結(jié)構(gòu)性問題是動蕩根源

阿根廷比索１月２３日遭遇自２００２年該國金融危機以來最大單日跌幅，對美元下跌了１１％。主要誘因是阿根廷央行宣布將放松外匯管制，降低比索兌美元交易稅率，并允許儲蓄賬戶購買美元。其深層次原因在于，市場對阿根廷比索缺乏信心。阿根廷經(jīng)濟面臨外需不足、能源赤字擴大、通脹形勢嚴峻等結(jié)構(gòu)性問題。據(jù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，今年阿根廷通脹率將達３０％。

（圖片：２０１３年８月８日，市民在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯市方尖碑附近舉行示威游行，表達對當(dāng)前高通脹和政府經(jīng)濟政策的不滿。）

對阿根廷比索的擔(dān)憂也波及其他新興市場貨幣，土耳其里拉、南非蘭特、墨西哥比索等對美元近期也遭遇下跌?！?/p>

ＦＴＩ在達沃斯論壇會議期間公布的一份對１０００余名商業(yè)領(lǐng)袖的調(diào)查報告顯示，面對美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整，中國和俄羅斯等經(jīng)濟較為獨立的國家所受沖擊不大，而巴西、印尼和南非等依賴外國投資推動經(jīng)濟增長的國家則更易受到?jīng)_擊。

巴西央行１月８日公布的數(shù)據(jù)顯示，２０１３年巴西外匯凈流出１２３億美元，這是巴西自２００８年國際金融危機爆發(fā)以來首次出現(xiàn)外匯凈流出，并創(chuàng)１１年來新高。由于巴西經(jīng)濟增長緩慢，出口額下降，境外投資萎縮，而進口額和國民境外旅游支出有所增加，２０１３年巴西外匯赤字暴漲，貨幣貶值近１３％。

盡管新興市場的貨幣和債券受到?jīng)_擊，但是高盛首席執(zhí)行官勞爾德·貝蘭克梵在達沃斯論壇上仍表示會做多新興市場，因這一市場存在長線機會。他認為，在新興市場，人們可以看到增長、教育和機動性。整體看，比起“平庸的”其他國家，新興市場孕育著巨大的機會。