效應(yīng)

　　短期市場(chǎng)影響有限

新“國(guó)九條”的發(fā)布，適逢A股長(zhǎng)期低迷并在2000點(diǎn)左右徘徊。在多數(shù)市場(chǎng)人士和投資者看來(lái)，新“國(guó)九條”更多將從制度設(shè)計(jì)的層面對(duì)A股產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的利好影響，但對(duì)于短期市場(chǎng)的影響可能有限。

向威達(dá)表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，新“國(guó)九條”有利于市場(chǎng)健康發(fā)展。在發(fā)行制度改革方面，將來(lái)可能要加快立法推進(jìn)。在投資者保護(hù)層面，也更加明確。增加交易所內(nèi)部市場(chǎng)層次，將推進(jìn)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和國(guó)際化。目前的中國(guó)資本市場(chǎng)還是“新興+轉(zhuǎn)軌”的市場(chǎng)，等到正式實(shí)施注冊(cè)制和資本市場(chǎng)全方位開(kāi)放之后，才能變成一個(gè)成熟的國(guó)際化資本市場(chǎng)。

但從短期來(lái)看，他認(rèn)為，證券市場(chǎng)的表現(xiàn)更多取決于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景、上市公司盈利能力的預(yù)期，而包括銀行資產(chǎn)質(zhì)量、房?jī)r(jià)、地方債務(wù)等長(zhǎng)期問(wèn)題對(duì)股市表現(xiàn)起到很大抑制作用。在流動(dòng)性方面，資金正在持續(xù)流出，與此同時(shí)，IPO也給投資者帶來(lái)了很大的信心壓力。因此，盡管新“國(guó)九條”是一個(gè)長(zhǎng)期利好，但短期對(duì)市場(chǎng)效果有限。

星石投資則認(rèn)為，新“國(guó)九條”表明國(guó)務(wù)院對(duì)發(fā)展資本市場(chǎng)的重點(diǎn)支持，預(yù)計(jì)未來(lái)有關(guān)資本市場(chǎng)的紅利將源源不斷推出，有利于股票市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，為今后牛市的到來(lái)奠定很好的制度基礎(chǔ)。但從短期看，新國(guó)九條對(duì)市場(chǎng)的利好并不會(huì)馬上體現(xiàn)，受CPI創(chuàng)新低以及IPO要重啟等短期因素影響，預(yù)計(jì)市場(chǎng)還將以震蕩為主。

方正證券則表示，即便是老“國(guó)九條”這樣對(duì)股票市場(chǎng)高屋建瓴的文件，出臺(tái)之后市場(chǎng)也只是沿原有方向上漲了12%，隨后市場(chǎng)出現(xiàn)了1年多的調(diào)整。因此并不能過(guò)高期望新“國(guó)九條”發(fā)布后資本市場(chǎng)能夠快速扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。值得期望的應(yīng)當(dāng)是新“國(guó)九條”定下的中長(zhǎng)期規(guī)劃能夠落到實(shí)處，市場(chǎng)的穩(wěn)定機(jī)制能夠落到實(shí)處。