農(nóng)業(yè)近年來正在經(jīng)歷深刻的變化。一方面，隨著工業(yè)化、城市化的推進，農(nóng)村勞動力減少，人地矛盾得到緩解，國內(nèi)外的資本大舉進入農(nóng)業(yè)，新技術和新組織模式逐漸應用到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，這使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的供給面出現(xiàn)規(guī)?；①Y本化的變化特征；另一方面，從需求面來看，消費升級帶來的需求多樣化、高端化正成為大勢所趨，農(nóng)業(yè)行業(yè)的巨大市場空間引人注目。在此背景下，對農(nóng)業(yè)風險的傳統(tǒng)理解已不合適，我們需要重新認識農(nóng)業(yè)的風險問題。

傳統(tǒng)的投資理念認為農(nóng)業(yè)風險大、投資周期長、回報低，資本在農(nóng)業(yè)投資方面，尤其是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)階段往往是避而遠之，使得農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型欠缺資本支持。誠然，由于行業(yè)的特殊性，農(nóng)業(yè)確實面臨著較大的價格風險、自然風險、疫病風險等，但結合筆者所在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的實踐和探索來看，農(nóng)業(yè)的風險并不比其他行業(yè)大，資本應在管理風險中獲取回報，而不是望而卻步。

農(nóng)業(yè)風險的幾個問題亟待重新認識

重新認識農(nóng)業(yè)的周期問題。傳統(tǒng)的理念認為農(nóng)業(yè)的投資周期很長，使得資本回收慢、不確定性增加。事實上，相比不少行業(yè)，農(nóng)業(yè)的投資周期并不顯著的長，甚至某些細分行業(yè)收益周期非?？?，比如蔬菜基本在一個季度，糧食基本在1—2個季度，養(yǎng)雞45天，養(yǎng)豬則175天便能產(chǎn)生收益，這是很多行業(yè)所不能及的。

重新認識農(nóng)業(yè)的利潤問題。純粹的農(nóng)業(yè)（指養(yǎng)殖和種植）的利潤率并不低，甚至某些環(huán)節(jié)的收益率相當高。上市公司雛鷹農(nóng)牧盡管今年上半年虧損，但是其前幾年的毛利率一直在25%以上，凈利率基本在10%左右甚至20%以上。這樣的利潤率在工業(yè)行業(yè)甚至地產(chǎn)、金融行業(yè)來看都是非常驚人的。

但是，為什么通常認為農(nóng)業(yè)的利潤低呢？主要原因還是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)格局太分散。一是，土地高度分散，二是，農(nóng)民的利潤沒有計算自己的人工和土地成本。但這樣的思路與判斷其實是不成立的。因為，農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)不能還是按照普通農(nóng)民的方式進行種植和養(yǎng)殖，而更多的應該掙技術和管理的錢，通過整合資源與要素獲取生產(chǎn)效益的提升。

重新認識農(nóng)業(yè)面臨的自然災害問題。傳統(tǒng)觀念認為農(nóng)業(yè)屬于靠天吃飯，受自然災害的影響很大，而自然災害具有很大的不確定性。當然，刮風下雨、旱澇冰雹、低溫寡照等自然風險確實是實實在在的影響著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，不過，如果我們從一個較長的時間跨度來看，偶爾出現(xiàn)的自然災害其實是很正常的，而且區(qū)域性的自然災害也阻礙不了農(nóng)業(yè)發(fā)展的整體趨勢。

我們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)的自然風險處于暴露狀態(tài)，但通過人為因素可以在很大程度上規(guī)避自然風險。比如，加強農(nóng)田水利設施建設，通過區(qū)域分散、產(chǎn)業(yè)分散等方式來分散自然災害的潛在風險。

重新認識農(nóng)產(chǎn)品不易儲存及保值的問題。這也是影響金融機構接受農(nóng)產(chǎn)品為抵押物的一大疑慮。誠然，動物面臨著疫病風險，農(nóng)產(chǎn)品儲存運輸過程中難免會有損耗，這些因素導致農(nóng)產(chǎn)品的價值不穩(wěn)定，因而也影響金融進入農(nóng)業(yè)的積極性。事實上，從一個較長的歷史周期來看，疫情發(fā)病率、農(nóng)產(chǎn)品的損耗率處于一個相對均衡的水平，是可以預期的。