懸而未決的問題

中國的P2P寒冬始于2013年那波倒閉、跑路潮。這場風波，緣于P2P在“中國化”過程中的創(chuàng)新，以及伴隨而來的風險。應(yīng)該說，當P2P變信息中介為信用中介時，就已經(jīng)走到了現(xiàn)有法律法規(guī)的空白地帶。這固然是一種創(chuàng)新，但也蘊藏著不小的風險，并且，時有出現(xiàn)“越位”的現(xiàn)象。

越位之一：自融

據(jù)分析，2013年那波P2P倒閉潮中，有不少自融平臺。自融，即自融自用，有實體的企業(yè)建立起一家P2P網(wǎng)貸平臺，從平臺上融到的資金主要用于給自己的企業(yè)或者關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血。

正如王思聰所說，政策是完全違法的，比如說資金池，經(jīng)手客戶資金。

危險性還不止涉及到法律方面。由于選擇自融的企業(yè)把自身跟平臺的經(jīng)營風險綁在了一起，導(dǎo)致出事的幾率大大增加。

據(jù)調(diào)研，自融平臺多在2013年成立，為了吸引投資者，大多采取高息、拆標的玩法。

越位之二：拆標

所謂的“拆標”是指長期借款標的拆成短期，大額資金拆成小額，造成了期限和金額的錯配。這種拆東墻補西墻的做法，一旦找不到下家投資者，P2P平臺就必須用自己的資金墊資返還。若資金不足，違約情況就會出現(xiàn)，造成資金鏈斷裂。

這是一個擊鼓傳花的游戲，2013年P(guān)2P倒閉潮的爆發(fā)大多都是因為拆標和擠兌。

王思聰說，P2P網(wǎng)貸行業(yè)跟電商和團購有點相似，倒閉并不意味著模式的失敗。對于行業(yè)有好處，至少對現(xiàn)有幾家比較有名氣平臺有好處，我們需要一個用戶的教育時間，也需要一個用戶成長、學習的窗口期，學費很貴，但是也沒有辦法。