市場不能對資本配置起決定性作用，自然就是政府對市場的干預了。而這種干預，更多的是體現(xiàn)在行政審批、行政管制等方面，表面看，層層級級把關，一個會議一個會議通過，一道程序一道程序地審查。實際上，幾乎每家公司上市，都會有走過場的現(xiàn)象，都會摻雜著各種各樣的人情因素，甚至嚴重的違法亂紀。如此一來，上市企業(yè)的質量也就可想而知了。

不僅如此，企業(yè)上市以后，出現(xiàn)了嚴重的信息披露不及時、不準確、弄虛作假、內幕交易等問題，也因為“朝中有人”，常常得不到處理，甚至還會得到好處。那么，還有多少公司愿意去走正路。為什么每家上市公司在上市喪都要找各種各樣的關系呢？為什么有背景的保薦機構、保薦人能夠百發(fā)百中呢？不就是因為行政審批等決定的嗎？是政府干預過多的結果嗎？

新“國九條”的出臺，如果不能在市場化方面有實質性的動作，不能率先革自己的命，將各種審批手續(xù)下放或交給市場，而是螺螄殼中做道場，就很難帶來真正的期待。反之，則需要管理層能夠開通開明一些，將手中的權力好好地釋放給市場。也只有市場有了對資源配搭的決定權，資本市場的發(fā)展也才能夠真正步入健康有序的發(fā)展軌道。因為，只有市場化才是新“國九條”的根。

【啟示與思考】

去年年底，國務院辦公廳發(fā)布了以保護投資者利益為核心內容的9條意見，隨后在國務院常務會議上也是多年來第一次研究資本市場問題，并且提出了6個方面的要求。再接下來就是現(xiàn)在公布的2014版“國九條”，這些充分表明高層對于資本市場的重視，并且是根據(jù)形勢的變化以及深化改革的需要，提出了明確而具體的指導性意見。無疑，這對于中國資本市場未來的發(fā)展，具有極為重要的意義。

長期看，新“國九條”提出的資本市場制度性建設將對資本市場穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生深遠影響。新“國九條”提出，尊重市場規(guī)律，更好發(fā)揮政府作用，依據(jù)市場規(guī)則、市場價格、市場競爭實現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化，使市場在資源配置中起決定性作用。把市場、政府的責任、權限分清，要構建多層次資本市場，對資本市場制度性建設提出了時間表和路線圖。新“國九條”為釋放改革紅利、激發(fā)市場活力、加強市場監(jiān)管、維護市場穩(wěn)定創(chuàng)造更為有利的條件和政策環(huán)境，對完善資本市場建設具有重大里程碑意義，對資本市場形成長期利好。

短期看，新“國九條”對市場提振作用有限。4月IPO開始新一輪預披露后，市場信心受到?jīng)_擊，上證綜指連續(xù)下跌，半個月的時間內累計跌幅達5.65%，一度跌至2001.3點，離2000點的整數(shù)關口僅僅一點之遙。此時新“國九條”出臺，更多地被賦予“救市護盤”、守住政策大底的作用，短期對市場具有一定的提振作用。

但必須看到，改革必然伴隨著風險，改革紅利的真正釋放仍然需要時間。未來一段時間，股市行情仍有可能出現(xiàn)反復，尤須警惕對新“國九條”利好的透支?？上驳氖牵刂?ldquo;國九條”鋪就的市場化改革之路，隨著各項改革措施的真正落實，中國資本市場的長期健康發(fā)展值得期待。

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