì)如果持續(xù)下去，企業(yè)利潤(rùn)空間壓縮，沒(méi)有能力進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)，加大研發(fā)投入。

價(jià)格往下走，從短期來(lái)看對(duì)消費(fèi)者有利，對(duì)生產(chǎn)者不利。但如果持續(xù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，企業(yè)不景氣，影響收入增長(zhǎng)，最終還是會(huì)影響到消費(fèi)。

如何面對(duì)CPI低位

如何面對(duì)CPI低位？“CPI很低，留出了價(jià)格改革的空間，有利于加快水資源等稀缺性資源價(jià)格改革。”宋立強(qiáng)調(diào)。

“對(duì)輸入性通縮，我們沒(méi)有辦法干預(yù)，只能趁油價(jià)低的時(shí)候加強(qiáng)資源性產(chǎn)品儲(chǔ)備，鎖定未來(lái)的價(jià)格。對(duì)國(guó)內(nèi)來(lái)說(shuō)，就是要適當(dāng)擴(kuò)大內(nèi)需來(lái)降低CPI進(jìn)一步下行的壓力。”宋立認(rèn)為，“擴(kuò)大內(nèi)需，消費(fèi)是基礎(chǔ)，投資是關(guān)鍵。2014年年底，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)推出了七個(gè)重大工程包，加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施和民生領(lǐng)域的投資。同時(shí)，國(guó)家出臺(tái)了擴(kuò)大消費(fèi)的各項(xiàng)政策措施。”

2015年的CPI走勢(shì)將會(huì)怎樣？宋立分析說(shuō)，一季度因?yàn)橛写汗?jié)因素，CPI不大可能出現(xiàn)較大下行；二季度重大工程包投資逐漸到位，擴(kuò)大投資的效果將有所體現(xiàn)；三季度重大工程包投資會(huì)有比較明顯的拉動(dòng)效果。從國(guó)際上看，油價(jià)再跌，美國(guó)一些頁(yè)巖氣企業(yè)會(huì)因?yàn)樘潛p而破產(chǎn)。供給減少，供需關(guān)系變化可能使油價(jià)回升，但國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步下行的可能性同樣存在，穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的政策還是非常重要的。

“穩(wěn)增長(zhǎng)是今年經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)，貨幣政策要松緊適度，財(cái)政政策要加大力度。”宋立說(shuō)。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長(zhǎng)王軍認(rèn)為，今年財(cái)政政策應(yīng)該更加積極有力度，貨幣政策應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)健基調(diào)，同時(shí)朝著偏松的方向適當(dāng)調(diào)整。