農(nóng)業(yè)近年來(lái)正在經(jīng)歷深刻的變化。一方面，隨著工業(yè)化、城市化的推進(jìn)，農(nóng)村勞動(dòng)力減少，人地矛盾得到緩解，國(guó)內(nèi)外的資本大舉進(jìn)入農(nóng)業(yè)，新技術(shù)和新組織模式逐漸應(yīng)用到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，這使得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的供給面出現(xiàn)規(guī)模化、資本化的變化特征；另一方面，從需求面來(lái)看，消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的需求多樣化、高端化正成為大勢(shì)所趨，農(nóng)業(yè)行業(yè)的巨大市場(chǎng)空間引人注目。在此背景下，對(duì)農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)理解已不合適，我們需要重新認(rèn)識(shí)農(nóng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

傳統(tǒng)的投資理念認(rèn)為農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)大、投資周期長(zhǎng)、回報(bào)低，資本在農(nóng)業(yè)投資方面，尤其是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)階段往往是避而遠(yuǎn)之，使得農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型欠缺資本支持。誠(chéng)然，由于行業(yè)的特殊性，農(nóng)業(yè)確實(shí)面臨著較大的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)等，但結(jié)合筆者所在農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的實(shí)踐和探索來(lái)看，農(nóng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)并不比其他行業(yè)大，資本應(yīng)在管理風(fēng)險(xiǎn)中獲取回報(bào)，而不是望而卻步。

農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)問(wèn)題亟待重新認(rèn)識(shí)

重新認(rèn)識(shí)農(nóng)業(yè)的周期問(wèn)題。傳統(tǒng)的理念認(rèn)為農(nóng)業(yè)的投資周期很長(zhǎng)，使得資本回收慢、不確定性增加。事實(shí)上，相比不少行業(yè)，農(nóng)業(yè)的投資周期并不顯著的長(zhǎng)，甚至某些細(xì)分行業(yè)收益周期非?？?，比如蔬菜基本在一個(gè)季度，糧食基本在1—2個(gè)季度，養(yǎng)雞45天，養(yǎng)豬則175天便能產(chǎn)生收益，這是很多行業(yè)所不能及的。

重新認(rèn)識(shí)農(nóng)業(yè)的利潤(rùn)問(wèn)題。純粹的農(nóng)業(yè)（指養(yǎng)殖和種植）的利潤(rùn)率并不低，甚至某些環(huán)節(jié)的收益率相當(dāng)高。上市公司雛鷹農(nóng)牧盡管今年上半年虧損，但是其前幾年的毛利率一直在25%以上，凈利率基本在10%左右甚至20%以上。這樣的利潤(rùn)率在工業(yè)行業(yè)甚至地產(chǎn)、金融行業(yè)來(lái)看都是非常驚人的。

但是，為什么通常認(rèn)為農(nóng)業(yè)的利潤(rùn)低呢？主要原因還是傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)格局太分散。一是，土地高度分散，二是，農(nóng)民的利潤(rùn)沒(méi)有計(jì)算自己的人工和土地成本。但這樣的思路與判斷其實(shí)是不成立的。因?yàn)椋r(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)不能還是按照普通農(nóng)民的方式進(jìn)行種植和養(yǎng)殖，而更多的應(yīng)該掙技術(shù)和管理的錢，通過(guò)整合資源與要素獲取生產(chǎn)效益的提升。

重新認(rèn)識(shí)農(nóng)業(yè)面臨的自然災(zāi)害問(wèn)題。傳統(tǒng)觀念認(rèn)為農(nóng)業(yè)屬于靠天吃飯，受自然災(zāi)害的影響很大，而自然災(zāi)害具有很大的不確定性。當(dāng)然，刮風(fēng)下雨、旱澇冰雹、低溫寡照等自然風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)是實(shí)實(shí)在在的影響著農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，不過(guò)，如果我們從一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間跨度來(lái)看，偶爾出現(xiàn)的自然災(zāi)害其實(shí)是很正常的，而且區(qū)域性的自然災(zāi)害也阻礙不了農(nóng)業(yè)發(fā)展的整體趨勢(shì)。

我們發(fā)現(xiàn)，農(nóng)業(yè)的自然風(fēng)險(xiǎn)處于暴露狀態(tài)，但通過(guò)人為因素可以在很大程度上規(guī)避自然風(fēng)險(xiǎn)。比如，加強(qiáng)農(nóng)田水利設(shè)施建設(shè)，通過(guò)區(qū)域分散、產(chǎn)業(yè)分散等方式來(lái)分散自然災(zāi)害的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

重新認(rèn)識(shí)農(nóng)產(chǎn)品不易儲(chǔ)存及保值的問(wèn)題。這也是影響金融機(jī)構(gòu)接受農(nóng)產(chǎn)品為抵押物的一大疑慮。誠(chéng)然，動(dòng)物面臨著疫病風(fēng)險(xiǎn)，農(nóng)產(chǎn)品儲(chǔ)存運(yùn)輸過(guò)程中難免會(huì)有損耗，這些因素導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)值不穩(wěn)定，因而也影響金融進(jìn)入農(nóng)業(yè)的積極性。事實(shí)上，從一個(gè)較長(zhǎng)的歷史周期來(lái)看，疫情發(fā)病率、農(nóng)產(chǎn)品的損耗率處于一個(gè)相對(duì)均衡的水平，是可以預(yù)期的。