國家統(tǒng)計(jì)局日前發(fā)布的2017年5月份全國居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.5%；PPI環(huán)比下降0.3%，同比上漲5.5%。

從數(shù)據(jù)看，5月份的CPI同比雖然繼續(xù)上揚(yáng)，但僅比4月份的1.2%增加了0.3個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)環(huán)比下降了0.1%，顯示出上漲勢(shì)頭弱化的跡象。再看PPI，環(huán)比降幅雖有所收窄，但下降趨勢(shì)沒變，而同比增幅仍然繼續(xù)回落。無論是CPI還是PPI都改變了今年2月份之前的上漲勢(shì)頭，通脹壓力已經(jīng)大大減少。

5月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)之所以有如此表現(xiàn)，主要基于兩個(gè)方面的原因。一是受季節(jié)影響，蔬菜、瓜果、肉蛋等生活必需消費(fèi)品供應(yīng)充足。食品類價(jià)格下降導(dǎo)致CPI漲幅不大。二是穩(wěn)健中性貨幣政策的影響。所謂“中性”，實(shí)質(zhì)上是流動(dòng)性的投放基于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生需求，而非基于刺激需求。這就意味著流動(dòng)性收縮從可能變成了必然。隨著流動(dòng)性的收縮，價(jià)格漲幅也會(huì)逐漸變小。

今年2月份之前，CPI同比增長(zhǎng)連續(xù)4個(gè)月大于2%，PPI同比也一路飆升，通脹壓力一時(shí)大增。這是2014年底到2016年初一年多的時(shí)間里貨幣政策略微偏向?qū)捤傻谋厝唤Y(jié)果。彼時(shí)，由于通脹壓力大和經(jīng)濟(jì)增速下行壓力大，有人據(jù)此認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)“滯脹”。

這種說法有混淆視聽的嫌疑。要知道，央行從2016年初就開始發(fā)出“流動(dòng)性陷阱”已經(jīng)出現(xiàn)的警告。這意味著，最晚在2016年初，央行已經(jīng)意識(shí)到貨幣政策不能再偏向?qū)捤桑鲃?dòng)性收縮只是時(shí)間問題。從2016年第二季度起，央行的貨幣投放表現(xiàn)得積極穩(wěn)健。央行不會(huì)讓“通脹”真的出現(xiàn)。至于“經(jīng)濟(jì)停滯”則更不會(huì)出現(xiàn)。從整體上看，中國經(jīng)濟(jì)依然屬于追趕型經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在潛力、動(dòng)力和外在拉力都存在，并且大規(guī)模的基建投入為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了堅(jiān)實(shí)支撐。無論從哪個(gè)方面看，所謂中國經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)“滯脹”純屬個(gè)別人的臆想。

事實(shí)也確實(shí)如此?？纯唇衲?月份到5月份的CPI和PPI數(shù)據(jù)，尤其是5月份的數(shù)據(jù)，不僅延續(xù)了3月和4月的走勢(shì)，而且預(yù)示著6月還將保持這個(gè)趨勢(shì)。今年一季度GDP的增長(zhǎng)率是6.9%，相對(duì)于不超過2%的CPI，已經(jīng)算是“高增長(zhǎng)、低通脹”，哪里還看得到“通脹”的影子？也就更談不上“滯脹”了！

（中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)專欄作者 喬瑞慶）